4. Оцінка фактору інфляції в процесі управління фінансовими ризиками

Оцінка фактору інфляції в процесі управління ризиками відіграє важливу роль, оскільки інфляція призводить до ризику втрат або недоотримання доходів як у вигляді прибутку від реалізації, так і у вигляді процентів, дивідендів, у вигляді зменшення вартості активів (матеріальних, грошових, дебіторської заборгованості), собівартості продукції.

Слід зазначити, що очікуваний дохід за товарними активами піддається впливу інфляції шляхом знецінення грошей, а отже і зменшенню доходів навіть якщо обсяг реалізації зросте.

Внаслідок падіння купівельної спроможності грошової одиниці існує ризик щодо зменшення або втрати доходів внаслідок використання грошей як капіталу.

Врахування фактору інфляції під час здійснення управління фінансовими ризиками пов’язане з необхідністю врахування в процесі даного управління реальної вартості активів та грошових потоків, прибутку.

Врахування фактору інфляції під час здійснення управління фінансовими ризиками також необхідне для уникнення втрат доходів внаслідок інфляції.

Для оцінки інфляції використовують наступні показники:

• темп інфляції;

• індекс інфляції.

Коригування вартості грошей з врахуванням чинника інфляції передбачає визначення номінальної (без врахування зміни купівельної спроможності грошової одиниці) та реальної вартості грошових коштів (з врахуванням зміни купівельної спроможності грошової одиниці внаслідок інфляції).

Сформовано також методичний інструментарій, що надає можливість враховувати фактор інфляції при визначенні вартості грошей в часі:

1. прогнозування річного темпу інфляції:

де - темп інфляції річний;

- темп інфляції місячний.

2. оцінка реальної відсоткової ставки, що враховує чинник інфляції:

де - реальна відсоткова ставка;

І – номінальна відсоткова ставка;

- темп інфляції фактичний або прогнозований (виражений десятковим дробом).

3. визначення вартості грошей з врахуванням фактору інфляції:

де - номінальна майбутня вартість, що враховує чинник інфляції;

- початкова вартість грошей;

- реальна відсоткова ставка, в десятковому дробі;

- темп інфляції прогнозований, в десятковому дробі;

- реальна початкова вартість грошей.

4. формування рівня дохідності з врахуванням чинника інфляції:

де - інфляційна премія в грошовому виразі;

- початкова вартість грошей;

- темп інфляції в досліджуваному періоді в десятковому дробі.

де - загальна номінальна вартість необхідного доходу по фінансовій операції з врахуванням чинника інфляції;

- реальна сума необхідного доходу за фінансовими операціями в розрахунковому періоді розрахована за простими та складними відсотками з використанням реальної відсоткової ставки;

- сума інфляційної премії.

де - необхідний рівень дохідності фінансових операцій враховуючи фактор інфляції,в десятковому дробі;

- загальна номінальна вартість необхідного доходу по фінансовій операції з врахуванням чинника інфляції;

- реальна сума необхідного доходу за фінансовими операціями в розрахунковому періоді з використанням реальної відсоткової ставки.