Характеристики звичайних і привілейованих акцій

	Звичайні акції	Привілейовані акції
Обов'язковість випуску	Товариство зобов'язано розміщати звичайні акції завжди	Розміщення привілейованих акцій не є обов'язковим
Частка статутного капіталу, яка може припадати на такі акції	Не менш 75% статутного капіталу	Не більш 25% статутного капіталу
Можливість розміщення різних типів таких акцій	Можна розміщати тільки один тип звичайних акцій	Можна розміщати різні типи привілейованих акцій
Можливість конвертації таких акцій в інші цінні папери	Звичайні акції не можуть бути конвертовані в привілейовані акції або інші цінні папери	Привілейовані акції можуть бути конвертовані у звичайні (якщо це передбачене статутом)
Наявність у власників таких акцій право голосу на загальних зборах	Так, з деякими виключеннями	Ні, за винятком особливих обставин
Можливість надання статутом додаткових прав акціонерам — власникам таких акцій	Так	Так

Ключовою характеристикою корпоративних прав є їх вартість. Виділяють такі показники вартості (курсу) корпоративних прав, як номінальна вартість, курс емісії, балансова вартість та ринкова вартість (ринковий курс).

Номінальна вартість акцій (часток) — це та вартість, яка відображається в сертифікаті акцій (чи у свідоцтві учасника) та в умовах їх випуску і береться до уваги при визначенні кількості голосів на зборах та реалізації інших прав власників. Сукупна номінальна вартість корпоративних прав, випущених підприємством, становить його номінальний, або статутний, капітал.

Курс емісії — ціна, за якою здійснюється купівля-продаж цінного папера при їх первинному розміщенні. Курс емісії визначається емітентом, однак не може бути меншим номінальної вартості таких цінних паперів.

Показник балансового (розрахункового) курсу корпоративних прав характеризує структуру власного капіталу підприємства. Він показує величину чистих активів, які припадають на одну акцію (частку, пай) і дорівнює вираженому в про­центах відношенню між власним капіталом (ВК) і статутним капіталом (СК):

Балансовий курс (БК) =  · 100 %.

Приклад 3.1. Власний капітал ВАТ «Луганськтепловоз» на початок 2009 року характеризують такі наведені в балансі дані, тис. грн.:

Актив		Пасив
1. Необоротні активи	197 825	1. Статутний капітал	54 796
2. Оборотні активи	455 642	2. Додатковий вкладений капітал	0
3. Витрати майбутніх періодів	88 970	3. Інший додатковий капітал	133 715
		4. Резервний капітал	64
		5. Нерозподілений прибуток (непокритий збиток)	-46 246
		6. Вилучений капітал	0
		7. Зобов’язання	600 108
Баланс	742 437	Баланс	742 437

Необхідно розрахувати балансовий курс акцій підприємства.

Рішення. Власний капітал підприємства становить

54 796 + 133 715 + 64 – 46 246 + 0 = 142 329 (тис. грн.)

Балансовий курс акцій дорівнює

742 437 / 54 796  · 100 % = 1 354,9 %

Основними чинниками, які впливають на величину балансового курсу, є величина капітальних резервів і резервів, сформованих за рахунок прибутку, а також нерозподіленого прибутку.

Ринковий курс — це вартість, за якою акції можуть купуватися і продаватися на організованому (за умови успішного проходження процедури лістингу (listing)) та неорганізованому ринках цінних паперів. Ринковий курс акцій на організованому ринку цінних паперів визначається на основі процедури котирування і залежить від співвідношення попиту та пропозиції на такі акції на конкретний момент часу. Як правило, ринковий курс не збігається з балансовою вартістю корпоративних прав.