Вариант №26 Тема: Цена капитала

Задача 4.13.

Приведены данные о компаниях, имеющих одинаковый объем капитала, но разную структуру источников (долл.):

Компания А Компания В

Обыкновенные акции (номинал - 1 долл.) 500 000 200 000

Облигационный заем (10%) 200 000 500 000

Всего 700 000 700 000

Прибыль до выплаты налогов и процентов у обеих компаний одинаковая и составляет по годам (тыс. долл.): год 1 - 100; год 2 - 60; год 3 - 30.

Требуется:

1. Рассчитать прибыль после выплаты процентов.

2. Какова была бы прибыль после выплаты процентов, если бы процент по долговым обязательствам был равен 15%?

3. Сделать анализ того, как решения по структуре капитала влияют на конечные финансовые результаты.

Тема: Управление пассивами. Финансовый рычаг

Задача 7.8: Активы предприятия  1000 тыс. руб., предприятие пользовалось только собственным капиталом. Ставка налога на прибыль была 24%. Продажи отчетного года составили 2000 тыс. руб. Экономические затраты (МЗ + ЗТ + Ам) составили 1600 тыс. руб.

Финансовый менеджер предлагает Совету директоров предприятия использовать кредит под 14% годовых в размере 500 тыс. руб., на такую же сумму уменьшив собственный капитал. Имеет ли смысл принять данное предложение?

Задача 7.9: Предприятие имеет следующие характеристики:

Пассивы всего (В) = 2600 тыс. руб.,

в т.ч. собственный капитал (СК) = 1000 тыс. руб.,

Средняя прибыль собственного капитала (СП_ср ) = 25%,

Чистая прибыль (ЧП) = 500 тыс. руб.,

Налог на прибыль (С_нп) = 24%.

Определить, на сколько процентов должна упасть прибыль до уплаты процентов и налога, чтобы акционеры полностью лишились прибыли на одну акцию?

Тема: Операционный рычаг

Задача 8. 26. Результаты работы предприятия характеризуют следующие показатели:

Выручка от реализации 1500 тыс. руб., совокупные переменные издержки – 1050 тыс. руб., постоянные издержки 300 тыс. руб., Собственные средства предприятия – 600 тыс. руб., долгосрочные кредиты 150 тыс. руб., краткосрочные кредиты – 60 тыс. руб., Средневзвешенная стоимость заемных средств 18 %.

Определите:

1. Сколько процентов прибыли удастся сохранить предприятию, если выручка от реализации сократится на 25 %?

2. Процент снижения выручки, при котором предприятие полностью лишится прибыли и вновь достигнет порога рентабельности.

3. На сколько процентов необходимо снизить постоянные издержки, чтобы при сокращении выручки на 25 % и при прежнем значении силы воздействия операционного рычага = 3,0, предприятие сохранило 75 % ожидаемой прибыли.

4. Уровень эффекта финансового рычага, если ставка налогообложения прибыли 20%.

Вариант №27 Тема: Цена капитала

Задача 4.14 Рассчитайте стоимость собственного капитала компании?

Ожидается, что в отчетном году дивиденды, выплачиваемые компанией по обыкновенным акциям, вырастут на 8%. В про­шлом году на каждую акцию дивиденд выплачивался в сумме 0,1 долл. Текущая рыночная цена акции составляет 2,5 долл.