Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика - Долан Э. Дж. и др

КЕЙНСИЛНСКЛЯ МОДЕЛЬ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКОГО РАВНОВЕСИЯ

После изучения настоящей главы, вы сможете:

1.Обсудить взаимную связь таких экономических понятий как национальный доход

инациональный продукт.

2.Оперировать понятием равновесия применительно к целостной экономической системе; объяснить связь между равновесием и инвестициями в товарно-материаль­ ные запасы.

3.Показать, каким образом государственный сектор в экономике интегрируется в кругооборот доходов и продуктов.

4.Оперировать кейнсианской функцией потребления в ее аналитической и графи­ ческой формах.

5.Показать, как формируется график плановых затрат, исходя из структуры по­ требления, плановых инвестиций и государственных закупок.

6.Использовать «кейнсианский крест» для определения уровня равновесия нацио­ нального дохода.

7.Дать соответствующую интерпретацию мультипликативному эффекту и обсу­ дить факторы, влияющие на величину мультипликатора затрат.

В главе 17 использовалась модель совокупного спроса и совокупного предложения как иллюстрация реакции уровня цен и реального объема производства на различные варианты проведения денежно-кредитной политики. В настоящей и следующей за ней главах мы расширим область нашего анализа, принимая во внимание ряд дополни­ тельных факторов, воздействующих на экономическую систему. Эти факторы включают в себя поведение потре­ бителей и инвесторов (вкладчиков) в различных экономических ситуациях, а также правительственные экономиче­ ские программы в части, касающейся налогообложения и структуры государственных закупок, известные как фик­ салымя (налогово-бюджетная) политика.

нсианцы. Несомненно, что многие из конкретных рецептов и рекомендаций Дж. Кейнса о выборе той или иной пол­ итики сегодня кажутся весьма спорными, а другие отвергаются даже ярыми его сторонниками, его заслуги в раз­ витии экономической мысли огромны. В последующих главах мы вернемся к спорам вокруг кейнсианского подхо­ да, а сейчас обратим внимание на те его элементы, которые легли в основу развития современной экономики.

Хотя материал, изложенный в этой и следующей главах, представляет собой дальнейший шаг вперед в понимании процессов развития экономической системы, тем не менее — руководствуясь соображениями доступности,— вновь прибегнем к определенным упрощениям. В этих двух главах мы везде (кроме специально оговоренных случа­ ев) будем считать, что уровень цен остается постоянным и неизменным. В конце главы 19 мы объединим кейнсианскую модель с фиксированными ценами с моделью совокупных спроса и предложения, подразумевающей гибкий уровень цен. В заключение заметим, что материал глав 18 и 19 подготовленным читателем, располагающим базовы­ ми знаниями в области макроэкономической теории, может рассматриваться как повторение ее узловых моментов.

РАВНОВЕСИЕ В МАКРОЭКОНОМИКЕ

Кругооборот доходов и продуктов

Центральным положением кейнсианской экономической теории является понятие макроэкономического рав­ новесия. В самом начале настоящего пособия мы уже сталкивались с этой экономической категорией применитель­ но к отдельным рынкам,— таким как рынки товаров, услуг, денег и ценных бумаг. Далее мы сделаем попытку рас­ пространить это понятие на финансово-экономическую систему в ее совокупности.

Введенный в главе 1 кругооборот доходов и продуктов, рассматриваемый далее как один из инструментов мак­ роэкономического анализа, облегчает нам этот переход. Для простоты и стройности изложения сначала рассмот­ рим модель кругооборота, представленную на рисунке 1.2,— то есть замкнутую экономическую систему без уче­ та государственного сектора экономики. В такой экономической системе семейные хозяйства обращают часть сво­ их доходов в сбережения. В дальнейшем сбережения через финансовые рынки движутся к фирмам и деловым предприятиям, которые инвестируют эти средства либо в основной капитал, либо в товарно-материальные запасы.

Расширим рассматриваемую модель кругового потока, сделав различия между запланированными и внеплано­ выми инвестициями в товарно-материальные запасы.

Предположим, что в текущем году был произведен 1 миллион персональных компьютеров. Потребители пла­ нируют приобрести для домашнего пользования 500.000 штук, фирмы планируют закупить еще 400.000 штук для использования в своей деятельности, торговая сеть готова увеличить свои товарно-материальные запасы еще на 50.000 штук., стремясь улучшить обслуживание своих клиентов. Суммируя потребление (использование компью­ теров в домашнем пользовании), вложения в основной капитал (использование компьютеров в деятельности пред­ приятий и фирм), вложения в товарноматериальные запасы (приобретение компьютеров торговой сетью), неслож­ но посчитать, что запланированный уровень покупок персональных компьютеров составит 950.000 единиц.

Что же произойдет с 50.000 компьютеров, которые фирмы произвели сверх уровня плановых закупок? Разуме­ ется, раствориться в воздухе они не смогут. Они попадут в инвентарные списки и реестры нереализованных товаров фирмы-производителя или торговой сети. Таким образом, при первоначальном плане добавить лишь 50.000 ком­ пьютеров в товарно-материальные запасы, общие инвестиции в товарно-материальные запасы окажутся равными 100.000 единиц.

Рассмотренные расхождения запланированных и внеплановых инвестиций могут иметь и обратный знак. Опять предложим, что выпуск компьютеров составляет 1 миллион штук, но сейчас на долю потребления приходится 600.000 единиц, вложения в основной капитал — 500.000 единиц и планируемые инвестиции в товарно-материаль­ ные запасы — еще 50.000 единиц. В таком случае уровеь планируемых закупок компьютерной техники в этом году превышает уровень их производства. Хотя торговая сеть планирует добавить 50.000 компьютеров в свои товарно-

материальные запасы, фирмы и семейные хозяйства раскупают их быстрее, чем их делают производители. В ре­ зультате материально-товарные запасы снижаются на 100.000 единиц, несмотря на первоначальные планы их уве­ личения.

Различия между запланированными и внеплановыми изменениями товарно-материальных запасов могут охва­ тывать не только какой-либо определенный продукт, но и распространяться на экономическую систему в целом. Если суммарные планируемые расходы и затраты фирм и семейных хозяйств (то есть потребление плюс вложения

восновной капитал плюс планируемые изменения товарно-материальных запасов) меньше национального продук­ та, то уровень внеплановых инвестиций в товарно-материальные запасы будет возрастать — то есть непроданные товары будут громоздиться в складских помещениях. И наоборот, если суммарные планируемые расходы и затра­ ты превышают национальный продукт, будет иметь место внеплановое уменьшение товарно-материальных запа­ сов, своего рода отрицательное вложение в товарно-материальные запасы.

Понятие внеплановых инвестиций концептуально тесно связано с макроэкономическим равновесием. Если пла­ ны абсолютно всех покупателей и продавцов совпадают, так что плановые затраты на потребление и инвестиции в основной капитал в точности равны реальному производству этих товаров, то в этом случае внеплановые накопле­ ния товарно-материальных запасов отсутствуют, а экономическая система находится в равновесии. Если плановые затраты превышают производство товаров и услуг, то наблюдается незапланированное сокращение товарно-ма­ териальных запасов. Если плановые затраты меньше производства товаров и услуг, то, соответственно, будет про­ исходить незапланированное накопление товарно-материальных запасов.

Эта модель кругового потока может быть расширена путем интегрирования в нее государственного сектора экономики и перехода к открытой экономической системе. В этом случае общие плановые затраты состоят из по­ требления плюс плановые инвестиции плюс государственные закупки плюс чистый экспорт. Чтобы обеспечить рав­ новесие экономической системе, сумма этих факторов должна равняться национальному продукту; при этом вне­ плановые накопления товарно-материальных запасов будут отсутствовать.

Важность понятия равновесия. Почему равновесию экономической системы мы придаем столь существенное значение? Нарушение равновесия способно поставить крест на достижении целей полной занятости, стабильности цен и экономического роста.

Например предположим, что общий уровень запланированных расходов и затрат меньше величины националь­ ного продукта, так что — вопреки желаниям производителей — происходит накопление товарно-материальных запасов. В ответ на этот незапланированный рост вероятнее всего фирмы среагируют следующим образом: умень­ шат выпуск продукции, снизят цены или воспользуются обеими указанными возможностями. В терминах, принятых

впредыдущей главе, это будет означать, что экономическая система сдвинется влево-вниз вдоль кривой совокуп­ ного предложения. Таким образом, экономика ввергается в спад, а уровень безработицы растет. С другой стороны, предположим, что общий уровень запланированных расходов превышает величину национального продукта, что создает внеплановое истощение товарно-материальных запасов. В этом случае фирмы скорее всего увеличат вы­ пуск продукции и повысят на свою продукцию цены. Это будет соответствовать сдвигу экономической системы вправо-вверх вдоль кривой совокупного предложения. Такие процессы ведут к другому нежелательному явлению инфляции. Но не будем забегать вперед. Прежде чем вернуться к рассмотрению процессов инфляции и спада пе­ рейдем от кругооборота доходов и продуктов к экономической модели, предложенной Джоном Мейнардом Кейнсом.

РАВНОВЕСИЕ И МУЛЬТИПЛИКАТОР

Дж. Кейнс рассматривал взаимную связь между запланированными расходами и национальным продуктом как центральный вопрос макроэкономического анализа. Создадут ли сепаратно сформированные планы расходов се­ мейных хозяйств, фирм-производителей и правительственных органов достаточный спрос на все те товары и услуги, которые экономическая система в состоянии произвести в условиях полной занятости? Подобным вопросом зада­ вался Дж. Кейнс, рассматривая экономическую систему на долгосрочных временных интервалах. Опыт Великой Де­ прессии с низким объемом производства и высоким уровнем безработицы (период, длившийся несколько лет под­ ряд очевидно оправдал его опасения.

Потребление

Личное потребление — самая значительная категория расходов — составляет около двух третей всех поку­ пок товаров и услуг. Факторы, определяющие потребление, таким образом можно рассматривать в качестве от­ правной точки наших дальнейших рассуждений.

Кейнс рассматривал располагаемый доход — доход после всех налоговых выплат — как первостепенный фактор, определя­ ющий структуру потребительских расходов. Каждый добавочный доллар располагаемого дохода повышает потребление,— однако на сумму меньшую, чем этот доллар. Кейнс называл долю из каж­ дого добавочного доллара располагаемого дохода, используе­ мую на потребление — предельной склонностью к потреблению.

гатства также сказываются на уровне потребления. Например, бум на фондовой бирже вполне может подтолкнуть семейные хозяйства, владеющие акциями, резко повысившимися в цене, увеличить свой уровень потребления от­ части из-за осознания приумножения своего богатства.

Изменение уровня цен также влияет на расходы потребителей, воздействуя как на доходы, так и на богатство. В этой главе последняя причина, инспирирующая сдвиг функции потребления, сознательно не рассматривается. Материал, посвященный этой проблеме, изложен в главе 19.

Другие автономные затраты

Аддитивная постоянная в функции потребления получила название «автономное потребление», так как она пред­

Руководители и менеджеры тысяч и тысяч фирм составляют инвестиционные планы. Перед каждым из них открывается широкое поле возможностей: увеличить выпуск продук­

ции, уменьшить затраты или путем инвестиций улучшить качество предлагаемых товаров или услуг. Инвестицион­ ные программы могут быть очень обширны,— так, например, корпорация «Дженерал Моторс» строит совершенно новое предприятие, рассчитанное на выпуск автомобиля «Сатурн». Эти программы могут быть и весьма скромны,— так небольшой магазинчик приобретает электронный кассовый аппарат. Инвестиционные возможности также включают в себя повышение производительности труда или улучшение обслуживания клиентов путем планового расширения товарно-материальных запасов полуфабрикатов и комплектующих деталей или готовой продукции, предназначенной к использованию.

Реализация того или иного проекта какой-либо фирмой в первую очередь зависит от соотношения вероятных прибылей, которые ожидаются по воплощении проекта в жизнь, и необходимыми затратами. Как будет показано в следующей главе, эти затраты очень критичны к норме процента на инвестируемый капитал. Затраты также зависят от такого тонкого понятия, как «деловая уверенность»,— то есть ожиданий фирмы по поводу будущего спроса на товар; соотношения относительных цен на привлекаемые к производству факторы и готовую продукцию; общей экономической ситуации. Однако, здесь мы предположим, что систематические изменения национального дохода не влияют на принятие инвестиционных решений, и, таким образом, плановые инвестиционные затраты выступают как автономная компонента общих суммарных затрат.

Определение уровня и объема государственных закупок также требует усилий не одной тысячи людей. На фе­ деральном уровне Президент представляет предлагаемый бюджет на рассмотрение Конгресса. Бюджет охватыва­ ет как государственные закупки на предстоящий год, так и налоговые поступления и трансфертные платежи. Конг­ ресс обсуждает план, представленный Президентом, модифицирует и корректирует его, зачастую оказывая дав­ ление, столь привычное для демократической процедуры принятия решений, на те или иные его пункты.

Правительственные органы штатов и местные органы самоуправления определяют свои бюджеты схожим об­ разом. Конечно, официальные лица в принятии решений руководствуются не только политическими мотивами, но и учитывают такие экономические факторы как норма процента, темп инфляции и состояние экономики. Однако связь и влияние экономических параметров в механизме государственных закупок столь неопределенна, что обыч­ но на практике эти расходы также рассматриваются в качестве автономных затрат.

Графическая интерпретация плановых затрат

Потребление, плановые инвестиции и государственные закупки в сумме составляют совокупные плановые за­ траты. Графическая зависимость, связывающая затраты с уровнем национального дохода, приведена на рисунке 18.2. График плановых затрат строится в три этапа. Первый этап представляет собой зависимость роста потребления (С — на рис. 18.2) по мере роста национального дохода (в степени, однако меньшей, чем его суммарный рост — вспомним о предельной склонности к потреблению). Как и график функции потребления (рис. 18.1), этот график отсекает вертикальный отрезок от оси ординат, а тангенс угла его наклона к оси абсцисс меньше единицы.

Второй этап построения графика плановых затрат состоит в учете плановых инвестиций. В принятом допущении мы считаем плановые инвестиции автономными затратами и, таким образом, постоянная величина плановых инве­ стиций (I) добавляется к потреблению при всех уровнях дохода. График функции С+1 (потребление плюс плановые инвестиции) параллельно сдвинут вверх относительно графика функции потребления. Расстояние между этими двумя линиями характеризует уровень плановых инвестиций. Третий этап построения графика плановых затрат со­ стоит в учете государственных закупок (G), которые добавляются аналогичным образом и на основании аналогич­ ных рассуждений. В итоге общие плановые затраты при всех уровнях национального дохода представляются в виде графика C-j-1+G (рис. 18.2).

Чистые налоги.

На этот момент в наши рассуждения не включалось понятие чистых налогов. Вспомним, что функция потребле­ ния (представленная на рис. 18.1 и аналитически выраженная уравнением 18.1) связывает потребление зависимо­ стью от располагаемого дохода. И наоборот, функция потребления (представленная на рис. 18.2) связывает потреб­ ление зависимостью от национального дохода. Поскольку располагаемый доход есть доход национальный за вы-

Добавление в уравнение (18.4) плановых инвестиций и государственных закупок дает нам полное уравнение, связывающее плановые затраты с введенными параметрами:

Константы, сгруппированные в круглых скобках уравнения (18.5),— суть автономные факторы, влияющие на плановые затраты: автономные потребление, плановые инвестиции, государственные закупки и автономные чистые налоги. Заметим, что параметр s характеризующий уровень автономных чистых налогов, имеет отрицательный знак, так как его увеличение сокращает плановые затраты. Произведение автономных чистых налогов ($) и предель­ ной склонности к потреблению (Ь) присутствует в уравнении (18.5), потому что увеличение автономных налогов на 1 доллар уменьшает располагаемый доход также на 1 доллар, но потребление уменьшается лишь на ту часть этого доллара, которая характеризуется предельной склонностью к потреблению.

Обозначая общие суммарные автономные расходы как А (А=а—bs+1+G), перепишем уравнение плановых затрат в более компактной форме

Такая форма представления уравнения плановых затрат четче иллюстрирует то обстоятельство, что вертикаль­ ный отрезок оси ординат, отсекаемый графиком функции плановых затрат, сопоставляется с автономными затра­ тами, а также тангенс угла наклона к оси абсцисс этого графика (b(1—t)) численно равен произведению предельной склонности к потреблению на ту часть каждого добавочного доллара национального дохода, которая осталась в распоряжении „семейных хозяйств после вычета чистых налогов.

Сдвиги плановых затрат (графическая интерпретация). Уравнение 18.6 показывает изменение плановых затрат в зависимости от изменений национального дохода. То есть в графической интерпретации изменение националь­ ного дохода соответствует движению вдоль кривой плановых затрат (рис. 18.2). Если плановые затраты изменяются по причинам иным, нежели изменение национального дохода, это вызывает сдвиг графика этой функции.

Например, рост любой из компонент автономных затрат (будет то рост инвестиций, вызванный растущей уве­ ренностью бизнесменов в прочности экономического положения, или государственных закупок, вызванных финан­ сированием строительства новой железной дороги) сдвинет график функции плановых затрат, не изменяя угол ее наклона к оси абсцисс. Уменьшение любой из перечисленных компонент вызывает аналогичный сдвиг вниз.

К сдвигу графика функции плановых затрат без изменения угла ее наклона также приводит и изменение вели­ чины автономных чистых налогов. Таким образом, рост имущественных налогов или уменьшение автономных трансфертных платежей сдвинет график вниз, тогда как уменьшение имущественных налогов или увеличение авто­ номных трансфертных платежей вызовут сдвиг в противоположном направлении. И, наконец, наклон рассматрива­ емого графика функции плановых затрат может измениться лишь при изменении величины предельной склонности к потреблению (Ь) или предельной налоговой ставки (t).

Определение уровня равновесия национального дохода

Рассмотренный выше график функции плановых затрат связывает их уровень со всеми возможными уровнями национального дохода, однако ничего не сообщает нам о вероятном равновесии уровня национального дохода. Чтобы определить уровень равновесия национального дохода, необходимо объединить график функции плановых затрат с двумя, ранее встречашимися нам, следствиями экономических законов. Первое из них: экономическая си­ стема находится в равновесии тогда и только тогда, когда плановые затраты равны национальному продукту (толь­ ко в этом случае не происходит внеплановых изменений товарно-материальных запасов). Второе: так как кругообо­ рот доходов и продуктов жестким образом связывает эти два экономических параметра, национальный доход всег­ да равен национальному продукту.

Кейнсианскмй крест. На рисунке 18.3 представлена целостная картина экономической системы. График функции плановых затрат полностью соответствует своему аналогу, приведенному на рисунке 18.2. Кроме того, второй гра­

Эти два пересекающихся графика образуют диаграмму, называемую «кейнсианским крестом*. Точка пересе­ чения этих графиков (на рисунке — 2000 млрд. долларов) фиксируют один-единственный уровень национального дохода, при котором плановые затраты равны национальному продукту. Эта точка и есть искомый уровень равно­ весия национального дохода.

Другие изменения автономного потребления.

Мультипликативный эффект действует в обоих направлениях изменений плановых инвестиций. Трансформиру­ ем наш предыдущий пример. Предположим, считая равновесный уровень национального дохода в 2000 млрд. дол­ ларов опорным, что плановые инвестиции не возросли на 500 млрд. долларов, а сократились на ту же сумму. В этом случае график плановых затрат сдвигается вниз. Сначала, до изменения планов выпуска продукции, недостаточный спрос окажется не в состоянии поглотить все произведенные на сумму 2000 млрд. долларов товары. Хотя и против первоначальных планов фирм и деловых предприятий, неизбежно произойдут внеплановые инвестиции в товарноматериальные запасы. Естественно, что в этих условиях фирмы начнут сокращать выпуск продукции, так что наци­ ональный доход и национальный продукт начнут падать. Новый уровень равновесия установится только тогда, когда национальный доход уменьшится на величину, равную произведению мультипликатора затрат на автономное из­ менение в инвестициях, то есть на 1000 млрд. долларов.

Изменения в автономном потреблении могут также сдвинуть график функции плановых затрат, тем самым ком­ пенсируя в определенной степени последствия многочисленных расширений и сжатий экономической системы в ходе ее развития по фазам деловых циклов. Дело в том, что потребители не делят свой располагаемый доход на сбережения и затраты каждый месяц или год одинаковым образом. Этот весьма скользкий, трудно поддающийся оценке, фактор (в обиходе иногда называемый «потребительской уверенностью») способен в некоторых случаях резко сдвинуть вверх функцию потребления. Так как потребление занимает в структуре национального дохода поч­ ти две трети его общего объема и, учитывая мультипликативный эффект, увеличение потребления всего на один процент может вызвать скачок в темпах экономического роста в значительно большей степени. В экономической системе, темпы роста которой составляют около трех процентов в год,— вполне реальная средняя величина,— внезапное резкое увеличение потребления становится весьма существенным фактором ее функционирования. Равно, как возросшая «потребительская уверенность» способна вызвать бурный экономический рост, так и ее па­ дение может затормозить темпы экономического развития.

Практические приложения

Обсуждение проблем инфляции и спада, начатое в предыдущей главе, существенно расширяется ввиду уста­ новленной связи между изменениями уровня автономных затрат и изменениями уровня национального дохода. Сопоставление этих точек зрения позволяет предположить, что экономический спад может быть инспирирован не только ошибками в проведении денежно-кредитной политики, в частности, резким сокращением количества денег, находящихся в обращении, но и уменьшением потребления или инвестиционнызх затрат. Дж. Кейнс и его последо­ ватели вообще считали уменьшение уровня автономных инвестиций основной причиной разразившейся в тридца­ тые годы Великой Депрессии (см. раздел 18.1 «Из истории денег»). Такой взгляд на положение вещей предполагает также, что расширение деловой активности может быть вызвано ростом автономных затрат, равно как и ростом количества денег, находящихся в обращении.

В то же самое время кейнсианская модель указывает не только новые источники нестабильности экономических систем, но и новые механизмы стабилизационной политики,— так называемую фискальную политику, регулирую­ щую величины чистых налогов и государственных закупок.

Дж. Кейнс и его эпигоны усматривали надежду «укротить» или хотя бы смягчить последствия делового цикла посредством планомерного проведения контрцикличной фискальной политики. По их мнению, при угрозе эконо­ мического спада правительство может оказать этому явлению противодействие, сокращая налоги, увеличивая трансфертные платежи или повышая расходы на оборону, развитие инфраструктуры либо другие цели. Наоборот, при угрозе инфляции правительство может повысить налоги, уменьшить трансфертные платежи, либо отложить планировавшиеся государственные закупки. Если бы власть имущие творцы экономической политики в точности следовали предложенной стратегии, экономическая система стала бы независимой от того, что сам Кейнс называл «звериным чутьем», необходимо присущим деловой и потребительской уверенности.

За полвека со времени выхода в свет основных трудов Дж. Кейнса, экономика США счастливо избежала глубо­ чайших спадов, равных по воздействию Великой Депрессии, длившейся десятилетие. Вполне вероятно, что заслуга в этом отчасти принадлежит федеральному правительству, его все возрастающей силе и желанию использовать экономические рычаги, которыми оно располагает. Но деловой цикл с присущими ему особенносятми вовсе не «ук­ рощен». Со Второй Мировой войны девять коротких, но далеко не безболезненных, спадов имели место в эконо-