10 % За перший рік 16 529

Баланс за перший рік 181 818

10 % За другий рік 18 182

Баланс за другий рік 200 000

Треба враховувати і той факт, що більшість інвестиційних про­ектів включає потік засобів у різні періоди, тож, розрахунки дискон­тованої вартості є не зовсім прямолінійними. Наприклад, очікувані за три роки надходження складуть щороку, відповідно, 8 000, 12 000 і 4 000 дол. Відсоткова ставка залишиться 10 % , тоді фактор дискон­тованої вартості для кожного складе 0,909, 0,8264, 0,7687 (табл.).

Тлблиия

Рік	Сума находжень, дол.	Фактор дисконтованої вартості	Дисконтована вартість, дол..
Перший	8 000	0,9090	7 272
Другий	12 000	0,8264	9 917
Третій	4 000	0,7687	3 075
Разом:	24 000	-	20 264

Чиста диконтована вартість (ЧДС) інвестицій - це баланс загальних дисконтованих вартостей грошового потоку понад те, що створюється за мінімального рівня дисконту, тобто рівень віддачі, якого компанія повинна досягти від інвестицій, перш ніж та стане життєздатною.

Приклад. Розроблений проект логістичної системи передбачає надходження засобів у розмірі 90 000 дол., 150 000 дол. і 84 000 дол., відповідно, після першого, другого і третього років. Початкові капі­таловкладення складають 240 000 дол., а інвестиції за кожним ро­ком - 10 000, 16 000 і 4 000 дол. за мінімального рівня дисконту 10 %. Розрахунок наведений у таблиці.

Таблиия

Рік	Чисті кошти, дол.	Коефіцієнт дисконту­вання	Еквівалент дисконтованої вартості
0	-240 000	1,0000	-240 000
Перший	80 000	0,9091	+72 727
Другий	134 000	0,8264	+110 743
Третій	80 000	0,7518	+60 150
Чиста дисконтована вартість			3 620

Сума 3 620 дол. понад мінімальний рівень 10 % може розглядати­ся як страховий запас. Коли компанії доводиться вибирати з різних варіантів, то їй прийнятніший той із них, котрий пропонує найви­щий рівень чистої дисконтованої вартості.

Оцінюючи логістичні проекти, необхідно враховувати інфляцію. Для цього слід зробити деяку модифікацію розрахунків, тобто ввести у фор­мулу дисконтованої вартості показник рівня інфляції, тоді дисконтова­на вартість майбутніх грошей буде розраховуватися за формулою

де Р — дисконтована вартість майбутніх грошей; 8 - сума, одер­жувана наприкінці п-го року; г - відсоткова ставка; Г - рівень інфляції на рік. Як оцінюватиметься вартість 200 дол. через 4 роки?

Дисконтована вартість майбутніх грошей складе:

Після того як розроблено і прийнято до виконання стратегію і тактику логістичної системи, виникає організаційний аспект, що повинен сприяти правильній та ефективній координації роботи всіх елементів такого складного механізму, як логістична система.

До поняття «організація» можна підходити з двох точок зору: структурної та поведінкової. За першого випадку розглядається орган­ізація логістичної системи як така, а за другим - з погляду людини, її здібностей і мотивацій до праці.

У даному випадку розглядається тільки структурна організація фірм, що використовують логістичну систему.

Під час розроблення організаційної структури приділяється увага таким проблемам:

• визначення цілей і на їхній підставі встановлення докладної спе­цифікації робіт, що підлягають виконанню логістичною системою;

• групування видів діяльності по функціональних галузях логі­стичної системи; розподіл повноважень;

• визначення відповідальності й звітність за виконання того чи іншого виду діяльності;

• розроблення інструкцій (положень) для працівників, щоб ко­жен знав своє місце у процесі роботи логістичної системи.

Як правило, організаційні структури з урахуванням зазначених проблем будуються на традиційному класичному підході. При тако­му підході вертикальна інтеграція керування розглядається як спо­лучення лінійних керівників з функціональними. Однак головним завданням є контроль за просуванням матеріалопотоку.

Логістика, як і будь-яка інша наука, підходить до вивчення об­'єкта дослідження в такому порядку

1. аналіз стану досліджуваного об єкта;

2. установлення зв'язків між окремими факторами, що вплива­ ють на об'єкт дослідження;

3. математичне моделювання і прогнозування розвитку об'єкта залежно від зміни різних факторів.

Аналіз звітних показників роботи підприємства - важлива ланка логістики. На макроекономічному рівні необхідно для цих цілей ви­користовувати статистичні дані не окремо взятого підприємства, а всієї промисловості в цілому чи окремих галузей у взаємозв'язку. Так, наприклад, робота концерну «Укрбудматеріали» зумовлює ро­боту всієї будівельної індустрії, однак для успішної роботи будівель­них підприємств потрібна ще й успішна робота транспорту, електро­енергетики, а також стабільність економіки в цілому.

Для аналізу стану підприємства варто піддавати всебічному досл­ідженню такі фінансові дані: податкова звітність; бізнес- чи маркетинг-план;

підсумки чи інвентаризаційні відомості за структурою і термі­нами дебіторської заборгованості; звіт про наявні замовлення і контракти; структура і терміни кредиторської заборгованості.

Усі ці фінансові дані повинні бути піддані ретельній обробці і деталь­ному аналізу, оскільки багато звітних показників без відповідного їхньо­го аналізу не можуть дати точної характеристики досліджуваного явища, а тим більше відповідь на питання: чи оптимально побудована робота з даного напрямку господарської діяльності? Тільки на підставі всебічного аналізу показників роботи підприємства можна надати рекомендації з оптимізації роботи на досліджуваному напрямку роботи підприємства.

Для успішного проведення аналізу в логістиці можна (і необхід­но) використовувати аналіз зв'я&лів між явищами. Перед проведен­ням такого аналізу необхідно скласти план, у якому варто визначити методи проведення аналізу, перелік питань, тобто програму. Залеж­но від завдання аналіз може проводитися з метою вивчення діяль­ності підприємства в цілому, того або іншого його підрозділу чи ок­ремого напрямку діяльності.

Яким би не було завдання аналізу, аналізовані дані повинні відпо­відати наступним основним вимогам: охоплювати значний періоду часу; бути об'єктивними, повними, порівнянними і правдивими.

Якщо ці дані уривчасті, неповні чи не відповідають справжньому стану справ, вони можуть стати джерелом помилкових висновків. Тому, стаючи до аналізу досліджуваних матеріалів, варто перевірити їхню придатність для цієї мети, розглянути їх із критичних позицій. Необхідно мати чітку інформацію про мету і спосіб збирання аналізованих даних, тому що на будь-якій стадії економічного аналізу мо-.жуть бути допущені помилки через неточність у початкових даних. Однак варто пам'ятати вислів американського вченого Джоржа Форестера: «Незалежно від того, наскільки докладно розписані пра­вила органів, що регулюють звітність, кмітливі менеджери та їхні радники завжди знайдуть спосіб представити угоди так, що вони не спричиняють витрат і звітних зобов'язань, хоча за змістом витрати і зобов'язання існують». Це лише одна з декількох причин, чому дані річного звіту не завжди дають повну і неупереджену картину угод і подій, що впливають на роботу фірми.

У нашій країні присутні всі фактори, що змушують брати під сумнів звітні дані. Найбільш істотними з них є такі:

1. для внутрішніх звітів - керівництво підприємствами здійснюють наймані керівники, а не власники підприємств, отже, керівник прагне показати свою діяльність у найбільш вигідному світлі;

2. для зовнішніх звітів - усі форми звітності складаються підприє­ мствами для подання у фіскальні органи, отже, працівники фінансових служи прагнуть показати наймінімальніший при­ буток. У нашій країні взагалі більшість підприємств показують повну відсутність прибутку.