Задачи и вопросы повышенной сложности

136. Таблица 1 содержит данные о средних долях разных групп в акционерном капитале российских акционерных обществ. Охарактеризуйте и объясните основные тенденции перераспределения акционерного капитала после приватизации. Какие проблемы могут возникнуть при идентификации типа собственника акционерного капитала?

Таблица 1. Перераспределение пакета акций между разными группами собственников

в типичном российском АО: 1993-2003

Тип собственника	Сразу после приватизации	1998	2003
Работники предприятия, в том числе	54,70	43,20	50,00
Рядовые сотрудники	43,00	33,00	22,00
Менеджеры	11,70	10,20	28,00
Внешние собственники, в том числе	9,50	47,40	46,00
Внешние собственники-физические лица	1,20	12,10	21,00
Внешние собственники - компании (юридические лица)	8,20	31,20	23,00
Иностранные инвесторы	0,00	3,90	2,00
Государство	35,80	9,40	4,00

Источник: Iwasaki I. Enterprise Reform and Corporate Governance in Russia: A Quantitative Survey. Journal of Economic Surveys, 2007, vol.21, No 5, pp.849-902.

147. На рисунке 1 приведены данные о распределении российских АО между разными типами по доле акционерного капитала, принадлежащего крупнейшему собственнику. Какой вывод можно сделать относительно концентрации акционерного капитала в российских АО? Как объясняется уровень концентрации акционерного капитала? Каким образом наличие блокирующего пакета характеризует концентрацию контроля в компании?

Рис. 1. Распределение АО по уровню концентрации акционерного капитала (результаты опроса 822 АО, 2005 г.)

Источник: Российская корпорация: внутренняя организация, внешние взаимодействия, перспективы развития / Под ред. Долгопятовой Т.Г., Ивасаки И., Яковлева А.А. М., Изд.дом ГУ-ВШЭ, 2007. С.31.

148. На рисунке 2 приведены данные о масштабах участия собственников в управлении российскими компаниями. Интерпретируйте представленные четыре варианта в терминах совмещения и разделения собственности и управления. Объясните масштабы распространения компаний с совмещёнными и разделёнными собственностью и управлением в России.

Рис.2. Группировка АО по участию акционеров в управлении компанией (результаты опроса 822 АО, 2005 год).

Источник: Российская корпорация: внутренняя организация, внешние взаимодействия, перспективы развития. Под ред. Долгопятовой Т.Г., Ивасаки И., Яковлева А.А. М., Изд.дом ГУ-ВШЭ, 2007. С.46.

149. На рисунке 3 приведены данные о частоте смены менеджеров (первых лиц, обычно - генеральных директоров) в российских компаниях в 1993-2003 гг. Объясните динамику этого показателя. Связано ли изменение частоты смены менеджмента с процессами приватизации? С экономической конъюнктурой? Почему в 1993-1996 гг., когда экономическое положение большинства российских предприятий было наихудшим, смена генеральных директоров происходила почти вдвое реже, чем в относительно благополучные 2000-2003 гг.?

Рис. 3. Частота смены менеджеров в российских компаниях: 1993-2003 гг.

Источник: Российская корпорация: внутренняя организация, внешние взаимодействия, перспективы развития. Под ред. Долгопятовой Т.Г., Ивасаки И., Яковлева А.А. М., Изд.дом ГУ-ВШЭ, 2007. с. 263.

150. Пусть капитал компании разделён на 100 обыкновенных акций (дающих права голоса), и в равных долях распределен между 100 рядовыми работниками предприятиями. Каждый работник одновременно получает предложение от внешнего акционера и от нынешнего директора предприятия. Внешний акционер предлагает купить каждую акцию по 1000 руб. Директор предприятия предлагает купить каждую акцию по 100 руб. При этом работники уверены, что в том случае, если директор предприятия сохранит контроль, он сможет уволить тех нелояльных сотрудников, которые отказались продавать ему акции. При этом потери рядового сотрудника составят 10 тыс. руб. в денежном эквиваленте. Все рядовые сотрудники принимают решение одновременно. Какие стратегии работников предприятия будут равновесными по Нэшу, при данных стратегиях внешнего акционера и директора? Интерпретируйте полученный результат с точки зрения возможностей и стимулов перераспределения собственности в пользу эффективного собственника.

11. РЫНКИ В ПЕРЕХОДНОЙ ЭКОНОМИКЕ

Основные понятия

Аллокативная, производственная и распределительная эффективность, бартер, неравные условия конкуренции, пассивная и активная конкурентная политика, концентрация продавцов, показатели входа на рынок и выхода с рынка, слияния и конкуренция, региональная экспансия компаний

Основная литература

Голикова В.В., Гончар К.Р., Кузнецов Б.В., Яковлев А.А. Российская промышленность на перепутье. Что мешает нашим фирмам стать конкурентоспособными. М.: ГУ-ВШЭ, 2007.

Радаев В.В. Захват российских территорий: новая конкурентная ситуация в розничной торговле. М.: Издательский дом ГУ-ВШЭ, 2007.

Дополнительная литература

Авдашева С.Б., Шаститко А.Е., Кузнецов Б.В. Конкуренция и структура рынков: что мы можем узнать из эмпирических исследований о России //Российский журнал менеджмента. 2006. Т. 4. № 4. С. 3-22.

Авдашева С.Б., Шаститко А.Е. Промышленная и конкурентная политика: проблемы взаимодействия и уроки для России // Вопросы экономики. 2003. № 9.

Влияние конкуренции и антимонопольного регулирования на процессы экономической модернизации /Под ред. Авдашевой С.Б., Тамбовцева В.Л. М.: ТЕИС, 2005.

Тесты

151. Конкуренция в переходной экономике должна приносить дополнительные выигрыши обществу благодаря:

а) снижению предельных издержек производства;

б) снижению индекса Лернера – доли разницы между ценой и прибыли в цене ( );

в) благодаря росту объема продаж на рынке;

г) верно всё перечисленное.

152. При массовых бартерных расчётах, по сравнению с денежными расчётами:

а) трансакционные издержки заключения сделок растут, роль ценовой конкурентоспособности на рынке снижается;

б) трансакционные издержки заключения сделок растут, роль ценовой конкурентоспособности на рынке растёт;

в) трансакционные издержки заключения сделок снижаются, роль ценовой конкурентоспособности на рынке снижается;

г) трансакционные издержки заключения сделок снижаются, роль ценовой конкурентоспособности на рынке растёт.

153. Среди перечисленных ниже факторов локализации российских рынков замыканию их в границах регионов, скорее всего, могут способствовать:

а) участие России в международной торговле;

б) протекционизм со стороны региональных органов власти;

в) неравномерность развития российских регионов;

г) неравномерность распределения доходов между населением российских регионов.

154. На выбор региона для открытия нового филиала (представительства) влияет:

а) уровень доходов и спроса в регионе;

б) предложение на рынке труда в регионе;

в) уровень административных ограничений в регионе;

г) верно всё перечисленное.

155. Повышение концентрации может свидетельствовать:

а) о росте конкуренции между продавцами;

б) о повышении рыночной власти продавцов;

в) как о росте конкуренции между продавцами, так и о повышении рыночной власти продавцов;

г) среди перечисленных верных ответов нет.

156. Среди перечисленных ниже причинами усиления конкуренции на российских рынках являются:

а) включение российских продавцов в глобальную экономику;

б) сохраняющиеся традиции власти-собственности в России;

в) сосредоточение российских продавцов на внутренних рынках и рынках регионов;

г) снижение концентрации на российских рынках.

157. По сравнению с большинством зарубежных стран, показатели входа и выхода предприятий с рынка в России:

а) показатели входа выше, а показатели выхода – ниже;

б) показатели и входа, и выхода выше;

в) показатели входа ниже, а показатели выхода – выше;

г) показатели и входа, и выхода ниже.

158. Рост концентрации в розничной торговле России, скорее всего, свидетельствует:

а) об усилении конкурентной борьбы между продавцами;

б) о росте рыночной власти продавцов;

в) о повышении роли стратегического взаимодействия между продавцами, которые могут как конкурировать, так и совместно использовать рыночную власть;

г) среди перечисленных верных ответов нет.

159. Судя по результатам опросов участников российских рынков, в последние годы:

а) конкуренция с зарубежными поставщиками усиливается, а конкуренция в отечественными поставщиками ослабевает;

б) конкуренция с зарубежными поставщиками ослабевает, а конкуренция с отечественными поставщиками усиливается;

в) конкуренция и с отечественными, и с зарубежными поставщиками усиливается;

г) конкуренция и с отечественными, и с зарубежными поставщиками ослабевает.

160. Активизация слияний на российских рынках после 1999 г. объясняется:

а) макроэкономическим подъемом, повышением прибыли продавцов, а следовательно – их привлекательности;

б) завершением массовой приватизации и первого этапа концентрации собственности;

в) наличием синергетических эффектов, которые можно получить в результате слияний;

г) верно всё перечисленное.