24. Методы оценки эффективности проекта.

Все направления реализации информационных технологий в условиях работы конкретной фирмы должны приносить реальный эффект – прибыль или снижение затрат.

Для оценки эффективности затрат по конкретному инвестиционному проекту используются классические методы, применяющие накопленный международный опыт оценки инвестиционных проектов, позволяющие учитывать факторы времени (неравномерность текущих и будущих денежных средств), инфляции и риска.

Например, делается прогноз, что инвестиция (IC) в создание АИС будет генерировать в течение n лет доходы в размере P1, P2,…Pn.

Поскольку поток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента дисконтирования исходя из уровня дохода и, следовательно, из степени риска его получения.

В основе процесса принятия управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объема предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Так как сравниваемые показатели относятся к различным моментам времени, ключевой проблемой является проблема их сопоставимости.

Методы, используемые в анализе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы: основанные на дисконтированных оценках и основанные на учетных оценках.

К первой группе относятся методы:

·   чистого приведенного эффекта;

·   индекса рентабельности инвестиций (индекс доходности);

·   нормы рентабельности инвестиций (внутренней нормы прибыли);

·   определения срока окупаемости инвестиций (может учитывать временной аспект, тогда денежные потоки дисконтируются).

Ко второй группе относится метод расчета коэффициента эффективности инвестиций (включает метод, определяющий бухгалтерскую рентабельность инвестиций).

Принцип временной стоимости денег положен в основу методов анализа инвестиций. Будущие деньги дешевле сегодняшних не только из-за инфляции, но также из-за риска и существования альтернативных вариантов их вложения.

Приведение будущей стоимости к современной величине (дисконтирование) осуществляется по формуле

,

где PV – современная стоимость будущего платежа через n лет (называется текущей или приведенной стоимостью);

FV – будущие платежи через n лет;

i – ставка дисконта – это барьер доходности или нормы прибыли, меньше которой инвестор не согласен иметь от реализации проекта.

25. Понятия и принципы инвестиционной деятельности.

Инвестиционная деятельность организации представляет собойвложениеинвестиций, т.е. инвестирование и совокупность практических действий по реализации инвестиций. При этом инвестирование в создание и воспроизводство основных фондов осуществляется в форме капитальных вложений.  Для достижения более высокой эффективности вложений руководство организации обязано учитывать базовые принципы инвестирования.  1. Принцип предельной эффективности инвестирования.Организация сможет продолжить свою деятельность, если при достижении определенного уровня производства ее доходпревысит издержки производства, и организация прекратит свою деятельность, если доход от продажи товара не превысит затрат на производство.  2. Принцип «замазки». Инвестирование подобно работе с замазкой; свобода принятия решений сменяется все большей несвободой в ходе их реализации. Руководство организации вольно принимать решение о том, какой станок покупать, арендовать его или производить самому, какую сумму кредита брать под эту операцию, на какой срок и под какие проценты. Но когда вы совершили все эти операции, то вернуться назад уже сложно.  3. Принцип адаптационных издержек. Адаптационные издержки — это все издержки, связанные с адаптацией к новой инвестиционной среде. Потеря времени рассматривается как потеря дохода. Любая адаптация имеет свои издержки. Платой за адаптацию служит резкое снижение текущей доходности. Поэтому адаптационные издержки необходимо включить в расчет цены, по которой организация будет продавать новую продукцию.  4. Принцип мультипликатора (множителя,). Мультипликатор выражает реально существующую зависимость между отраслями и характеризует эти связи количественно. Мультипликатор даетвозможность заранее знать время и экономическую силу конкретного воздействия, выгодно использовать эту информацию: прекратить невыгодное инвестирование и заняться новым бизнесом заблаговременно, опережая конъюнктуру.