3.3.Оценка экономической состоятельности инвестиционных проектов: простые и сложные методы оценки эффективности инвестиционных проектов (задача 4)
Методы оценки экономической эффективности инвестиционных проектов: |
||||
1. |
||||
2. |
||||
Простые методы |
||||
1 |
||||
|
||||
2 |
||||
3 |
||||
|
||||
Сложные методы |
||||
1 |
||||
2 |
||||
|
||||
3 |
||||
ПРОСТЫЕ МЕТОДЫ |
||||
1. |
||||
2. |
||||
1.ROI (return on investments) - |
||||
(9)
|
Iо – первоначальные инвестиции; Рi - денежные поступления в текущем году; |
|||
Экономический смысл ROI: |
||||
|
||||
|
||||
|
||||
2. РР (payback period) - |
||||
|
||||
если доход распределен по годам равномерно
|
(10) |
|||
если доход распределен неравномерно
|
(11) |
|||
«+» |
||||
«-» |
||||
|
||||
СЛОЖНЫЕ МЕТОДЫ |
||||
3. NPV (Net Present Value) - |
||||
|
||||
|
||||
eсли инвестиции осуществляются в нулевом периоде |
(12) |
|||
если инвестиции осуществляются в течение всего срока проекта |
(13) |
|||
Ii – инвестиции в текущем году; Рi - денежные поступления в текущем году; d - норма дисконтирования; n - продолжительность жизни проекта. |
||||
Если |
||||
|
||||
|
||||
4. РI (profitability index) - |
||||
eсли инвестиции осуществляются в нулевом периоде |
(14) |
|||
если инвестиции осуществляются в течение всего срока проекта |
(15) |
|||
Если |
||||
|
||||
|
||||
Рентабельность инвестиций характеризует |
||||
|
||||
|
||||
|
||||
5. DPP (disconte payback period) - |
||||
|
||||
|
||||
eсли инвестиции осуществляются в нулевом периоде |
(16) |
|||
если инвестиции осуществляются в течение всего срока проекта |
(17) |
|||
Всегда DPP > РР |
||||
|
||||
|
||||
6.IRR (internal rate of return) - |
||||
|
||||
Практическое применение IRR: |
||||
1) |
||||
|
||||
|
||||
|
||||
2) |
||||
|
||||
3) |
||||
|
||||
|
||||
|
||||
Алгоритм расчета |
||||
1) Графический способ. |
||||
|
||||
|
||||
|
||||
2) Метод итерации. |
||||
* |
||||
|
||||
* |
||||
|
||||
* |
||||
|
||||
Для определения значения IRR следует воспользоваться формулой интерполяции: |
||||
(18)
|
r1 и r2: - ближайшие друг к другу значения процентной ставки (в случае изменения знака NPV с «+» на «-»); NPV(r1) - значение чистой текущей стоимости при процентной ставке r1; NPV(r2) - значение чистой текущей стоимости при процентной ставке r2. |
|||
«+» метода: |
||||
|
||||
|
||||
«-» метода: |
||||
|
||||
7. Точка Фишера - |
||||
Показывает |
||||
|
||||
Точка Фишера является пограничной точкой |
||||
|
||||
Метод нахождения точки Фишера |
||||
* |
||||
* |
||||
|
||||
[0; 10,94] - |
||||
[10,94; 25] - |
||||
[25; ] - |
||||
