2.2. Оценка рисков (задача 3).

Риск -

Методы измерения риска

Качественные методы

Количественные методы

Качественные методы.

1.Метод анализа уместности затрат -

Перерасход средств может произойти в результате:

1

2

3

4

Способы снижения риска:

1

2

3

2.Метод аналогий -

Количественные методы.

1.Анализ чувствительности -

Схема метода.

1

2

3

Недостаток анализа чувствительности. Риск проекта зависит как от чувствительности его NPV к изменениям ключевых переменных, так и от диапазона наиболее вероятных значений этих переменных, который представлен распределением вероятности. Так как анализ чувствительности рассматривает только первый фактор, он не может быть полным.

2.Анализ вариантов -

Преимущество метода:

Статистический метод оценки рисков является разновидностью анализа вариантов. Рассмотрим метод на конкретном примере.

Задача 3. Провести оценку инвестиционных рисков путем расчета среднеквадратического отклонения и коэффициента вариации.

Выбрать наиболее приемлемый проект и обосновать свое решение.

Конъюнктура рынка

Проект А

Проект Б

доход

вероятность

доход

вероятность

Высокая

600

0,25

800

0,20

Средняя

500

0,50

450

0,60

Низкая

200

0,25

100

0,20

Решение:

1.Механизм оценки инвестиционного риска на основе среднеквадратического отклонения

1.1. Найдем сумму ожидаемых доходов (ξср) по каждому проекту в целом

(5)

- прогнозная доходность;

Рi - вероятность такой отдачи;

i - i-тый возможный результат,

n - номер возможного результата.

ξср (A) =

ξср (Б) =

Вывод:

1.2. Рассчитаем среднеквадратическое отклонение (σ) для каждого проекта

(6)

- прогнозная доходность;

Рi - вероятность такой отдачи;

i - i-тый возможный результат,

σ А =

σ Б =

Вывод:

2.Механизм оценки инвестиционного риска на основе коэффициента вариации

(7)

Коэффициент вариации (γ) позволяет определить уровень риска, если:

1

2

Предпочтение

γ (а) =

γ (б) =

Вывод:

3.Метод расчета критических точек

Проект признается устойчивым

Для расчета точки безубыточности

(8)

ВЕР - величина точки безубыточности;

FС - условно-постоянные затраты;

V - выручка от реализации;

VC - условно-переменные затраты.