3.2. Финансы некоммерческих организаций

3.3. Финансы государственных и муниципальных

унитарных предприятий

Унитарным предприятием признается коммерческая орга­низация, не наделенная правом собственности на закреплен­ное за ней собственником имущество. Имущество унитарного предприятия является неделимым и не может быть распре­делено по вкладам (долям, паям), в том числе между работ­никами предприятия.

В уставе унитарного предприятия должны быть указаны сведения о предмете и целях деятельности, о размере ус­тавного фонда и источниках его формирования.

В форме унитарных предприятий могут быть созданы только государственные и муниципальные предприятия. Имущество государственного или муниципального унитарного предприя­тия находится соответственно в государственной или муници­пальной собственности и принадлежит такому предприятию на праве хозяйственного ведения или оперативного управления. Иными словами, унитарное предприятие осуществляет свою коммерческую деятельность на базе государственной или муниципальной собственности. При создании унитарного предприятия ему выделяются средства из государственного или местного бюджета для об­разования уставного фонда. Размер уставного фонда, поря­док и источники его формирования указываются в уставе унитарного предприятия. В уставе определяются предмет и цели деятельности унитарного предприятия, ограничивающие его правоспособ­ность по сравнению с правоспособностью других коммерчес­ких организаций. Ответственность унитарного предприятия по своим обя­зательствам также зависит от того, основано оно на праве хозяйственного ведения или оперативного управления.

Право хозяйственного ведения предоставляет унитарно­му предприятию более широкие права в управлении финанса­ми, имуществом. Учредительным документом унитарного предприятия, основанного на праве хозяйственного ведения, является его устав, утверждаемый уполномоченным на то государственным органом или органом местного самоуправления. Размер уставного фонда унитарного предприятия, основанного на праве хозяйственного ведения, не может быть менее суммы, определенной законом о государственных и муниципальных унитарных предприятиях (ст. 114 ГК РФ).

В случаях, предусмотренных законом о государственных и муниципальных унитарных предприятиях, по решению Правительства РФ на базе имущества, находящегося в фе­деральной собственности, может быть образовано унитарное 'предприятие, основанное на праве оперативного управле­ния, — федеральное казенное предприятие (казенный завод, казенная фабрика, казенное хозяйство). Учредительным документом казенного предприятия яв­ляется его устав, утверждаемый Правительством РФ.

2.4. Оценка и анализ финансового состояния организаций

Среди наиболее часто применяемых подходов к анализу финансово-экономического положения субъекта экономики особое место занимает система аналитических показателей. В настоящее время количество вариантов подобных систем весьма велико.

Потребность в анализе ликвидности баланса возникает в условиях рынка в связи с усилением финансовых ограничений и необходимостью оценки кредитоспособности предприятия. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности (ликвидность актива – величина, обратная ликвидности баланса по времени превращения активов в денежные средства, т.е. чем меньше требуется времени, чтобы данный вид активов обрел денежную форму, тем выше его ликвидность) и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Активы предприятия делятся на две основные группы:

• внеоборотные активы – первый раздел актива баланса;

• оборотные (текущие активы) – второй раздел актива баланса.

Соответственно уровни ликвидности активов, образующих каждый из указанных разделов, существенно различаются.

Пассивы предприятия делятся в свою очередь на три основные группы:

• постоянные пассивы – первый раздел пассива баланса и часть третьего раздела;

• долгосрочные пассивы – второй раздел пассива баланса;

• краткосрочные пассивы – часть третьего раздела пассива баланса (краткосрочные заемные средства и кредиторская задолженность).

Срочность обязательств, входящих в соответствующие группы, различны. Постоянные пассивы - собственные средства предприятия, долгосрочные пассивы предоставлены предприятию на срок более 1 года, краткосрочные обязательства могут быть объявлены к оплате в любой момент, т.е. предприятие должно иметь текущих активов не меньше, чем размер краткосрочной задолженности.

Тем самым, следует говорить о краткосрочной и долгосрочной ликвидности предприятия, т.е. отслеживаются два момента: может ли предприятияе погасить свою текущую задолженность и в состоянии ли в момент анализа полностью рассчитаться со всеми своими долгами перед сторонними субъектами экономики.

В рамках анализа ликвидности предприятия производится расчет следующих коэффициентов ликвидности.

Коэффициенты текущей ликвидности (платежеспособности)

Когда говорится о краткосрочной ликвидности предприятия, имеется в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств хотя бы с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, следовательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предприятия неустойчиво – вполне может возникнуть ситуация, когда оно не будет иметь достаточно средств для расчета по своим обязательствам.

Основными потребителями информации о текущей ликвидности предприятия выступают партнеры, предоставляющие компании коммерческие (товарные) кредиты, финансово-кредитные учреждения, предоставляющие краткосрочные кредиты на пополнение оборотных средств фирмы, спекулянты, работающие с финансовыми инструментами предприятия на биржах.

Уровень краткосрочной ликвидности оценивается по системе специальных аналитических показателей – коэффициентов краткосрочной ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и размера краткосрочных пассивов предприятия.

С позиции мобильности оборотные активы могут быть разделены на три группы:

• Денежные средства в кассе и на расчетных счетах предприятия – наиболее мобильные средства, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов немедленно;

• Прочие мобильные активы (денежные эквиваленты, краткосрочные финансовые вложения, краткосрочные дебиторы), для обращения которых в денежную наличность требуется определенное время.

• Наименее ликвидные текущие активы – материально-производственные запасы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и др.

Тем самым, логично рассчитывать три коэффициента краткосрочной ликвидности: коэффициенты текущей ликвидности (покрытия), срочности и абсолютной ликвидности, причем каждый следующий коэффициент учитывает все более мобильную часть текущих активов.

Коэффициент покрытия – представляет собой отношение текущих активов (ТА) к текущим пассивам (ТП).

Коэффициент показывает, насколько текущие обязательства перед данным предприятием могут покрыть его обязательства перед кредиторами, т.е. дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств).

Коэффициент покрытия иногда называют коэффициентом текущей ликвидности.

Таблица Ранжирование значений коэффициента покрытия

Оценка	Отлично	Хорошо	Удовлетворительно	Плохо
Значение коэффициента покрытия	свыше 2 до 2,5*	Более 2,5 или От 1,5 до 2	свыше 1 до 1,5	менее 1

* большое значение коэффициента говорит о том, что либо бизнес имеет плохие перспективы, либо предприятие осторожно в займе денег, либо никто не дает предприятию в долг.

Данный коэффициент имеет ряд особенностей, которые необходимо учитывать, выполняя пространственно-временные сопоставления. Во-первых, числитель включает оценку запасов и дебиторской задолженности. Поскольку методы оценки запасов могут варьироваться, то это может оказывать существенное влияние на сопоставимость показателей. То же можно сказать и в отношении учета сомнительных долгов. Во-вторых, значение коэффициента в принципе тесно связано с уровнем эффективности работы предприятия в отношении управления запасами. В-третьих, некоторые предприятия с высокой оборачиваемостью текущих активов могут позволить относительно невысокие значения данного коэффициента.

Коэффициент срочности – представляет отношение наиболее ликвидной части текущих активов к общему числу текущих пассивов.

,

где ДС – денежные средства предприятия;

КДЗ – краткосрочная дебиторская задолженность;

КФВ – краткосрочные финансовые вложения.

По своему смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту покрытия. Однако исчисляется по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению.

Таблица Ранжирование значений коэффициента срочности

Оценка	Отлично	Хорошо	Удовлетворительно	Плохо
Значение коэффициента срочности	более 1,5	от 1 до1,5	от 0,5 до 1	менее 0,5

Анализируя динамику данного коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента срочности был связан в основном с увеличением неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

Коэффициент абсолютной ликвидности – равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств:

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущих пассивов предприятие может погасить немедленно.

Таблица Ранжирование значений коэффициента абсолютной ликвидности

Оценка	Отлично	Хорошо	Удовлетворительно	Плохо
Коэффициент абсолютной ликвидности	более 0,2	от 0,1 до 0,2	от 0,05 до 0,01	менее 0,05

Помимо трех базовых коэффициентов краткосрочной ликвидности на практике часто рассчитываются также коэффициент взвешенной текущей ликвидности и коэффициент качества текущих активов, при определении которых учитывается уровень ликвидности каждой строки текущих активов отдельно. Использование подобного подхода при расчете коэффициентов ликвидности способно дать однозначный ответ на вопрос о том, способно ли предприятие в действительности погасить свои текущие обязательства.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов.