Тема 2. Эмиссия и выпуск денег в хозяйственный оборот

2.1. Эмиссия и выпуск денег. Денежная масса и денежная база.

Эмиссия денег связана с их дополнительным выпуском в оборот, который приводит к общему увеличению денежной массы. Различают эмиссию наличных денег и эмиссию безналичных денег. Исключительное право на эмиссию наличных денег в виде банкнот имеет центральный банк.

Главная цель эмиссии – удовлетворение дополнительной потребности населения и экономики в денежных средствах для расширенного воспроизводства и увеличения оборотного капитала.

Выпуск денег в оборот и их изъятие происходит ежедневно: предоставляются и возвращаются кредиты, выдаются из касс банков наличные деньги на цели, предусмотренные законодательством, за счет инкассирования наличные деньги опять поступают в кассы банков. При этом количество денег в обороте может и не увеличиваться, т е. эмиссии не произойдет. Выпуск денег в оборот приведет к эмиссии только в том случае, когда он превысит их возврат в банк. Одним из основных ориентиров денежно-кредитной политики центрального банка является денежная масса.

Денежная масса – это сумма наличных и безналичных денежных средств, а также других средств платежа, находящихся в обращении.

Для контроля за денежной массой используют денежные агрегаты – показатели объема и структуры денежной массы. В соответствии с международными стандартами в основу построения денежных агрегатов положена ликвидность. Все денежные агрегаты выстраиваются в иерархическую систему: каждый последующий денежный агрегат включает в свой состав предыдущий. Денежные агрегаты отличаются по степени ликвидности: по мере роста агрегатов их ликвидность уменьшается.

В Республике Беларусь Национальный банк РБ с учетом международных стандартов и национальных особенностей рассчитывает следующие денежные агрегаты:

Мо - наличные деньги в обращении;

М1 - Мо + депозиты до востребования;

М2 - М1 + срочные депозиты в белорусских рублях, а также средства в ценных бумагах (кроме акций) в белорусских рублях;

М3 - М2 + переводные и срочные депозиты в иностранной валюте, а также ценные бумаги (кроме акций) в иностранной валюте.

Различают номинальную и реальную денежную массу.

Номинальная денежная масса определяется уровнем сложившихся цен; реальная денежная масса определяется путем корректировки номинальной денежной массы с учетом темпов инфляции.

На объем денежной массы влияют объем ВВП, темпы экономического роста, степень развития кредитной и банковской системы, финансовых рынков, структура денежного оборота, денежно-кредитная и финансовая политика государства, состояние платежного баланса страны .

Самостоятельным компонентом денежной массы является денежная база. Денежная база – это сумма наличных денег в обращении и общего объема резервов коммерческих банков, находящихся на счетах в центральном банке.

Банковские резервы делятся на обязательные и избыточные.

Обязательные резервы – это резервы, которые коммерческие банки размещают в центральном банке по его требованию согласно установленных норм как страховой резерв и для регулирования денежной массы.

Избыточные резервы коммерческие банки хранят в центральном банке добровольно, по своему усмотрению, помимо обязательных резервов, когда в банков появляются свободные ресурсы.

Динамика денежной базы оказывает влияние на денежную массу.

Центральный банк путем проведения операций по кредитованию банков, правительства ( в форме покупки ценных бумаг) и других секторов экономики, покупая иностранную , валюту, совершая банкнотную эмиссию увеличивает денежную базу, тем самым увеличивает денежную массу в стране.

Структура денежной базы также оказывает влияние на денежную массу. Если при неизменной величине денежной базы центральный банк уменьшит норму резервных отчислений, то снизятся обязательные отчисления коммерческих банков и увеличатся их избыточные резервы, которые банки могут использовать для кредитования, в результате чего увеличится денежная масса. Центральный банк постоянно контролирует и регулирует денежную базу, а следовательно и денежную массу .