Также используются следующие инструменты управления государственным долгом:

• консолидация – объединение нескольких займов в один более долгосрочный с изменением ставки процента;

• конверсия государственного займа – изменение первоначальных условий займа, касающихся доходности. Чаще всего в ходе конверсии правительство снижает ставку процента;

• конверсия внешнего долга – средство сокращения внешнего долга путем выполнения долговых обязательств перед кредиторами передачей им векселей и акций в национальной валюте;

• новация – замена первоначального обязательства между сторонами другим обязательством между этими же сторонами, предусматривающим другой способ исполнения.

Эмиссионная, номинальная и рыночная цена облигаций

Номинальная цена облигации обозначается на облигации и указывает сумму, которая берется взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа. Проценты по облигации (купонная ставка) начисляется по номинальной цене облигации.

Если для акций номинальная цена – величина довольно условная (например, номинал акции Сбербанка 3000 рублей, а рыночная цена составляет более 90 000 рублей), то номинальная цена облигации – один из основополагающих для инвестора факторов, ведь именно по номинальной цене облигация будет гаситься в конце срока обращения.

Облигации, как и акции, являются ценными бумагами, торгуемыми на фондовом рынке. С момента эмиссии облигации и до ее погашения она может быть перепродана неограниченное число раз. Цены, по которым облигации покупаются и продаются на вторичном рынке, являются рыночными ценами облигаций. На рыночную цену облигаций большое влияние оказывают сложившиеся рыночные условия вообще, ситуация на рынке облигаций в частности, степень риска вложений и ряд других условий.

Эмиссионная цена – - цена первичного рынка ценных бумаг, по которой они продаются сразу же после их выпуска. Обычно Э.ц. равна нарицательной стоимости или превышает ее на величину эмиссионной премии.

Источники и методы погашения займов

Источником погашения государственных займов и выплаты процентов по ним выступают средства бюджета, где ежегодно эти расходы выделяются в отдельную строку. Однако в условиях нарастания бюджетного дефицита государство может прибегнуть к рефинансированию государственного долга, т.е. погасить старую государственную задолженность путем выпуска новых займов.

4. Социально-экономическая сущность внебюджетных фондов, их эволюция и место в системе финансов.

Внебюджетные фонды – это специфическая форма перераспределения и использования финансовых ресурсов страны для финансирования конкретных социальных и экономических потребностей общегосударственного либо регионального значения.

Посредством создания внебюджетных фондов любого уровня государством привлекаются значительные ресурсы для финансирования целевых мероприятий за счет специальных отчислений и других источников. Внебюджетные фонды обеспечивают строго целевое использование средств, они отделены от бюджетов и имеют определенную самостоятельность.

С помощью внебюджетных фондов решаются две основные задачи: обеспечение дополнительными средствами приоритетных сфер экономики и расширение объемов финансирования социальных услуг для населения.

Внебюджетные фонды имеют ряд особенностей, отличающих их от других звеньев финансовой системы:

• имеют строго целевую направленность;

• средства фондов используются для финансирования государственных расходов, как правило, не финансируемых из бюджета или финансируемых в небольших объемах;

• подавляющая часть доходов фондов формируется за счет страховых взносов юридических лиц;

• все имущество и денежные средства фондов находятся в государственной собственности и не входят в состав бюджетов.

Внебюджетные фонды – это один из элементов такого звена финансовой системы, как общегосударственные финансы, широко развиты за рубежом. Источниками формирования внебюджетных фондов могут являться специальные налоги и сборы, ассигнования из бюджетов, специальные займы, добровольные взносы, а также доходы от деятельности самого фонда.

Наиболее часто внебюджетные фонды классифицируются по следующим критериям:

• срокам действия – постоянные и временные;

• принадлежности – государственные, местные, межгосударственные;

• направлениям использования – социальные, кредитные, экономические, научные, инвестиционные и др.

Наиболее развиты внебюджетные социальные фонды. В России объем доходов этих фондов составляет более половины доходов федерального бюджета. Существует три государственных социальных внебюджетных фонда: Пенсионный фонд РФ (ПФР), Фонд социального страхования РФ (ФСС), Федеральный и территориальные фонды обязательного медицинского страхования РФ (ФОМС). Социальные внебюджетные фонды аккумулируют средства для реализации важнейших социальных гарантий: государственного социального обеспечения по возрасту, по болезни, в случае потери кормильца, на рождение и воспитание детей, охрану здоровья и получение бесплатной медицинской помощи и др.

Социальные внебюджетные фонды являются самостоятельными финансово-кредитными учреждениями. Основным доходным источником фондов является единый социальный налог. Средства государственных федеральных и территориальных внебюджетных фондов находятся в федеральной и региональной собственности. Проекты бюджетов внебюджетных фондов рассматриваются и утверждаются Государственной Думой и Федеральным Собранием в форме федеральных законов.

Оперативное управление внебюджетными фондами осуществляется специально созданным административным аппаратом, имеющим соответствующие права и обязанности.