7.4. Спрос на деньги

Спрос на деньги определяется величиной денежных средств, которые хозяйственные агенты хотят использовать как платежные средства. Спрос на деньги представляет собой спрос на запас денег, измеренный в определенный момент.

Выделяют две основные концепции спроса на деньги: классическую (монетаристскую) и кейнси-анскую.

Неоклассическая школа. В рамках количественной теории денег спрос на деньги определяли в соответствии с уравнением И.Фишера:

- 36 -

M x V = P x Q

где M – количество денег в обращении, V – скорость обращения денег, Q – реальный объем

производства, P – уровень цен.

Скорость обращения денег означает количество оборотов в год, которое совершает в среднем денежная единица в результате приобретения товаров и услуг. Заменим количество денег в обра-щении М на величину спроса на деньги Md и преобразуем формулу (1), получим:

Md = (P x Q)/V

Из уравнения следует, что величина спроса на деньги находится в прямой зависимости от уровня цен и реального объема производства и в обратной зависимости от скорости денежного обраще-ния.

Если предположить, что все сделки учитываются в величине номинального валового национального продукта (Y), то получим, что Y = P x Q.

Отсюда MV = Y и Md = Y/V/

В теории денег М.Кейнса главная роль отводится ставке процента. Теория спроса на деньги Кейнса получила название теории предпочтения ликвидности, поскольку, согласно данной теории, часть портфеля активов, которую экономические субъекты желают иметь в виде денег, зависит от их оценки свойства ликвидности.

В рыночной экономике обычно имеет место инфляция. Темп инфляции представляет собой дополнительную альтернативную стоимость хранения денег. Спрос на деньги находится под влиянием как реальной ставки процента (доход от активов, которые можно хранить в качестве альтернативы деньгам), так и ожидаемого темпа инфляции. Функция спроса на деньги выглядит следующим образом:

Md = f(Y, r, p)

где Y – номинальный национальный доход, r – реальная ставка процента, p – ожидаемый

темп инфляции.

7.5. Равновесие на рынке денег

Равновесие на рынке денег устанавливается в процессе взаимодействия спроса на деньги и пред-ложения денег и характеризуется таким состоянием рынка, при котором объем спроса на деньги равен объему предложения денег.

Процесс установления равновесия на рынке денег можно представить графически (таблица 7.2.).

Рассмотрим его действие на примере ограничительной кредитно-денежной политики, проводимой ЦБ.

Кривая предложения денег Ms показывает количество предлагаемых денег при каждом значе-нии ставки процента. На графике кривая Ms имеет вертикальный вид, что предполагает проведе-ние ЦБ политики поддержания денежной массы на неизменном уровне независимо от изменения ставки процента. Кривая спроса на деньги имеет отрицательный угол наклона и представлена кривой Md.

Равновесие находится в точке пересечения кривых спроса и предложения денег – Е. В данной точке получены равновесные значения M* (на оси абсцисс) и i* (на оси ординат), выражающее со-ответствие количества денег, которое экономические субъекты хотят иметь, количеству денег, предоставляемому банковской системой при равновесной ставке процента. Таким образом, при заданном предложении денег, равном М*, равновесие достигается при значении процента, равном i*.

Если процентная ставка поднимается выше равновесного уровня (i1 > i*), это будет означать увеличение альтернативной стоимости хранения денег. Спрос на деньги упадет до М1.

Если процентная ставка опустится ниже равновесного уровня (i2 < i*) до уровня i2, то альтер-нативная стоимость хранения денег уменьшится, следовательно, возрастет спрос на деньги, кото-рых будет не хватать.