
- •1.Эволюция понятия финансов. Современные концепции понятия финансов
- •2. Финансовая политика государства: управление, планирование, прогнозирование, контроль
- •3. Финансовая система рф, характеристика и становление
- •4. Государственные и муниципальные финансы: характеристика, задачи, функции
- •5. Источники формирования и использования средств внебюджетных фондов. Тенденция реформирования внебюджетных фондов.
- •6. Деньги: понятия, функции, виды.
- •13.Активные операции коммерческих банков
- •14. Пассивные операции коммерческих банков
- •30. Оборотный капитал организации: расчет потребности и оценка эффективности использования
- •31. Экономическое содержание и источники финансирования основного капитала
- •36. Базовые (фундаментальные) концепции финансового менеджмента
- •37. Финансовые инструменты: сущность и классификация
- •38. Информационное обеспечение принятия решений финансового характера
- •39. Методы оценки денежных потоков
- •40. Управление финансовыми рисками
- •41. Формирование стоимости капитала предприятия
- •42. Управление собственным капиталом. Сущность и оценка рентабельности
- •43. Управление дивидендной политикой фирмы
- •44. Эффект финансового рычага и оптимизация структуры капитала
- •45. Управление дебиторской задолженностью. Обоснование кредитной политики фирмы
- •46. Управление денежными средствами и уровнем ликвидности. Денежные потоки и методы их оценки
- •47. Особенности принятия решений в условиях инфляции на предприятии.
- •48. Оценка вероятности банкротства фирмы, финансовое управление при угрозе банкротства.
- •49. Сущность налогов и сборов, их функции и виды. Элементы налога и их характеристики
- •50. Косвенные налоги и их характеристика
- •51. Налоговая система рф, принципы её построения.
- •52. Федеральные, региональные и местные налоги.
- •53.Характеристика косвенных налогов: ндс, акцизы.
- •54. Характеристика прямых налогов с юридических лиц: прибыль, имущество.
- •55. Характеристика прямых налогов с физических лиц: ндфл.
- •56. Формы и методы налогового контроля
- •57. Бюджетные субсидии и трансферты
- •58. Бюджетная система рф и принципы её функционирования
- •59. Организационно-правовые основы построения бюджетной системы рф
- •60. Основы формирования доходов бюджетов всех уровней бюджетной системы.
- •61. Экономическое содержание расходов бюджетов всех уровней и их роль в макроэкономическом регулировании.
- •62. Дефицит бюджета и его регулирование. Профицит бюджета.
- •63. Межбюджетные отношения и бюджетный федерализм. Межбюджетные трансферты.
- •64.Цели и задачи реформирования бюджетного процесса
- •65.Составление, рассмотрение и утверждения бюджетов.
- •66.Государственный и муниципальный бюджетный контроль
- •67.Реструктуризация бюджетных расходов и бюджетного сектора
- •68.Организация исполнения бюджета в рф и анализ бюджетных показателей
- •69.Бюджетная классификация.
- •70.Методология планирования по звеньям бюджетной системы и видам налогов и неналоговых доходов
- •71. Понятие экономической категории «страхование»: признаки, функции.
- •72. Государственное регулирование страховой деятельности в рф.
- •73. Инвестиционная деятельность страховых организаций: показатели оценки, проблемы и перспективы
- •74. Понятие финансовой устойчивости страховой организации.
- •75. Общая характеристика основных отраслей страхования (личное, имущественное, ответственности), особенности функционирования российского рынка
- •76.Структура страхового тарифа. Страховые резервы: виды и функции
- •77. Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики.
- •78. Характеристика ценных бумаг, обращающихся на российском фондовом рынке
- •79. Особенности использования международных ценных бумаг
- •80. Практика хеджирования производными финансовыми инструментами.
- •81. Особенности эмиссии ценных бумаг в России.
- •82. Инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на рынке ценных бумаг
- •83. Профессиональные участники рынка ценных бумаг
- •84. Регулирование рынка ценных бумаг в рф
- •85. Организационная структура и функции фондовой биржи
- •86. Структура рынка ценных бумаг и его основные тенденции развития
- •87. Механизм принятия решений на рынке ценных бумаг: фундаментальный и технический анализ
- •88. Экономическое содержание и виды инвестиций
- •89. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов
- •90. Динамические методы инвестиционных расчётов
- •91. Статичные методы инвестиционных расчётов
- •92. Анализ чувствительности инвестиционных проектов
- •93. Бюджетная, социальная, экологическая эффективность инвестиционных проектов.
- •94. Особенности инвестиций, осуществляемых в форме капитальных вложений
- •95. Иностранные инвестиции
- •96. Методы финансирования инвестиционных проектов
- •97. Лизинговое финансирование инвестиционной деятельности
- •98. Формирование денежных потоков для инвестиционных расчетов
- •99.Различные виды эффективности инвестиционных проектов
43. Управление дивидендной политикой фирмы
Последовательная и понятная инвесторам дивидендная политика является необходимым элементом стратегии компании, ориентированной на долгосрочный рост капитализации. Четко обозначенная и выполняемая дивидендная политика подчеркивает репутацию компании в глазах инвестиционного сообщества, улучшает ее корпоративный имидж. Дивидендная политика — политика акционерного общества в области распределения прибыли компании, то есть распределения дивидендов между держателями акций. В фин менеджменте используется более широкая трактовка термина «дивидендная политика», под которой понимают механизм формирования доли прибыли, выплачиваемой собственнику в соответствии с долей его вклада в общую сумму СК предприятия. Также дивидендная политика является составной частью общей фин политики предприятия, заключающейся в оптимизации пропорции между потребляемой и капитализируемой прибылью с целью максимизации рыночной стоимости предприятия. Дивидендная политика должна основывается на балансе интересов организации и её акционеров при определении размеров дивидендных выплат, на повышении инвестиционной привлекательности организации и ее капитализации, на уважении и строгом соблюдении прав акционеров, предусмотренных действующим законодательством РФ. Целями организации в области дивидендной политики должны быть: признание величины дивидендов как одного из ключевых показателей инвестиционной привлекательности организации; повышение величины дивидендов на основе последовательного роста прибыли и/или доли дивидендных выплат в составе нераспределенной прибыли. Спрос на акции определяется в первую очередь той дивидендной политикой, которую проводит АО. Дивиденд на акцию сигнализирует, как работает компания, получает ли она прибыль. Однако, перед руководителем АО всегда стоит проблема: отдать всю прибыль на дивиденды или реинвестировать ее в дальнейшее развитие фирмы или компании. Реинвестирование прибыли - наиболее дешевый, доступный и эффективный вид привлечения ресурсов в новые вложения. Дивиденды могут выплачиваться ежеквартально, раз в полугодие или раз в год. Таким образом, сущность дивидендной политики заключается в выборе оптимального соотношения между долей прибыли отвлекаемой из оборота, т.е. выплачиваемой в виде дивиденда, и долей, которая направляется на расширение бизнеса.
44. Эффект финансового рычага и оптимизация структуры капитала
Финансовый рычаг (финансовый леверидж) — это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, ЗК позволяет увеличить коэффициент рентабельности СК, т.е. получить дополнительную прибыль на СК. Показатель, отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле: ЭФР = (1 – ставка налога на прибыль) × (Рента-ть активов – средний размер ставки процентов за кредит) × ЗК/СК. Можно сделать 2 вывода: Эффективность использования заемного капитала зависит от соотношения между рентабельностью активов и процентной ставкой за кредит. Если ставка за кредит выше рентабельности активов — использование заемного капитала убыточно. При прочих равных условиях больший финансовый рычаг дает больший эффект. Структура капитала предприятия формируется под воздействием: темпов роста предприятия . Чем выше и устойчивее темпы роста оборота предприятия и стабильность его продаж, тем сильнее его склонность к использованию заемных средств. Предприятие, ориентированное на увеличение оборотов, как правило, делает ставку не на внутреннее, а на внешне финансирование, поскольку при прочих равных условиях издержки по привлечению банковского кредита ниже, чем на эмиссию акций; тяжести налогового бремени. В таких условиях проявляется склонность предприятий к долговому финансированию по причине уменьшения налоговой базы за счет хотя бы части процентов по заемным средствам; состава и структуры активов предприятия. Наличие у предприятия высоколиквидных активов и имущества универсального применения, которые по своей природе могут служить подходящим обеспечением кредитов, упрощает получение заемных средств; уровня и динамики доходности предприятия. Предприятия с высокой доходностью на вложенный капитал, с одной стороны, могут гораздо легче привлечь инвесторов, с другой — предпочитают ограничиваться использованием собственных средств по причине достаточности нераспределенной прибыли. Помимо этого, на структуру капитала влияют коммерческий риск, с которым имеет дело фирма, структура конкуренции в отрасли, состояние контроля со стороны акционеров и руководителей, отношение кредиторов к отрасли и предприятию (фирме). С учетом этих факторов ведущим принципом в выборе соотношения между собственным и заемным капиталом организации должна быть такая финансовая политика, которая приведет к максимизации стоимости акции (прибыли на акцию) и максимизации стоимости компании в целом. Только такое финансирование отвечает долговременным целям развития предприятия. Некое конкретное (желаемое) соотношение заемного и собственного капитала будет представлять собой оптимальную структуру капитала, если капитал организации, сформированный таким образом, будет обеспечивать максимальную ее стоимость при минимальном значении показателя средневзвешенной стоимости капитала и минимальном уровне финансовых рисков.