Методы оценки стоимости нематериальных активов в пределах возможных методических подходов

Затратного Доходного Рыночного

Метод капитализации прибыли

Метод сравнительных продаж

Метод первоначальных затрат

Метод стоимости

замещения

Метод дисконтирования будущих денежных

потоков

Метод восстановительной стоимости

Метод освобождения

от роялти

Рисунок 7.6 - Классификация методов оценки стоимости нематериальных активов

В процессе оценки нематериального|нематериальной| актива по методу стоимости замещения используют принцип замещения, в соответствии с которым|соответственно||каким| максимальная стоимость объекта интеллектуальной собственности определяется минимальной ценой аналогичного объекта (с эквивалентными характеристиками), который предлагается для продажи на нынешний момент на рынке. При необходимости используют приведение нематериального|нематериального| актива к|до| рыночному эквиваленту с помощью|посредством| параметрических коэффициентов пересчета.

Наиболее приемлемым способом расчета стоимости уникаль­ных нематериальных активов является метод восстановитель­ной стоимости. Восстановительная стоимость актива определя­ется как сумма затрат, необходимых для создания новой точной копии оцениваемого актива. Обычно расчеты таких затрат долж­ны базироваться на современных ценах на сырье, материалы, комплектующие изделия и на среднеотраслевой стоимости рабо­чей силы соответствующей квалификации.

Доходный (прибыльный) метод выходит из допущения, что экономическая ценность конкретного актива сегодня обуслов­ливается размером доходов, которые надеются получить от его использования в будущем. Иначе говоря, стоимость объекта может быть определена как его способность приносить доход (прибыль) в будущем.

Метод капитализации прибыли основан на процессе перевода прибыли от использования нематериального актива в его стоимость. Расчет стоимости нематериального актива определяется делением чистой прибыли на став­ку капитализации, выраженную в долях единицы. В качестве ставки капитализации может выступать норма прибыли, дисконтная ставка, учитывающая факторы времени, риска, альтернативной доходности, и др. показатели.

В основу метода дисконтирования будущих денежных по­токов положена зависимость стоимости от времени. Стоимость нематериального актива равняется настоящей стоимости будущих денежных потоков от его использования, состоящих из чистой прибыли от использования объекта интеллектуальной собствен­ности и величины амортизации этого объекта. Для приведения будущей стоимости денежного потока к настоящей стоимости используется соответствующая ставка дисконтирования.

Стоимость актива по методу освобождения от роялти опреде­ляется на основании условного предположения, что вся исполь­зуемая предприятием интеллектуальная собственность ему не принадлежит. Тогда часть своей выручки предприятие должно было бы выплачивать в виде вознаграждения (роялти) собствен­никам этой интеллектуальной собственности. На самом же деле эту часть выручки предприятие оставляет у себя. Ее и считают дополнительной прибылью, создаваемой данным нематериаль­ным активом. Стоимость денежных потоков, сформированных на основании этой прибыли (приведенной к настоящей стоимости), принимают за рыночную стоимость оцениваемого актива.

Рыночный подход к оценке стоимости нематериальных акти­нов реализуется с помощью метода сравнительных про­даж. Его суть|сущность| заключается в прямом сравнении объекта оценки с аналогичным по полезности, качеству и назначению нематериальным|нематериальным| активом, который уже покупался/продавался по информации прошлых|прошедших| рыночных соглашений. Основные условия использования данного метода: наличие достаточной информации (приемлемого качества) по поводу прежних|бывших| коммерческих соглашений по нематериальным|нематериальными| активам подобного назначения и полезности; наличие конкретных технологий учета отличий между сопоставимыми объектами.

Во время использования этого метода рыночная стоимость нематериального|нематериального| актива определяется ценой, которую|какую| могут заплатить типичные|типовые| покупатели типичному|типовому| продавцу на конкретную дату оценки за аналогичный (по всем параметрам) объект. Метод дает возможность достичь приемлемых результатов только в случае соблюдения всех перечисленных условий, а в другом случае его можно рекомендовать как вспомогательный или приблизительный.

Нематериальные активы предприятия отражаются в балансе в сумме расходов на приобретение, создание (изготовление) и доведение их до состояния, в котором они пригодны для использования в соответствии с поставленной целью, т.е. на основе затратного подхода.

Рост ожидаемых доходов, предопределяемых наличием и эффективным использованием нематериальных активов, определяет рост рыночной стоимости предприятия.

С позиции оценки стоимости предприятия в составе его нематериальных активов кроме объектов интеллектуальной собственности и организационных расходов, связанных с образованием предприятия и признанных в соответствии с его учредительными документами вкладом участников (учредителей) в уставный капитал, выделяют деловую репутацию предприятия – гудвилл.

Стоимостная оценка гудвилла определяется разницей между балансовой стоимостью активов предприятия и его рыночной стоимостью как целостного имущественного комплекса. Стоимость гудвилла возникает вследствие преимуществ данного предприятия, связанных с наличием постоянной клиентуры, доминирующей позицией на рынке, выгодным географическим расположением, высококвалифицированной управленческой командой, хорошо организованной системой сбыта, секретной технологией или «формулой», налоговыми льготами, благоприятными кредитными условиями и т.д.

Погашение стоимости нематериальных активов осуществляется равномерно путем начисления износа (амортизации) исходя из первоначальной стоимости актива и срока его полезного использования, но не более десяти лет (в этом случае годовая норма амортизационных отчислений будет равна 10 %). Не начисляется износ на нематериальные активы, стоимость которых не уменьшается в процессе их использования, например, ноу-хау, гудвилл и др.