
- •Становлення та функціонування світових фінансових центрів Поняття світових фінансових центрів
- •Світове розмежування та види світових фінансових центрів.
- •Специфіка роботи світових фінансових центрів
- •Сучасний стан функціонування світових фінансових центрів Лондонський фінансовий центр
- •Характеристика сегментів Лондонського міжнародного фінансового центру.
- •Фінансова система сша складається з трьох основних елементів:
- •Токійський фінансовий ринок
- •40 % Випуску акцій корпорацій припадає на:
Фінансова система сша складається з трьох основних елементів:
1)фінансові інституції (фінансові посередники, агентські брокери, фондові біржі);
2)фінансові ринки (довгострокові та короткострокові);
3)фінансові інструменти (юридичні вимоги, захищені законом).
Характеристика окремих сегментів Нью-Йорку як міжнародного фінансового центру.
Ринок довгострокового позичкового капіталу включає:
1) ринок облігацій і акцій;
2 )іпотечний ринок — вторинний ринок заставних документів, який відповідає 70 % ВНП. Великий позичальник на цьому ринку — Державне казначейство (Міністерство фінансів) США;
3) ринок державних облігацій (цінних казначейських паперів);
4) ринок промислових облігацій — це високо прибуткові, але не надійні облігації із низьким рейтингом фінансових операцій злиття і поглинення в промисловості (податкове законодавство підтримує фінансування шляхом випуску нових облігацій, тому що сплата відсотків за облігаціями є податком, який необхідно відрахувати з податку на прибуток корпорації, а також тенденцію до зниження середньої вартості капіталу);
5)цільові позики підприємствам;
6)ринок закордонних облігацій — закордонні облігації Yankee Bonds (доларові облігації, що випускаються іноземцями в Нью-Йорку), канадськими провінційними урядами і Європейським інвестиційним банком);
Нью-Йорк — центр ринку капіталу США. Механізм ринку капіталу потребує: ефективних фінансових інституцій; значного обсягу заощаджень; стійкого попиту на капіталовкладення в землю, заводи, обладнання з метою підтримання і збільшення накопичення реального капіталу й економічної продуктивності.
До особливостей ринку капіталів Нью-Йорку можна віднести такі:
1)на ринку капіталів діють усі великі інвестиційні банки світу, зокрема Salomon Brothers, Merrill Linch, Goldmen Sacns, Shearson Lehman, First Boston, Morgan Stanley. Вони гарантують розміщення цінних паперів на первинному ринку, а також діють як брокери для клієнтів на вторинному ринку;
2)американський капітал ефективний завдяки тому, що національні фінансові інституції розподіляють нові випуски облігацій за нижчою ціною, ніж інші іноземні банки (вартість значного випуску облігацій у США становила 0,98 % від їх загальної вартості, в Японії — 3,5 %, в Англії — 1,08 %);
3)на первинному ринку більш важливий випуск облігацій у зв’язку з великим їх обсягом, а на вторинному ринку важливішою є торгівля акціями через їх великий обсяг;
4)країни, що розвиваються, мають обмежений доступ на нью-йоркський ринок капіталу через жорсткі вимоги Комісії з цінних паперів і бірж до надання компаніями звітів про свою діяльність.
Характеристика ринку короткострокового капіталу (грошового):
грошовий ринок у 1990-х роках становив 41,9 % ВНП США;
для підтримання «економічного процвітання» необхідна ліквідність короткострокового ринку, тобто відбувається випуск великої кількості депозитних сертифікатів для фінансування позик діловим підприємствам;
Нью-Йоркський банк Федеральної резервної системи займає стратегічні позиції у проведенні операцій на відкритому ринку;
управління операціями на відкритому ринку здійснюється через щомісячні зустрічі Комітету з операцій на відкритому ринку і Наради керуючих Федеральною резервною системою у Вашингтоні;
грошовий ринок є вільним від обмежень. Цей ринок надає багато можливостей довгостроковим кредиторам та позичальникам (інвестиційні фонди відкритого типу вкладають кошти тільки в короткострокові зобов’язання грошового ринку).
Ринок короткострокового капіталу Нью-Йорку включає:
1)казначейські векселі;
2)цінні папери федеральних агенцій США;
3)перехідні сертифікати;
4)угоди про купівлю цінних паперів з наступним викупом за обумовленою ціною;
5)акцептовані банком векселі;
6)комерційні короткострокові векселі;
7)позики дилерам та брокерам.
Валютний ринок Нью-Йорку. Середньодобовий оборот названого ринку сягає 200 млрд дол. (другий за розмірами після Лондона).
Валютний ринок включає:
1)угоди «банк-клієнт»;
2)угоди «банк-банк» (оптовий міжбанківський ринок);
3)угоди, укладені сторонами безпосередньо чи через брокерів;
4)операції центрального ринку з іноземною валютою. Ці операції включають 5)інтервенцію на національний валютний ринок, валютні свопи з іншими центральними банками, а також угоди з МБРР та з МВФ.
У США, крім Нью-Йорка, є ще фінансові центри в Чикаго, Сан-Франціско, Маямі.
Таким чином, ринки грошей та капіталу США є найбільшими у світі завдяки величезному розміру економіки США, а також діяльності на них американських й іноземних кредитно-фінансових установ. Зараз надається «безпечна гавань» будь-якому американському чи іноземному емітенту, який пропонує незареєстровані цінні папери кваліфікованому інституційному інвестору. Це дозволить США більш успішно конкурувати з міжнародним ринком єврооблігацій.[4, с.184]