8.2. Сущность капитальных инвестиций и источники их финансирования

Одним из элементов механизма финансового управления на предприятии является формирование и использование различ­ных денежных фондов для возмещения затрат капитала, его накопления и использования.

Понятие «Необоротные активы» и «основной капитал» тож­дественны. Основной капитал включает основные средства, нематериальные активы, капитальные инвестиции, долгосроч­ные финансовые вложения, долгосрочную дебиторскую задол­женность и другие долгосрочные активы.

До 1 января 2000 г. для характеристики вложений в реаль­ные объекты в учетной практике использовались два понятия: «капитальные вложения» и «капитальные инвестиции». Пер­вое применялось в практике бухгалтерского учета, второе — в налоговом учете. Капитальные вложения — это расходы на создание новых реконструкцию и техническое перевооруже­ние действующих основных фондов.

С введением нового Плана счетов бухгалтерского учета в практику было введено понятие «капитальные инвестиции» — это затраты капитала на образование или приобретение ма­териальных и нематериальных ценностей, осуществляемые с целью прироста их стоимости.

Таким образом, понятие капитальных инвестиций (КИ) на­много шире, чем капитальные вложения и более полно раскры­вает их экономическую сущность.

Информация о размере и структуре капитальных инвести­ций отражается в форме №5 «Примечания к годовой финансо­вой отчетности» (Раздел III «Капитальные инвестиции»).

К капитальным инвестициям относят затраты ка­питала:

• на капитальное строительство;

• на приобретение (изготовление) основных средств;

• на приобретение (изготовление) других нематериальных активов:

• на приобретение (создание) нематериальных активов:

• на формирование основного стада (для сельскохозяйствен­ных предприятий) и др.

Для определения размера КИ на предприятии составляется бюджет капитальных инвестиций.

Бюджет КИ включает такие данные:

• первоначальную стоимость всех ОФ на начало планового периода:

• наличие неиспользованных амортизационных отчислений на начало планового периода;

• сумму амортизационных отчислений, которая будет начис­лена на протяжении планового периода:

• ориентировочный расчет стоимости оборудования, кото­рое подлежит замене или продаже на протяжении планового периода;

• стоимость ОФ и сумма амортизационных отчислений, ко­торая будет у предприятия на конец планового периода.

При составлении бюджета КИ необходимо учитывать их структуру. Различают технологическую и воспроизводствен­ную структуру КИ.

Технологическая структура КИ отображает соотношение таких затрат: строительные работы: монтаж оборудования: проектно-исследовательские работы; другие затраты.

Важное значение для повышения эффективности производ­ства имеет улучшение технологи ческой структуры КИ за счет увеличения удельного веса затрат на приобретение активной части ОПФ.

Воспроизводственная структура КИ включает такие на­правления затрат: новое строительство; технологическое пере­вооружение и реконструкция действующих предприятий; рас­ширение действующих предприятий; затраты на отдельные объекты действующих предприятий.

Воспроизводственная структура КИ оценивается как про­грессивная, когда в ее составе увеличивается удельный вес зат­рат на техническое перевооружение и реконструкцию действу­ющих предприятий.

Капиталовложения финансируются за счет следующих источников:

• собственных финансовых ресурсов инвесторов (чистой прибыли, амортизационных отчислении, сбережений граждан и юридических лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от стихийных бедствий, аварий и т.д.).

• заемных финансовых средств инвесторов;

• привлеченных финансовых средств инвесторов (средств, полученных от эмиссии акций паевых и иных взносов физических и юридических лиц в уставный капитал);

• средств федерального бюджета предоставляемых на безвозмездной основе, средств бюджетов субъектов Федерации;

• средств внебюджетных фондов (например, дорожного фонда);

• средств иностранных инвесторов.

Финансирование капитальных вложений может осуществляться как за счет одного, так и нескольких источников.