Вопрос8. Система количественных и качественных показателей оценки финансовой устойчивости организации

Для определения финансовой устойчивости предприятия необходимо назвать показатели, отражающие источники формирования оборотных активов предприятия:

• наличие собственных оборотных средств (СОС), равное разнице ве­личины реального собственного капитала и суммы величин внеоборотных активов (итог раздела I «Внеоборотные активы» баланса) и долгосрочной дебиторской задолженности (стр. 230 разд. II «Оборотные активы» баланса);

• наличие долгосрочных источников формирования запасов (ДИ), по­лучаемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных пассивов (итог раздела IV «Долгосрочные обязательства» баланса). Если целевое финансирование и поступления носят долгосрочный характер, то их величина включается в состав долгосрочных пассивов при расчете данного показателя;

• общая величина основных источников формирования запасов (ОИ), равная сумме долгосрочных источников (предыдущий показатель) и займов и кредитов (стр. 610 разд. V «Краткосрочные обязательства» баланса). Если целевое финансирование и поступления носят краткосрочный характер, то их величина включается в состав краткосрочных заемных средств при расчете данного показателя.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

• излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов (Фс);

• излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников фор­мирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов (Фт);

• излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов (Фо).

Вычисление трех показателей обеспеченности запасов источниками их формирования позволяет классифицировать типы финансовой устойчивости предприятия в представленной таблице.

Таблица — Классификация типов финансовой устойчивости

на основе трехкомпонентного показателя оборотных средств

Показатель,	Тип финансового состояния
характеристика	абсолютная	нормальная	неустойчивое фин.	кризисное
финансовой	фин.	фин.	состояние	фин.
устойчивости	устойчивость	устойчивость		состояние
Фс = СОС-ЗЗ	Фс > 0	Фс < 0	Фс < 0	Фс < 0
Фт = ДИ - ЗЗ	Фт > 0	Фт > 0	Фт < 0	Фт < 0
Ф о = О И - З со	Фо > 0	Фо > 0	Фо > 0	Фо < 0
Характеристика	Излишек	Обеспеченность	Платежеспособность	Организация
типа фин.	собственных	собственными	нарушается, но есть	на грани
состояния	источников	источниками	возможность ее	банкротства
	финансирования	финансирования	восстановления
	запасов и затрат	запасов и затрат

Таблица — Определение типа финансовой устойчивости предприятия «Х» на основе

трехкомпонентного показателя оборотных средств

Наименование показателя, способ расчета	Значение показателя, тыс. руб.
	200Х г.	200Хх г.	Изменение (+,-)
1	2	3	4
1. Источники формирования собственных средств	171826	170974	-852
2. Внеоборотные активы (итог разд. I баланса) и долгосрочная дебиторская задолженность (стр. 230 разд. II)	71756	70091	-1665
3. Наличие собственных оборотных средств (п. 1-п. 2)	100070	100883	813
4. Долгосрочные обязательства (итог разд. IV баланса + стр. 450 разд. III баланса)	113	2 523	2410
5. Наличие долгосрочных источников формирования запасов (п. 3 + п. 4)	100183	103406	3223

1	2	3	4
6. Займы и кредиты (стр. 610 разд. V баланса)	7030	12800	5770
7. Общая величина основных источников формирования запасов (п. 5 + п. 6)	107213	116206	8993
8. Общая величина запасов (сумма стр. 210 - 220 разд. II баланса)	114915	137987	23072
9. Излишек (+) или недостаток (—) собственных оборотных средств (п. 3-п. 8)	-14845	-37104	22259
10. Излишек (+) или недостаток (—) долгосрочных источников формирования запасов (п. 5—п. 8)	-14732	-34581	19849
11. Излишек (+) или недостаток (—) общей величины основных источников формирования запасов (п. 7—п. 8)	-7702	-21781	14079
12. Типа финансовой устойчивости	кризисное финансовое состояние	кризисное финансовое состояние

Таблица — Сопоставление расчета показателей экономического анализа

по нормативным документам

Наименование группы показателей	Наименование показателей по методике ФСФО РФ	Формула для расчета	Наименование показателей по Правилам	Формула для расчета
1	2	3	4	5
Показатели платежеспособнос ти и финансовой устойчивости	1. Степень платежеспособнос ти по текущим обязательствам	К9 = Стр.690:К1	1. Степень платежеспособнос ти по текущим обязательствам	Кт пл = Стр. (610+620+ 630+660): К j = [(Стр. 690 - Стр. (640 + 650)]: К1
	2. Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами	К10 = Стр. 290: Стр. 690	2. Коэффициент текущей ликвидности	Ктл = Стр. (250+260+240 + +270): [Стр. 690 -Стр. (640+650)]
	3. Собственный капитал в обороте	К11=(Стр.49 0-Стр. 190)

	4.Доля собственного капитала в оборотных средствах	К12 = (Стр. 490-Стр. 190) : Стр. 290	3. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	Ксос = [Стр. 490 + Стр. (640 + 650) - Стр. 910 - Зад. Учр.- Стр. 411 - Стр. 190']: :[Стр. 290-Стр. 215 + Стр. 411]
	4. Коэффициент автономии	К13=Стр.490 :(Стр. 190 + Стр. 290)	4. Коэффициент автономии	Ка =(Стр. 490 + Стр. (640 + 650) - Кап. Затраты аренд - Зад.учр взн- Стр.411] : Стр. (190+ 290)
	Коэффициент задолженности по кредитам банков и займам	К5 = (Стр. 590 + Стр. 610): К1
	Коэффициент задолженности другим организациям	Кб = (Стр. 621 + Стр. 625): К1
	Коэффициент задолженности фискальной системе	К7 = (Стр. 623 + Стр.624) : К1
	Коэффициент внутреннего долга	К8 = (Стр. 622 + Стр. 630 + Стр. 640 + Стр. 650 + Стр. 660): К1

Вопрос 9. Анализ и оценка ликвидности бухгалтерского баланса организации

Финансовое состояние организации с позиции краткосрочной перспективы оценивается показателями ликвидности, которые в общем виде характеризуют, может ли предприятие своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. В.В. Ковалев определяет финансовое состояние как "комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия".

Краткосрочная задолженность предприятия может погашаться различными способами, однако ситуация, когда обеспечением такой задолженности выступают внеоборотные активы, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности предприятия как о характеристиках его текущего финансового состояния и оценивая его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, целесообразно сопоставлять объем краткосрочных обязательств с оборотными активами.

Необходимо отметить, что понятия «ликвидность» и «платежеспособность» не тождественны друг другу. Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Основными признаками платежеспособности являются наличие в достаточном объеме средств на расчетных счетах и отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Ликвидность предприятия предполагает наличие оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными

пассивами.

При этом различают:

• ликвидность баланса - возможность предприятия покрыть свои деловые обязательства имеющимися активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения деловых обязательств;

• ликвидность активов - способность активов предприятия обращаться в денежную наличность с минимальными потерями в стоимости - это величина, обратная времени, которое необходимо для превращения актива в денежные средства.

Ликвидность - характеристика финансового состояния при его понимании в узком (конкретном) смысле слова. К числу задач анализа финансового состояния в широком смысле слова, помимо объективного и всестороннего мониторинга и исследования ликвидности, относятся:

• определение экономической эффективности использования финансовых ресурсов;

• контроль за осуществлением требований коммерческого расчета;

• выявление и оценка внутренних финансовых резервов;

• повышение экономической обоснованности корпоративных бизнес- планов (в процессе их разработки и реализации).

Ликвидность, как одна их основных характеристик финансового состояния предприятия, непосредственно связана с размещением и использованием финансовых ресурсов. Она обусловлена, с одной стороны, степенью выполнения финансового плана предприятия и мерой пополнения собственных средств за счет прибыли и других источников, а, с другой стороны, скоростью оборота производственных фондов и особенно оборотных средств —рис.

Степень выполнения финансового плана и пополнения оборотных средств		Скорость оборачиваемости средств

Ликвидность

Рис. — Основные факторы, определяющие ликвидность предприятия

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В предыдущем вопросе дана классификация имущества предприятия по степени их ликвидности, т.е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы.

А1. Наиболее ликвидные активы — к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения

(ценные бумаги). Данная группа рассчитывается следующим образом:

А1 = ДС + КФВ = стр. 250 + стр. 260.

А2. Быстро реализуемые активы — дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты.

А2 = стр. 240.

A3. Медленно реализуемые активы — статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, налог на добавленную стоимость, дебиторскую задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) и прочие оборотные активы.

A3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270

А4. Трудно реализуемые активы — статьи раздела 1 актива баланса — внеоборотные активы.

А4 = стр. 190.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.

П1. Наиболее срочные обязательства — к ним относится кредиторская задолженность (стр. 620).

П2. Краткосрочные пассивы — это краткосрочные заемные средства, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные пассивы (стр. 610 + стр. 630 + стр. 660).

П3. Долгосрочные пассивы — это статьи баланса, относящиеся к разделам IV и V, т.е. долгосрочные кредиты и заемные средства, а также доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей (стр. 590 + стр. 640 + стр. 650).

П4. Постоянные пассивы или устойчивые — это статьи раздела III баланса «Капитал и резервы» (стр. 490).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4

Если выполняются первые три неравенства в данной системе, то это влечет выполнение и четвертого неравенства, поэтому необходимо сопоставить итоги первых трех групп по активу и пассиву. Выполнение четвертого неравенства свидетельствует о соблюдении одного из условий финансовой устойчивости — наличия у предприятия оборотных средств.

В случае, когда одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком по другой группе в стоимостной оценке, в реальной же ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

• текущую ликвидность (ТЛ), которая свидетельствует о плате­жеспособности (ТЛ > 0) или неплатежеспособности (ТЛ < 0) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:

ТЛ = (А1 +А2) - (П1 + П2)

• перспективную ликвидность (ПЛ) — это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей:

ПЛ = А3-П3

Необходимо отметить, что проведенный анализ ликвидности бухгалтерского баланса является приближенным. В этой связи для анализа платежеспособности предприятия помимо абсолютных показателей рассчитываются также относительные показатели или коэффициенты финансовой устойчивости. Данные показатели рассчитываются на начало и конец анализируемого периода. Если фактическое значение коэффициента не соответствует нормальному ограничению, то оценить его можно по динамике (увеличение или снижение значения). Методика расчета коэффициентов и нормативные ограничения приведены в таблице.

Таблица — Финансовые коэффициенты платежеспособности и ликвидности

Наименование показателя	Формула расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1	2	3	4
1. Общий показатель платежеспособности	L1 = (А1+0,5*А2+0,3*А3)/ (П1+0,5*п2+0,3*п3)	L1>1	Осуществляется оценка из­менения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности.
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	L2 = (стр. 250 + стр. 260) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660)	L2>0,1-0,7 (зависит от от­раслевой принадлежности организации)	Показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может по­гасить в ближайшее время за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложениям

Наименование показателя	Формула расчета	Нормальное ограничение	Пояснения
1	2	3	4
3. Коэффициент критической оценки	L3 = (стр. 250 + стр. 260 + стр. 240) / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660)	Допустимое 0,7 - 0,8; желательно L3=1	Показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам
4. Коэффициент текущей ликвидности	L4 = стр. 290 / (стр. 610 + стр. 620 + стр. 630 + стр. 660)	Необходимое значение 1,5; оптимальное L4=2,0-3,5	Показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что в конце отчетного периода организация могла оплатить лишь х% своих краткосрочных обязательств за счет денежных средств и приравненных к ним финансовым вложений. Значение коэффициента более чем в 100 раз ниже нормативного.

Коэффициент критической оценки показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть немедленно погашена за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также поступлений по расчетам различных дебиторов. Данный коэффициент показывает, что только х% краткосрочных обязательств могут быть покрыты за счет этих видов активов. Значение коэффициента критической оценки ниже нормативного в два раза (нормальным считается значение 0,7-0,8, оптимальным

• 1).

Коэффициент текущей ликвидности L4 позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Это главный показатель платежеспособности. Нормальным значением для данного показателя считаются соотношения от 1,5 до 3,5.