Вопрос 7. Анализ и оценка дебиторской и кредиторской задолженности

Большое влияние на оборачиваемость капитала предприятия «Х», вложенного в оборотные средства, следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение, уменьшение и цессия дебиторской задол­женности. Повышение эффективности управления дебиторской задолженностью заключается в оптимизации ее общего размера и обеспечении своевременной инкассации.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных средствах предприятия может свидетельствовать о неосмотрительной кре­дитной политике либо об увеличении объема продаж, либо неплатежеспособности и банкротстве части контрагентов.

Дебиторская задолженность может уменьшиться, с одной стороны, за счет ускорения расчетов, а с другой — из-за сокращения отгрузки продукции покупателям. Следовательно, рост дебиторской задолженности предприятия не всегда оценивается отрицательно. Необходимо различать нормальную и про­сроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как машиностроительное предприятие будет чувствовать недостаток финансовых ресурсов и др. Кроме того, замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала.

Ускорить платежи предприятия можно путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных документов, предварительной оплаты, применения вексельной формы расчетов и т.д.

Важно изучить качество и ликвидность дебиторской задолженности. Одним из показателей, используемых для этой цели, является период оборачиваемости дебиторской задолженности (Пдз), или период инкассации долгов. Он равен времени между продажей продукции и получением оплаты:

Средние остатки дебиторской задолженности * Дни периода

Пдз =

Сумма погашенной дебиторской задолженности

Анализ дебиторской задолженности предприятия «Х» представлен в

таблице.

Таблица — Анализ дебиторской задолженности

Показатели	200Х г.	200Хх г.	Изменение, +/-
Средние остатки по счетам дебиторов, тыс. руб.	67889	23302	-44587
Сумма погашенной и переуступленной дебиторской задолженности, тыс. руб.	183780	108660	-75120
Период инкассации долгов (Пдз), дни	133,0	77,2	-55,8

Кредиторская задолженность участвует в расчете чистого оборотного капитала (ЧОК), уменьшая, таким образом, потребность в финансировании оборотного капитала за счет других источников.

В состав элементов краткосрочных обязательств входят источники финансирования, возникающие за счет существующих условий расчетов с поставщиками, покупателями (авансы), персоналом и бюджетом. Для определения значений этих элементов в ходе инвестиционного анализа используют следующие формулы:

Кредиторская задолженность (i) = Текущие производственные затраты, оплачиваемые в период I+1/Продолжительность интервала планирования (дни) Х Доля ресурсов, получаемых по предоплате ХСрок предоплаты поставщикам.

Авансы покупателей (i) =Выручка от реализации в период I+1/Продолжительность

интервала планирования (дни) Х Доля авансируемой продукции ХСрок предоплаты

покупателями

Расчеты с персоналом (i) =Начисления зарплаты в периоде (i) /Продолжительность интервала планирования (дни) ХПериод между выплатами зарплаты (дни)/2

Расчеты с бюджетом (i) =Начисленные налоги в периоде (i) /Продолжительность интервала планирования (дни) ХПериод между выплатами налога (дни)/2

М = ОбАож —ОбА_По_тр.±АКЗ М- мобилизация внутренних активов ОбА_ож —ожидаемой наличие оборотных активов на начало планируемого периода ОбА_потр— планируемая потребность в оборотных активах за период АКЗ — изменение кредиторской задолженности за период