- •1. Анализ инновационной деятельности организации
- •2. Классификация методов и приемов экономического анализа, характеристика его видов
- •3. Система комплексного экономического анализа эффективности хозяйственной деятельности.
- •4. Информационное обеспечение экономического анализа
- •5. Методы анализа технико-организационного уровня и других условий производства.
- •6. Анализ и управление объемом производства и реализации продукции
- •7. Анализ качества и конкурентоспособности продукции.
- •8. Методы формирования и оценка эффективности ассортиментных программ.
- •9. Анализ и оценка влияния на объем продукции экстенсивных и интенсивных факторов использования производственных ресурсов.
- •10. Анализ и оценка состояния и использования основных средств
- •11. Анализ эффективности использования основных средств
- •11. Анализ движения основных средств
- •12. Анализ эффективности использования нематериальных активов
- •13. Анализ эффективности использования материальных ресурсов.
- •14. Анализ обеспеченности организации трудовыми ресурсами
- •16. Анализ производительности труда и ее влияния на объем производства
- •17. Анализ фонда оплаты труда.
- •18. Анализ себестоимости продукции.
- •Бухгалтерский 2) экономический
- •19. Анализ прямых затрат на производство продукции.
- •20. Анализ косвенных затрат на производство продукции.
- •21. Методы факторного анализа затрат на 1 рубль продукции.
- •22. Анализ и оценка влияния инфляции на данные бухгалтерской отчетности
- •24. Анализ взаимосвязей между себестоимостью продукции, объемом производства и прибылью (cvp–анализ).
- •25. Анализ эффекта операционного рычага.
- •26. Анализ уровней, динамики и структуры финансовых результатов деятельности предприятия.
- •27. Факторный анализ прибыли от реализации продукции (работ, услуг).
- •2. Влияние фактора цены на прибыль от продаж:
- •3. Влияние фактора себестоимости реализованной продукции на прибыль от продаж:
- •5. Влияние фактора управленческих расходов на прибыль от продаж:
- •28. Анализ формирования и использования чистой прибыли.
- •29. Анализ доходности (рентабельности) организации.
- •30. Общая оценка финансового состояния на основании экспресс-анализа баланса организации
- •31. Анализ финансовой устойчивости организации.
- •32 Анализ платежеспособности и ликвидности организации
- •34. Анализ ликвидности баланса
- •35. Анализ состава, структуры и динамики имущества. Оценка структуры активов
- •34. Оборотные средства организации. Анализ эффективности использования оборотных средств
- •35. Анализ дебиторской задолженности.
- •36. Косвенный способ анализа движения денежных средств
- •37. Анализ кредиторской задолженности.
- •38. Анализ состава, структуры и динамики источников формирования имущества. Оценка структуры собственного и заемного капитала
- •39. Анализ эффективности привлечения заемных средств. Эффект финансового рычага
- •40. Анализ и оценка потенциального банкротства организации.
- •41. Анализ кредитоспособности организации.
- •42. Прямой способ анализа движения денежных средств организации
- •43. Основные направления анализа эффективности капитальных и финансовых вложений
- •44. Методика рейтинговой оценки результативности хозяйственной деятельности организации
39. Анализ эффективности привлечения заемных средств. Эффект финансового рычага
Для оценки эффективности использования капитала можно исчислить:
общую рентабельность инвертированного капитала
ставку доходности заемного капитала, инвестированного кредиторами
ставку доходности (рентабельности) собственного капитала.
Общая рентабельность инвертированного капитала определяется отношением общей суммы прибыли, т.е. суммы доходов собственника и кредиторов, к массе инвестированного ими капитала.
а) до уплаты налогов
ЭР = ЭП/(СК+ЗК), где
ЭР - ставка доходности на инвестированный капитал до уплаты налогов, СК- собственный капитал, ЗК- заемный
б) после уплаты налогов
ЭР = ЧП + ИФ/(СК+ЗК), где
ЧП- чистая прибыль после выплаты налоговых %-ов, ИФ – финансовые издержки по обслуживанию кредиторской задолженности.
Ставка рентабельности заемного капитала, рассчитывается отношением массы прибыли, которую выплачивают собственниками кредиторам, к сумме инвестированного ими капитала:
РЗК = сумма выплаченных %-ов за кредиты инвесторам / среднегод. сумму долг-х обяз-в предприятия = СП,
где СП- ставка ссудного %, предусмотренного контрактом.
Знаменатель данного показ-ля включает не только финансовые долги (кредиты и займы), но и все остальные долги (поставщикам и прочим кредиторам)
Рентабельность заемного капитала рассчитанная таким образом не совсем реально отражает стоимость кредиторов предприятия, т.к не учитывает налоговую экономию, к-ая сокращает реальную стоимость долгов.
Рентабельность собственного капитала:
РСК = ЧП / СК
Эффект фин-го рычага показывает, на сколько % увеличивается рентабельность собственного капитала за счет привлекаемых заемных средств в оборот предприятия.
ЭФР = (1 – ставка налога на прибыль)× (ЭР – СВСПЗ)×(ЗС/СС)
Он возникает в тех случаях, если экономическая рентабельность выше ссудного процента
ЭР – СВСПЗ – дифференциал финансового рычага
ЭР = Прибыль до уплаты %-ов за пользование заемными средствами /активы предприятия в стоимостном выражении, где
Прибыль до уплаты %-ов = чистая прибыль + %-ты за пользование кредитом
СВСПЗ определяются по формуле средневзвешенной исходя из объема кредитования и ставки пользования конкретным видом кредитов
Усэ = Эор × Эфр
В условиях инфляции, если долги и %-ты по ним не индексируются, эффект финансового рычага и рентабельность собственного капитала увеличиваются, поскольку обслуживание долга и сам долг оплачивается уже обесцененными деньгами.
В условиях инфляции зависит от разницы между ставкой доходности всего инвестированного капитала и ставкой ссудного процента, условий налогообложения; суммы долговых обязательств; темпов инфляции.
Внешняя задолженность не благо и не зло, она и акселератор развития предприятия, и одновременно акселератор риска. Привлекая заемные средства предприятия может быстрее и масштабнее реализовать свои цели . При этом задача финансиста не в том , чтобы использовать всяческий риск, а в том, чтобы пойти на экономически обоснованный риск в рамках дифференциала. Для этого необходим прогноз экономической рентабельности, ставки банк-го %, уровня инфляции.