23. Понятие, цели, методы и инструменты денежно-кредитной (монетарной) политики.

Денежно-кредитная политика (ДКП) представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, воздействующих на денежное обращение и состояние кредита. Проводит ДКП центральный банк. Объекты ДКП – спрос на деньги и предложение денег.

Стратегическая цель ДКП – обеспечение равновесия на денежном рынке как условия для устойчивого развития национальной экономики в долгосрочной перспективе. К стратегическим целям относят: обеспечение устойчивых темпов экономического роста, достижение полной занятости, поддержание стабильности денежной системы, устойчивый платежный баланс.

Промежуточные цели связаны с состоянием самой денежно-кредитной сферы, с выбором объекта регулирования. Чаще всего в их качестве рассматриваются: ставка процента, денежная масса.

Инструменты ДКП. Реализация ДКП предполагает связь инструментов с её конечными целями. Инструменты ДКП делят на основные и селективные. Основными инструментами ДКП являются:

• Операции на открытом рынке

• Изменение учётной ставки

• Изменение резервной нормы

Операции на открытом рынке – это покупка или продажа государственных облигаций. Покупая государственные облигации, центральный банк тем самым «продаёт» денежные знаки и добивается увеличения резервов коммерческих банков. Продавая облигации, центральный банк стремится уменьшить банковские резервы и уменьшить создание новых денег. Одна из причин использования данного инструмента заключается в том, что банк может точно предсказать влияние этих операций на денежную базу. Это метод является наиболее гибким инструментом ДКП и широко используется в тех странах, где существует единый рынок гос-х ценных бумаг.

Учётная ставка. Одной из традиционных операций центрального банка является предоставление кредитов коммерческим банкам. Учётная ставка – это процент, который уплачивают коммерческие банки центральному за предоставление ссуды. При поднятии учётной ставки коммерческие банки вынуждены сократить объём кредитов, что приводит к уменьшению их резервов. В РБ в качестве инструмента ДКП используется ставка рефинансирования. Ставка рефинансирования – процент, который взимает центральный банк при предоставлении краткосрочного кредита коммерческому банку под залог государственных ценных бумаг. Ставка рефинансирования привязывается к уровню доходности по государственным ценным бумагам и всегда ниже учётной ставки. Снижение учётной ставки может привести к оттоку капитала из страны. Эффективность данного инструмента зависит от возможности отыскать другие источники кредита, кроме средств центрального банка.

Норма обязательных резервов. Центральный банк имеет возможность прямо воздействовать на размер резервов коммерческих банков через изменение резервной нормы. Повышение резервной нормы увеличивает обязательные резервы и сокращает избыточные, уменьшая тем самым способность банков создавать новые деньги. Данный инструмент оказывает влияние на все коммерческие банки. В последнее время он используется редко.

Селективные инструменты оказывают влияние на отдельные секторы денежной сферы, носят административный характер. Использование селективных инструментов объясняется необходимостью ориентации кредита на наиболее продуктивное использование и предотвращение неэффективных вариантов кредитования , не учитывающих потребности развития национальной экономики. С помощью селективных инструментов центральный банк реализует различные варианты ДКП: жёсткая (означает поддержание на определённом уровне денежной массы при значительных колебаниях ставки процента и соответствует вертикальной линии предложения денег ); гибкая (поддержание на определённом уровне ставки процента при значительных колебаниях денежной массы, представлена горизонтальной линией предложения денег); эластичная (означает промежуточный вариант и соответствует положительному наклону кривой предложения денег).