Регулювання ринку цінних паперів
Під державно-правовим регулюванням фондового ринку вважають регулювання ринкових відносин щодо цінних паперів, яке здійснюється уповноваженими державними органами країн шляхом створення нормативно-правових актів, їх використання, встановлення контролю за дотриманням цих актів всіма суб'єктами ринку.
Основними елементами державного регулювання фондового ринку є:
Законодавчі та підзаконні акти;
Органи державного управління, що забезпечують пряме втручання у діяльність суб'єктів ринку цінних паперів;
Непряме втручання держави у фондовий ринок.
Отже, головними завданнями державного регулювання фондового ринку є узгодження інтересів всіх суб'єктів ринку встановленням необхідних обмежень і заборон у їхніх взаємовідносинах, а також непрямим втручанням у їхню діяльність.
За допомогою державних нормативних актів регулюються такі відносини на ринку цінних паперів:
Механізм реєстрації емісії цінних паперів; Відкритість інформації про емітентів;
Порядок реєстрації фондових бірж та їх членів; Мінімум норм поведінки учасників ринку; Процеси корпоратизації, приєднання та поглинання; Облік та звітність.
В усіх країнах регулювання діяльності фондового ринку здійснюється трьома гілками влади: законодавчою, виконавчою, судовою. В Україні існує спеціальний виконавчий орган, який контролює дотримання законодавства щодо фондового ринку його учасниками – це Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку.
Важелями непрямого втручання держави на фондовий ринок є:
Податкова політика, що впливає на ділову активність, а відтак на потребу у фінансових ресурсах;
Зовнішньоекономічна політика – регулювання операцій з іноземними валютами, експортно-імпортні операції тощо;
Гарантії держави за позиками приватного сектору;
Вихід держави на ринок позикових капіталів, що створюють пряму конкуренцію між державою та підприємствами – емітентами.
Загалом засадами державного регулювання фондового тринку є законодавство і контроль. Контрольну функцію держави на ринку цінних паперів виконує Державна комісія з цінних паперів і фондового ринку.
Механізм контролю за учасниками фондового ринку включає такі заходи:
Проведення планових і позапланових перевірок діяльності учасників;
На підставі аналізу різноманітної інформації з'ясування всіх обставин порушення законодавства;
Створення системи внутрішнього контролю за допомогою впровадження в діяльність професійних учасників процедур самоконтролю.
Світовий фондовий ринок знає такі види контролю:
перевірка учасників «на вході» до ринку;
реєстрація приватних осіб на «відфільтровування» потенційних порушників;
моніторинг фондової діяльності;
виїзди на місця та надання права співробітникам контролюючих органів самостійно вирішувати питання проведення перевірок.