- •1)Содержание фин менеджмента и его место в управлении организацией
- •2)Функции финансого менеджмента
- •3)Денежные потоки и запасы методы их оценки
- •4)Финансовая политика компании
- •5)Содержание, приемы и этапы финансового анализа
- •2)Анализ показателей вероятности банкротства компании
- •6) Методы оценки финансовых активов
- •7) Структура и кругооборот капитала компании
- •8) Структура и оценка внеоборотных активов компании
- •9 ) Теория структуры капитала Модильяни-Мидлера
- •10) Принципы инвестиционного планирования и расчетов
- •11) Оценка текущей и будущей стоимости инвистиций
- •12) Инвестиционная политика компании
- •13) Оценка ээфектиности риска и инвестиционного проекта
- •Статические:
- •Динамические показатели
- •14) Статичт и динамич спос оценки см выше
- •15) Тоже самое
- •16) Технико-экономичесоке обоснование инвестиционоого проекта
- •17) Управление источниками долгосрочного финансирования
- •18) Финансовое планирование и бюджетирование в компании
- •19) Методы финансирования компании
- •20) Структура и цена капиталла
- •21) Стредневзвешенная цена капиталла см выше
- •22) Управление собственным капиталлом
- •23) Финансовый рычаг (леверидж)
- •24) Дивидендная политика
- •25) Стоимость бизнеса сущность и методы рассчета
- •26) Управление оборотным капиталом
- •27) Политика в области оборотного капиталла см выше
- •28) Показатели эффективности использования оборотного капиталла
- •29) Управление запасами
- •30) Расчет размера оптимального уровня запаса см выше
- •31) Управление дебиторской задолженностью
- •32) Анализ безубыточности производства
- •33) Производственный операционный рычаг
- •34) Методы учета затрат на производство
- •35) Управление денежными средствами и их эквивалентами
- •36) Традиционные и новые методы краткосрочного финансового планирования
- •37) Финансовое планирование и прогнозирование
- •38) Банкротство и финансовая реструктуизация. Антикризисное управление
- •39) Сетодика дюрана см выше
- •40) Методика вероятности банкротства Альтмана
- •41) Сущность виды и оценка финансовых рисков
- •42) Методы управления фин рисками см выше
- •43) Карта рисков
- •44) Стресс тестирование фин устойчивости компании
24) Дивидендная политика
Дивидендная политика - механизм формирования той доли дохода, которая выплачивается собственником в соответствии с долей их вкладов в общую сумму собственного капитала.
Дивидендная политика определяет оптимальные пропорции при распределении чистой прибыли на потребляемую и капитализируемые части.
Основная цель разработки дивидендной политики – пропорциональное установление между текущим потреблением прибыли собственником компании и будущим ее ростом, максимизирующим рыночную стоимость предприятия.
Факторы, определяющие дивидендную политику:
1.инвестиционные факторы:
- стадия жизненного цикла предприятия
- темпы роста производства
- объемы и сроки реализации инвестиционных программ
2.финансовые факторы:
- достаточность внутренних резервов, созданных компанией
- стоимость привлечения дополнительного собственного капитала (предельная цена капитала) и стоимость привлечения заемного капитала
3.прочие:
- структура акционеров
- дивидендная политика конкурентов
- вводимые ограничения на выплату дивидендов
- характер налоговой политики
25) Стоимость бизнеса сущность и методы рассчета
Стоимость бизнеса- объективный показатель результатов деятельности компании, необходимый для определения эффективности управленческих решений, принимаемых с целью увеличения стоимости компании, продажи бизнеса или его реорганизации.
Основные субъекты и цели оценки бизнеса:
- текущая деятельность компании: при разработке планов развития компании, её расширении; при дополнительной эмиссии акций; при оценке качества менеджмента компании.
- при продаже, слиянии, разделении компании собственниками: составление объединительных или разъединительных балансах; обоснование цены купли продажи компании или её доли; установление размера выручки при ликвидации предприятия.
- при кредитовании компании: оценка финансово устойчивости заёмщика; определение размера ссуды, выдаваемый под залог имущества компании.
- страхование: установление размера страхового взноса; определение суммы страховых выплат.
- фондовый рынок: проверка обоснованности котировок цб; оценка коньюнктрурных характеристик.
- при инвестировании капитала: проверка целесообразности инвестиционных вложений в компанию; определение реальной цены покупки компании с целью к включению её в инвестиционный проект.
- В процессе государственного регулирования деятельности компании: подготовка мероприятия к приватизации; определение облагаемой базы для определения различных видов налогов; установление выручки от принудительной ликвидации через процедуру банкротства.
Подходы определения стоимости бизнеса:
Затратный
Доходный
Сравнительный
Для выбора подхода необходимо предварительно классифицировать ситуации оценки, провести группировку объектов оценки, определить тип сделки, оценить конкретную ситуацию на рынке.
В том случае если на рынке обращается многообразие целесообразно применение сравнительного подхода. Сравнительный- способ определения стоимости компании, основанный на сравнении данной компании с аналогичными уже продаваемыми неоднократно компании и капиталовложениями.
Преимущества: Отражает реальную стоимость на данный момент времени и полностью основывается на рыночном подходе.
Недостаток: не учитывает будущее ожидание, денежные потоки и риски. Часто не учитывается стоимость нематериальных активов.
Для оценки сложных и уникальных объектов предпочтительнее затратный подход. (накопления активов). Сущность – стоимость бизнеса основана непосредственно на исчислении отдельных статей активов предприятия и вычитанию всех е обязательств.
Преимущества: основан на реально существующих активах.
Недостаток: статичен и не учитывает будущих ожиданий.
Доходный подход оценивается на основе коммерческом потенциале компании. Способ определения цены бизнеса, основанный на пересчете ожидаемых доходов, а получаемых в обозримой перспективе.
Преимущества: учитывает будущие ожидания, денежные потоки, фактор времени.
Недостаток: высокая трудоемкость расчета, необходимость сбора массивной информации.
Основные методы в рамках подходов:
Доходный подход:
- метод капитализации, предприятий которые успели накопить достаточную сумму денег и их можно капитализировать.
- метод дисконтирования денежных потоков. Оценка предприятия, которое действует и предполагает функционирование на будущее.
Затратный подход:
- метод чистых активов. Инвестор продает бизнес, либо закрывает предприятие, консервирует, сокращение объемов выпуска.
- метод ликвидационной стоимости в случае банкротства.
Сравнительный подход:
- метод сделок. Когда закрывается предприятие, продается.
- метод отраслевых коэффициентов. На оценку предприятия, которое предполагает функционировать в данной сегменте, сохраняя специализацию. Оценочные компании выводят коэффициенты.