4. Визначення очікуваної доходності по кожному з портфелів цінних паперів згідно з правилом лінії ринку капіталу
Лінія ринку капіталу показує залежність очікуваної норми прибутковості (доходності) максимально диверсифікованого ринкового портфеля цінних паперів від рівня його ризиковості:
E
(Rp) = R
+
*
[ E(
)
- R
]
, (1.8)
де: E (Rp) – очікувана доходність портфеля
R - безризикова відсоткова ставка
–
ризик
портфеля визначених цінних паперів
–
ризик
ринкового портфеля (встановлений на
ринку)
E( )– очікувана відсоткова ставка ринкового портфеля
Вихідні дані.
Вихідні дані для визначення очікуваної доходності по кожному з портфелів цінних паперів згідно з правилом лінії ринку капіталу наступні: безризикова % ставка 7%, ризик портфеля ринковий – 0,22, ризик портфеля цінних паперів і – 0,20, ризик портфеля цінних паперів j – 0,26, ризик портфеля цінних паперів q – 0,22. Очікувана відсоткова ставка ринкового портфеля – 16%.
Розв’язок.
Оцінювання очікуваної доходності по кожному з портфелів цінних паперів будемо проводити за формулою 1.8. Для визначення очікуваної доходності заповнюються табл. 1.16, 1.17, 1.18. За результатами розрахунків шляхом порівняння розрахованої доходності з ринковою доходністю робляться відповідні висновки.
Таблиця 1.16 – Розрахунок очікуваної доходності портфелю цінних паперів і
E(Ri) |
= |
|
+ |
|
/ |
|
* |
( – ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблиця 1.17 – Розрахунок очікуваної доходності портфелю цінних паперів j
E(Rj) |
= |
|
+ |
|
/ |
|
* |
( – ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Таблиця 1.18 – Розрахунок очікуваної доходності портфелю цінних паперів q
E(Rq) |
= |
|
+ |
|
/ |
|
* |
( – ) |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Висновок:
Контрольні питання:
Зміст фінансової діяльності суб’єктів господарювання.
Особливості організації фінансової діяльності підприємств з різними організаційними структурами.
Основні форми фінансування підприємств.
Сутність теорії оптимізації портфеля інвестицій.
Зміст теорії У.Шарпа.
Особливості теорії арбітражного ціноутворення С. Росса
Лабораторна робота 2. «Особливості фінансової діяльності суб’єктів господарювання різних організаційно-правових форм»
Мета роботи: на основі теоретичних знань дати практичні навички студентам щодо оцінювання особливостей фінансової діяльності підприємств різних організаційно-правових форм.
Завдання роботи: на основі запропонованих вихідних даних провести аналіз формування стартового капіталу новоствореного підприємства, здійснивши необхідні економіко-математичні розрахунки сформувати перший розділ пасиву наново створеного товариства з обмеженою відповідальністю (ТОВ); визначити оптимальний спосіб фінансування збільшення обсягів основних засобів підприємства. Скласти звіт про виконання лабораторної роботи у електронному та письмовому вигляді.
Зміст лабораторної роботи:
Аналіз формування стартового капіталу новоствореного підприємства та самостійне формування першого розділу пасиву наново створеного ТОВ.
Визначення оптимального способу фінансування збільшення обсягів основних засобів підприємства.
Хід лабораторної роботи