Раздел VIII. «Инвестиции»

1. Экономическая сущность и виды инвестициий.

Предприятия (фирмы) постоянно сталкиваются с необходимостью инвестиций, т.е. с вложением финансовых средств (внутренних и внешних) в различные программы и отдельные мероприятия (проекты) с целью организации новых, поддержания и развития действующих производств (производственных мощностей), технической подготовки производства, получения прибыли и других конечных результатов, например природоохранных, социальных и др.

В общем случае инвестиции - поток вложений ден. средств, отвлеченных от непосредственного потребления.

По финансовому определению, инвестиции - это все виды ак­тивов (средств), вкладываемых в хозяйственную деятельность в целях получения дохода (выгоды);

По экономическому определению - расходы на создание, расширение или реконструкцию и техническое перевооружение основного и оборотного капитала.

Инвестиции – это денежные средства, банковские вклады, акции, облигации и другие ценные бумаги, оборудование, технологии, любое другое движимое и недвижимое имущество или имущественные права, авторские права, интеллектуальные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и иной деятельности в целях получения прибыли (дохода) и /или достижения иного положительного эффекта (социального, экологического и т.д.).

Объектами инвестирования (вложения средств) мо­гут быть строящиеся, реконструируемые или расширяемые предприятия, здания и сооружения, другие основные фонды, ориентированные на решение определенной задачи (например, на производство новых товаров или услуг, увеличение их объема или улучшение качества и т.д.).

Субъектами инвестирования являются физические и юридические лица, являющиеся инвесторами, пользователями объектов инвестирования и др. участниками инвестиционной деятельности.

Определение субъектов инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, дается в Федеральном законе от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ (в ред. от 12.12.2011 г.) «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (статья 4): «Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица».

Инвесторы – юридические и физические лица, объединения юридических лиц, создаваемые на основе договора и не имеющие юридического лица, государственные органы, органы местного самоуправления, осуществляющие капитальные вложения с использованием собственных и (или) привлеченных средств.

Заказчики – уполномоченные инвесторами юридические или физические лица, которые осуществляют реализацию инвестиционных проектов. Законодательство особо оговаривает, что заказчики не могут вмешиваться в предпринимательскую или иную деятельность иных субъектов инвестиционной деятельности, если иное не предусмотрено договором.

Инвестор наделяет заказчика на период реализации инвестиционного проекта правами владения, пользования, распоряжения капитальными вложениями.

Подрядчики – физические и юридические лица, которые выполняют работы по договору подряда, государственному контракту. Договор заключается с заказчиком в соответствии с Гражданским кодексом РФ.

Пользователи объектов капитальных вложений – это те физические и юридические лица, а также государственные органы, органы местного самоуправления, для которых создаются такие объекты. 

К категории «другие лица» относятся поставщики необходимого оборудования и материалов, кредитные организации, финансирующие инвестиционную деятельность, страховые организации.

Основными классификационными признаками, применяющимися на практике, являются:

По объектам вложения различают реальные и финансовые инвестиции.

Реальные инвестиции – вложение средств в материальные и нематериальные активы. Важнейшая их часть – вложения, осуществляемые в форме капитальных вложений, в основной капитал.

Финансовые инвестиции – вложение средств в различные финансовые активы (ценные бумаги, паи, доли участия, банковские депозиты).

По периоду инвестирования различают краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные инвестиции. Все вложения, сроком до 1 года относят к краткосрочным инвестициям, свыше года и до 3 лет – к среднесрочным, а инвестиции свыше 3 лет относят к долгосрочным инвестициям.

Долгосрочные инвестиции всегда реальны и могут осуществляться в следующих формах:

- строительство новых, реконструкция, расширение и техническое перевооружение действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы;

- приобретение земельных участков и объектив природопользования;

- приобретение и создание нематериальных активов.

Краткосрочные инвестиции в оборотные средства.

По характеру участия в инвестициях принято выделять прямые и непрямые (косвенные) инвестиции.

Прямые инвестиции предполагают непосредственное участие инвестора во вложении средств.

Непрямые (косвенные) инвестиции предполагают наличие инвестиционного посредника.

По формам собственности инвестируемого капитала деление происходит по правоотношениям собственности на инвестиции. В соответствии с российским законодательством можно выделить:

Ø      частные инвестиции – средства, вложение которых осуществляется гражданами и частными предприятиями;

Ø      государственные – средства, вложение которых осуществляется государственными органами власти и управления, государственными унитарными предприятиями за счет средств бюджета, внебюджетных фондов, иных источников инвестиционных средств;

Ø      муниципальные – средства, вложение которых осуществляется муниципальными органами власти и управления, муниципальными унитарными предприятиями.

Если инвестируемый капитал состоит из частных и государственных (муниципальных) инвестиций, принято определять их как смешанные инвестиции.

По уровню доходности различают:

Ø      высокодоходные инвестиции – предполагают вложение капитала в инвестиционные проекты (финансовые инвестиции), ожидаемый уровень доходности по которым превышает среднюю нормы прибыли на инвестиционном рынке;

Ø      среднедоходные инвестиции – предполагает вложение капитала в инвестиционные проекты (финансовые инвестиции), ожидаемый уровень доходности по которым соответствует средней норме прибыли на инвестиционном рынке;

Ø      низкодоходные инвестиции – предполагает вложение капитала в инвестиционные проекты (финансовые инвестиции), ожидаемый уровень доходности по которым соответствует средней норме прибыли на инвестиционном рынке;

Ø      бездоходные инвестиции – предполагает вложение капитала в инвестиционные проекты, по которым инвестор не ожидает получение дохода; это относится прежде всего к проектам социального, экологического  назначения.

По уровню инвестиционного риска:

- безрисковые инвестиции - отсутствует реальный риск от потери планируемого дохода;

- низкорисковые - риск значительно ниже среднего;

- среднерисковые - соответствующие среднерыночному риску;

- высоко рисковые;

С воспроизводственной точки зрения:

 Валовые - характеризуют общий объем капитала, инвестируемого в воспроизводство ОС и НМА в определенном периоде;

 - Реновационные инвестиции – вложения в воспроизводство основных средств и амортизируемых нематериальных активов. Реновационные количественно соответсвуют амортизационным отчислениям;

 - Чистые инвестиции - характеризуют расширенное воспроизводство основных средств и нематериальных активов. Чистые = Валовые – Реновационные.

По региональным источникам привлечения капитала выделяют внутренние (национальные) инвестиции и иностранные инвестиции.

Внутренние инвестиции осуществляются резидентами (юридическими и физическими лицами), иностранные инвестиции осуществляются за счет нерезидентов (юридических и физических лиц), а также  иностранными государствами, международными организациями.

По уровню ликвидности:

• - высоко ликвидные инвестиции - позволяют быстро перевести инвестиции в денежную форму без существенной потери рыночной стоимости инвестиций;

• - среднеликвидные - позволяют перевод в денежную форму без ощутимых потерь в срок от 1-6 мес.;

• - низколиквидные – могут быть переведены в денежную форму без потерь текущей рыночной стоимости в срок от 6мес. и более;

• - неликвидные;

По характеру использования капитала в инвестиционном процессе:

• - первичные - характеризует вновь сформированные размеры капитала;

• - реинвестиции - повторное использование капитала, при его освобождении в процессе реализации инвестиционного проекта;

• - дезинвестиции - изъятие ранее инвестируемого капитала из инвестируемого оборота для решения других проблем предприятия.

Итак, можно сделать вывод о значимости инвестиций, в общем, для экономики и, в частности, для предприятий РФ. На макроуровне инвестиции являются основой для осуществления политики расширенного производства, ускорения научно-технического прогресса, улучшения качества и обеспечения конкурентоспособности отечественной продукции, структурной перестройки экономики и сбалансированного развития всех её отраслей, создания необходимой сырьевой базы промышленности, развития социальной сферы, решения проблем обороноспособности страны и её безопасности, проблем безработицы, охраны окружающей среды и т.д.

На микроуровне они необходимы для обеспечения нормального функционирования предприятия, стабильного финансового состояния и максимизации прибыли хозяйствующего субъекта. Без инвестиций невозможны обеспечение конкурентоспособности выпускаемых товаров и оказываемых услуг, преодоление последствий морального и физического износа основных фондов, приобретение ценных бумаг и вложение средств в активы других предприятий, осуществление природоохранных мероприятий  и т.д.