Вопрос 42. Листинг: понятие, значение.

Ли́стинг (от англ. list — список) — совокупность процедур включения ценных бумаг в биржевой список (список ценных бумаг, допущенных к биржевым торгам), осуществление контроля за соответствием ценных бумаг установленным биржей условиям и требованиям. Листингом часто называют сам биржевой список.

Листинг это сложная многоступенчатая процедура, которая не позволяет недобросовестным компаниям выходить на рынок.

Листинг это совокупность процедур включения акций - ценных бумаг в биржевой список в порядке утвержденном организаторами торговли, а также осуществление контроля за соответствием акций условиям и требованиям организатора торговли.

К листингу нередко относят определение курса акций, а также регистрацию и публикацию их курсов в биржевых бюллетенях. Заявление о процедуре листинга акций и включение их в котировальный список первого уровня может представить только сам эмитент этих акций.

Процедура листинга включает следующие этапы:

Заявление о процедуре листинга ценных бумаг и включении их в котировальный лист второго уровня, а также заявление о допуске к обращению через организатора торговли внесписочных ценных бумаг. Заявление о процедуре листинга ценных бумаг и включении их в котировальный лист первого уровня может представить только эмитент указанных ценных бумаг.

Заключение договора с фондовой биржей на проведение экспертной оценки.

Раскрытие информации о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента.

Проведение экспертизы ценных бумаг на основе таких показателей, как рентабельность деятельности эмитента, коэффициенты ликвидности, и т. п.

Рассмотрение результатов экспертизы на заседании Комиссии по допуску ценных бумаг, либо котировальной комиссии биржи с участием эмитентов, их посредников, специалистов биржи. Отчёт об итогах выпуска ценных бумаг эмитента должен быть зарегистрирован в соответствии с законодательством Российской Федерации и нормативными актами Федеральной комиссии.

Цели листинга:

создание благоприятных условий для торговли на бирже

повышение информированности инвесторов о состоянии рынка ценных бумаг

выявление наиболее качественных и надёжных ценных бумаг

защита интересов инвесторов и повышение доверия их к ценным бумагам

Критерии отбора:

величина чистого дохода эмитента

стоимость активов эмитента

размер выпуска ценных бумаг

затраты эмитента

Вопрос 43. Котировка ценных бумаг: понятие, методы.

Котировка ценной бумаги – это доступная для всех участников рынка информация о рыночной цене ценной бумаги. На современном рынке цена акции задается в абсолютном выражении в национальной валюте, например, в рублях и копейках за одну акцию. Цена облигации выражается в относительной величине, обычно в процентах от ее номинала.

Следует различать следующие виды котировки:

+преддоговорная котировка – это существование рыночной цены ценной бумаги в качестве цен предложения на покупку и продажу:

по запросу, или бид (bid) – это цена, которую предлагает маркет-мейкер в качестве покупателя;

по предложению, или аск (ask), офер (offer) – это цена, которую предлагает маркет-мейкер в качестве продавца; по этой цене клиент может купить ценную бумагу (но может предложить и меньшую цену).

Разница между ценами продавца и покупателя называется спрэдом;

+последоговорная котировка, или курс, ценной бумаги – это рыночная цена ценной бумаги в соответствии с заключенной по ней сделкой.

Преддоговорная котировка ценной бумаги имеет своей целью создание условий для достижения договоренности между продавцом и покупателем ценной бумаги по поводу установления ее рыночной цены. Чем меньше спрэд, тем быстрее при прочих равных условиях продавец и покупатель могут прийти к соглашению об уровне рыночной цены.

Практика рынка выработала три метода статистической фиксации курса ценной бумаги:

1. Усредненный метод представляет собой тот или иной способ определения средней рыночной цены всех заключенных по данной ценной бумаге сделок за установленный промежуток времени (обычно за рабочий день). Средняя цена может рассчитываться по формуле простой или взвешенной средней арифметической. Этот метод применяется обычно лишь для соответствующих научных или аналитических целей. Для непосредственных участников рынка он может представлять интерес лишь в качестве одного из способов расчета цены в техническом анализе, или когда на рынке заключается очень мало сделок, и тогда средняя рыночная цена может представлять собой полезную информацию.

2. Предельный метод состоит в том, что биржа из всего огромного множества рыночных цен по данной ценной бумаге выделяет лишь предельные для нее рыночные цены за торговый день:

цену на момент открытия рынка, или цену открытия;

цену на момент закрытия рынка, или цену закрытия;

минимальную цену за день;

максимальную цену за день.

Указанные четыре вида рыночной цены по каждой торгуемой ценной бумаге используются всеми участниками рынка в качестве основы для индивидуального анализа и принятия последующих решений на рынке ценных бумаг. Эти цены лежат в основе всех расчетов, которые производятся в рамках фундаментального и технического анализов, о которых будет сказано в дальнейшем.

3. Индексный метод – это метод, имеющий целью расчет того или иного фондового индекса на основе рыночных цен ценных бумаг.