Вопрос 72. Понятие, роль, инструменты денежного рынка

Денежный рынок — система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на срок до одного года. Система экономических отношений по поводу предоставления денежных средств на срок, превышающий один год получила название рынок капитала. Денежный рынок, наряду с рынком капитала представляет собой часть более общей финансовой категории — финансовый рынок.

На денежном рынке в основном используются 4 инструмента: казначейские и коммерческие векселя, депозитные сертификаты и коммерческие бумаги.

Казначейские векселя представляют собой краткосрочные долговые обязательства государства, которые выпускаются с дисконтом к номинальной стоимости, выплачиваемой при погашении векселя

Привлекательность казначейских векселей для банков заключается в получении не очень высокого дохода при минимальном уровне риска, т.к. гарантированный векселями доход подвержен только риску наступления обстоятельств непреодолимой силы и дефолта государства. Крупные инвесторы заинтересованы в приобретении казначейских векселей, т.к. могут использовать их в качестве залога при краткосрочных обязательствах, получая доход от заложенного имущества.

Коммерческий вексель представляет собой долговой инструмент, который выдается предприятием в качестве гарантии оплаты за полученные товары (услуги). В случае невыполнения обязательств по векселю поставщик товаров (услуг) может взыскать задолженность в судебном порядке или продать коммерческий вексель банку с дисконтом. В этом случае процентная ставка для расчета дисконта определяется в зависимости от уровня риска неуплаты долгового обязательства предприятием, выдавшим вексель.

Депозитный сертификат представляет собой инструмент, позволяющий банку получить от клиента денежные средства на определенный срок с выплатой клиенту в качестве дохода установленного процента от суммы депозита. Депозитный сертификат позволяет банку повысить ликвидность, а вкладчику получить часть дохода от деятельности банка. Депозитный сертификат может выдаваться на предъявителя. В этом случае он может продаваться на вторичном рынке с дисконтом к его стоимости на момент погашения.

Коммерческая бумага представляет собой инструмент, подобный коммерческому векселю. Отличие от векселя состоит в том, что при окончании срока погашения задолженности по коммерческой бумаге, предприятие выдает новую коммерческую бумагу, продлевающую срок погашения задолженности на условиях, согласованных с поставщиком товаров (услуг). Таким образом, кредитная бумага используется в качестве альтернативы банковскому кредиту.

Инструменты денежного рынка являются инструментами первичного рынка. В случае их использования на вторичном рынке они попадают на рынок ценных бумаг, на котором обращаются облигации, акции и инструменты для получения права на другие инструменты

Вопрос 73. Участники денежного рынка

Участниками денежного рынка являются с одной стороны лица, предоставляющие деньги (кредиторы), а с другой стороны — лица заимствующие деньги на определённых условиях (заёмщики). Одной из категорий участников рынка являются финансовые посредники. Предоставление денежных средств возможно и без финансовых посредников.

В качестве кредиторов и заёмщиков на денежном рынке выступают:

Банки Небанковские кредитные организации

Предприятия и организации различного типа — юридические лица Физические лица

Государство в лице определённых органов и организаций

Международные финансовые организации

Другие финансово-кредитные учреждения

В качестве финансовых посредников на денежном рынке выступают:

Банки Профессиональные участники фондового рынка Брокеры Дилеры Управляющие компании

Другие финансово-кредитные учреждения

Интересы участников денежного рынка состоят в получении дохода от операций с различными финансовыми инструментами денежного рынка. Кредиторы получают доход в виде процента на переданную сумму. Заёмщики получают доход в виде дополнительной прибыли, полученной от использования заимствованных денежных средств. Финансовые посредники получают доход в виде комиссионного вознаграждения или разницы между процентными ставками привлечения и размещения средств.