Вопрос 64. Порядок регистрации акций

Порядок регистрации ценных бумаг обусловлен законом Украины «Про ценные бумаги и фондовую биржу».

Регистрация выпуска ценных бумаг должна быть проведена не позже чем за 30 дней с момента подачи заявки с приданием необходимых документов:

— заявления о регистрации ценных бумаг;

— засвидетельствованной копии протокола решения о выпуске ценных бумаг;

— нотариально засвидетельствованной копии устава эмитента, образца бланка ценной бумаги, сертификата именной ценной бумаги;

— подтвержденных аудитором баланса, отчета, о финансовых результатах и их использованиях, справки о финансовом состоянии за последний полный финансовый год;

— копии свидетельства о государственной регистрации акционерного общества.

Регистрация выпуска ценных бумаг или информация об их выпуске не может считать гарантией стоимости этих ценных бумаг.

Эмитент имеет право на выпуск ценных бумаг с момента регистрации их выпуска и предоставления регистрационного номера Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

После регистрации выпуска ценных бумаг эмитенту выдается Свидетельство, которое является основанием для приобретения бланков ценных бумаг или для их печатания.

При безбумажном выпуске ценных бумаг эмитент после регистрации должен оформить и разместить глобальный сертификат в одном из локальных депозитариев. Глобальные сертификаты хранятся в локальных депозитариях постоянно из обов’язковим коррекцией в случае изменения нарицательной стоимости ценных бумаг.

После регистрации выпуска ценных бумаг эмитент имеет право заказать изготовление бланков ценных бумаг. Потом, за результатами размещения эмитент выдает:

владельцам ценных бумаг, которые выпущены в бумажной форме — бланки или другие сертификаты;

владельцам ценных бумаг, которые выпущены в безбумажной форме — выписку из реестра.

Общий реестр выпуска ценных бумаг ведется Государственной комиссией по ценным бумагам и фондовому рынку.

Акции могут быть выданы получателю (покупателю) только после полной оплаты их стоимости.

Вопрос 65. Выкуп акций: понятие, причины

Принудительный выкуп акций или сквиз-аут— предусмотренная законодательством некоторых стран процедура обязательной продажи акций миноритарных акционеров (без их согласия) крупному акционеру в качестве завершающего этапа приобретения им акций акционерного общества, осуществляемой посредством процедуры добровольного или обязательного предложения, в результате которой таким крупным акционером приобретен доминирующий пакет акций

С точки зрения экономической целесообразности принудительный выкуп акций рассматривается, как возможность завершить процесс консолидации акций акционерного общества в руках одного акционера или нескольких аффилированных между собой акционеров на условиях, максимально выгодных как для приобретателя, так и для миноритарных акционеров. Логика при этом заключается в том, что, с одной стороны, в крупных акционерных обществах у лица, стремящегося осуществить приобретение контроля над обществом посредством консолидации его акций, практически нет шансов выкупить все акции, даже в случае предложения выгодной цены (хотя бы просто в силу наличия «мертвых душ» в реестре). С другой стороны, при сосредоточении в руках одного акционера крупного пакета акций, ликвидность таких акций резко снижается, и миноритариям практически невозможно реализовать свои акции по выгодной цене на публичном рынке. Жесткий контроль за процедурой принудительного выкупа и за ценообразованием по сделке позволяет максимально учесть интересы обеих сторон.

Причины, которые заставляют компанию выкупать свои акции в случае, если это не запрещено законом, могут быть различными. В частности, акции в портфеле нужны для предоставления своим работникам возможности стать акционерами компании, для уменьшения числа владельцев компании, для повышения курсовой цены. В определенной степени эта операция оказывает влияние на совокупный доход акционеров.