Финансовый анализ предприятия
Челябинск 2003
Введение
Целью курсового проекта является моделирование работы финансового менеджера, которая классически представляет собой использование ряда аналитических и расчетных процедур. Это предполагает владение знаниями таких дисциплин как финансы, маркетинг, статистика, инвестиционное проектирование, определяет требования к квалификации специалиста и соответственно исполнителя проекта.
При выполнении проекта основным источником информации является бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках. Данные формы финансовой отчетности могут быть получены в ходе прохождения летней практики. Прочая информация является закрытой для студента, что серьезно затрудняет работу, но одновременно дает возможность самостоятельно смоделировать экономическую ситуацию.
Курсовой проект предполагает выполнение нескольких этапов:
Проведение коэффициентного финансового анализа.
Интерпретация результатов расчета.
Оценка причин позитивной и негативной динамики финансовых показателей деятельности предприятия.
Формулировка управленческих рекомендаций.
Оценка инвестиционных потребностей или возможностей предприятия.
Анализ возможных источников финансирования инвестиций или направлений инвестирования.
Обоснование вариантов управленческого решения в области инвестиций.
Оценка изменения финансового состояния предприятия при принятии рекомендованного управленческого решения.
I этап
Первым этапом проекта является расчет финансовых показателей. В качестве исходной информации для расчета используется бухгалтерская отчетность, являющаяся основным, наиболее доступным и компактным источником данных. Предлагается использовать бухгалтерский баланс предприятия (форма№1) и отчет о финансовых результатах (форма№2).
Финансовые коэффициенты представляют собой относительные показатели финансового состояния предприятия. Они могут быть рассчитаны в электронном режиме (используя программные продукты). В случае самостоятельного расчета финансовых показателей можно воспользоваться предлагаемыми в литературе по указанной теме источниками. В данной работе используется методика анализа, предложенная профессором Ковалевым В.В. в книге «Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности» (различные издания).
II этап
После расчета показателей необходимо провести интерпретацию полученных результатов расчета, к примеру, путем сравнения значений полученных показателей с базисными величинами, а также изучение динамики показателя. В качестве базисных могут быть использованы среднеотраслевые значения показателей, показатели самого удачливого конкурента и другие.
Такой анализ не может быть стандартизирован вследствие специфических особенностей отрасли, к которой принадлежит изучаемое предприятие, и индивидуальных характеристик самого предприятия. Строгие критерии значений коэффициентов не могут быть установлены еще и по причине влияния таких факторов, как сезонность, уровень инфляции за отчетный период и т.п. Студент должен самостоятельно оценить полученные показатели, исходя из специфических характеристик исследуемого им предприятия. Вследствие этого работа приобретает сугубо индивидуальный характер, лишенный методической формализованности.
III- IV этапы
Анализ результатов расчета является основным исходным пунктом, из которого логически должны следовать рекомендации по управленческому воздействию, направленному на устранение негативной динамики или поддержание позитивных тенденций в деятельности анализируемого предприятия. Следует предостеречь от возможных ошибок, связанных с неправильной формулировкой таких рекомендаций. Утверждения типа «увеличить ликвидность» не имеют какого-либо практического значения, и не могут предполагать реальных действий по улучшению состояния. Следует указать те конкретные мероприятия, которые повлекут за собой желаемый результат, выражающийся в данном случае в увеличении ликвидности.
V этап
На данном этапе работы студенту предлагается провести оценку потребности в инвестициях для изучаемого предприятия.
В реальности в данном случае финансовый менеджер использует большое количество информации о долгосрочных планах предприятия, его стратегии, положении на рынке. Но т.к. в рамках данной работы такая информация предполагается недоступной для исследователя, оценивать потребность в инвестициях можно посредством проведения аналитических процедур.
Для этого можно воспользоваться информацией о структуре активов баланса, неудовлетворительных показателях производительности труда, фондоотдачи, коэффициентах износа, недостаточности оборотного капитала и т.п. К примеру, слишком большой коэффициент износа покажет необходимость привлечения инвестиций в основные средства.
Исходя из этого, необходимо определить тип инвестиций (например, в основные или оборотные средства), установить количественно объем инвестиций, приемлемые условия привлечения капитала.