4.5. Платежный баланс

Платежный баланс – статистический документ, кото­рый отражает баланс внешнеэкономических операций страны за период.

Превышение поступлений над платежами составляет актив­ное (положительное) сальдо платежного баланса, а превышение платежей над поступлениями – пассивное сальдо (дефицит).

В платежном балансе отражаются экономические связи и отношения между странами, вызывающие многообразные меж­дународные платежи (внешняя торговля, вывоз капитала, пре­доставление услуг, денежные переводы из других стран, пога­шение кредитов и процентов и т.д.).

Платежный баланс включает фактически осуществленные за определенный период платежи и не включает непогашенные требования и обязательства, например по предоставленным внешнеторговым кредитам, в то время как расчетный баланс охватывает эти требования и обязательства независимо от того, когда поступят платежи по ним. Платежный баланс охватывает следующие основные виды поступлений:

• от экспорта товаров;

• от предоставления другим странам различных услуг (фрах­тование судов, обслуживание их в портах, страхование внеш­неторговых грузов, перевозка туристов и т.д.);

• доходы от экспорта капитала: доходы по предоставленным кредитам (суммы погашения кредитов и процентов);

• денежные переводы от эмигрантов в свою страну и др. К основным платежам относятся следующие:

• платежи за импортируемые товары;

• платежи за предоставление разнообразных услуг другим странам;

• платежи по кредитам;

• переводы в зарубежные страны.

Кредит платежного баланса – это отток стоимостей за гра­ницу, за которым должен последовать их компенсирующий при­ток в данную страну. Кредит отражает отток из страны ценнос­тей, за которые впоследствии ее резиденты получают платежи в иностранной валюте. Дебет – это приток стоимостей в дан­ную страну, за который ее резиденты должны впоследствии платить, возможно, наличными деньгами, т.е. тратить иностран­ную валюту.

Состояние платежного баланса страны предопределяется в основном соотношением между импортом и экспортом товаров и услуг. Полная схема составления платежного баланса, реко­мендуемая МВФ, содержит 112 статей. Укрупненная схема сво­дит эти статьи в семь групп, которые можно объединить в три элемента: счет текущих операций, счет движения капитала, из­менение официальных резервов.

Счет текущих операций включает в себя экспорт товаров и услуг, импорт, чистые доходы от инвестиций и чистые трансфер­ты. Разница между товарным экспортом и товарным импортом образует торговый баланс. Товарный экспорт учитывается со знаком плюс и выступает как кредит, поскольку создает запасы иностранной валюты в национальных банках. Товарный импорт учитывается в графе «дебет» со знаком минус, поскольку умень­шает запасы иностранной валюты в стране.

Содержание платежного баланса раскрывается и в других понятиях. Чистые доходы от инвестиций, или чистые факторные доходы из-за рубежа, образуются вследствие экспорто- и импортоориентированных операций. Когда национальный капитал, вложенный за границей, приносит больший доход от процентов и дивидендов в сравнении с доходом иностранного капитала, вложенного в данной стране, чистые доходы от инвестиций положительные, в противном случае – отрицательные.

Чистые трансферты – это переводы частных и государ­ственных средств в другие страны (пенсии, подарки, денежные переводы за рубеж, безвозмездная помощь другим государ­ствам).

Если страна имеет дефицит баланса по текущим операци­ям, то ее расходы по оплате импорта превышают доходы по оплате экспорта. Данный дефицит финансируется или посред­ством займов за границей, или посредством реализации части активов иностранцам, что находит отражение в счете движения капитала. Подобные сделки уменьшают чистые зарубежные ак­тивы.

Чистые зарубежные активы – это разница между объема­ми заграничных активов, которыми обладают отечественные резиденты, и объемами национальных активов, которыми обла­дают иностранцы.

Положительное сальдо счета текущих операций противопо­ложно дефициту, поскольку данная страна получает иностран­ной валюты больше в сравнении с тем, что она расходует за рубежом, и, таким образом, способна предоставлять кредиты иностранцам либо увеличивать заграничные активы.

В счете движения капитала отражены все международные сделки с активами: доходы от реализации акций, облигаций; затраты на приобретение активов за рубежом. Реализация за­рубежных активов вызывает рост запасов иностранной валюты, а их приобретение, наоборот, уменьшает эти запасы. Значит, баланс движения капитала отражает чистые поступления инос­транной валюты от всех сделок с активами.

Когда инвестиции превосходят национальные сбережения, то избыток финансируется посредством заграничных займов, в результате чего страна является должником. Если национальные сбережения превосходят внутренние инвестиции, то излишек сбережений может быть использован для предоставления креди­тов заграничным партнерам, страна будет являться кредитором.

На состояние платежного баланса влияет макроэкономичес­кая политика центрального банка, осуществляемая путем покуп­ки и продажи иностранной валюты из официальных валютных резервов, которые включают золото, иностранную валюту, кредит­ную долю страны в МВФ, специальные права заимствования и др.

Дефицит платежного баланса может быть профинансирован посредством уменьшения официальных резервов. Подобные операции с иностранной валютой называются операциями с официальными резервами, которые не тождественны операциям центрального банка на открытом рынке. Кризис платежного баланса — это длительно существующий дефицит платежного баланса, образующийся вследствие того, что страна многие годы не принимала мер по упорядочению дефицита по текущим операциям, исчерпывая свои официальные валютные резервы. В связи с нарушением графика обслуживания внешнего долга получение зарубежных кредитов практически невозможно.

Поскольку платежный баланс во всех странах мира посто­янно находится в неравновесии, требуется его государственное регулирование.

Существует такой метод регулирования платежного балан­са, как прямой контроль, который включает регламентацию им­порта, таможенные и другие сборы, ограничение или запрет на перевод за границу доходов по иностранным инвестициям и денежным трансфертам частными лицами, сокращение безвозмезд­ной помощи и вывоза частного и долгосрочного капитала и др.

Использование дефляции (борьба с инфляцией) преследу­ет решение внутриэкономических проблем. Однако дефляция в порядке побочного эффекта улучшает состояние платежного баланса. Одни экономисты утверждают, что дефляционная по­литика умешает импорт и создает условия для роста экспорта. Другие полагают, что она сокращает экспорт и наращивает им­порт.

Изменение обменного курса при любом режиме (фиксирован­ный, гибкий) валютного курса находится под контролем и воз­действием государства. Влияние изменений в обменном курсе на платежный баланс подразделяют на кратко-, средне- и дол­госрочное воздействия. Так, в средне- и долгосрочном перио­дах девальвация незначительно уменьшает импорт, а реваль­вация, наоборот, его значительно увеличивает. Экспорт более эластичен к курсу национальной валюты, особенно в средне- и долгосрочном периодах.