4 Методические рекомендации по выполнению практических занятий

1. Методика выбора информационных проектов новых ИТ

Критерии выбора инвестиционных проектов.

Как уже отмечалось выше, наиболее перспективными на уровне предприятий компьютерными технологиями управления являются сетевые информационные технологии.

Выбор лучшего инвестиционного проекта сетевой технологии осуществляют по совокупности критериев. Среди них выделяют класс технических критериев, к которым, в частности, относят достоверность обработки информации, надежность технических средств, уровень защиты информации от несанкционированного доступа и др., и группу экономических критериев оценки эффективности вкладываемых в проект денежных средств - инвестиций.

Экономические критерии выбора инвестиционного проекта из множества альтернативных проектов могут быть основаны на дисконтированных оценках, учитывающих фактор времени, и на учетных. Критерии, построенные с учетом фактора времени_; более обоснованы. Поэтому им отдают предпочтение при принятии решений по инвестиционным проектам. Наиболее часто используют, что соответствует рекомендациям Всемирного банка и UNIDО, следующие критерии оценки инвестиционных проектов :

- чистый приведенный доход (Nеt Рrеsеnt Vаlue - NРV); этот критерий называют еще чистой приведенной стоимостью;

- индекс рентабельности инвестиции (Рrofitability Index- РI), называемый еще индексом прибыльной доходности;

- внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Return - IRR), называемая еще внутренней нормой доходности;

- дисконтированный срок окупаемости проекта (Discounted Payback Period - DРР) и другие критерии.

Методические указания к расчету показателей эффективности инвестиционных проектов

В основе методики расчета приведенных выше показателей эффективности инвестиционных проектов лежит метод денежных потоков, который предполагает, что каждый инвестиционный проект генерирует два денежных потока:

- поток будущих денежных поступлений за период эксплуатации проекта, называемый часто притоком денежных средств;

- поток денежных средств, необходимых для реализации и эксплуатации проекта, называемый потоком выплат, а чаще оттоком денежных средств.

Кроме этого предполагается, что элементы денежного потока являются однонаправленными, т.е. нет чередования притоков и оттоков денежных средств. Временной период, в течение которого генерируются денежные потоки, называемый расчетным периодом (Т), как правило, делят на равные промежутки времени, которые называют шагом расчета (t).

Также часто считают, что генерируемые за время шага расчета поступления или выплаты не распределены внутри шага расчета, а сконцентрированы на одной яз его границ, как правило, в момент его окончания, что показано на рис 3.1. Где с₁, с₂ , c₃, с₄, с₅, с₆ однонаправленные элементы потока, а t₁ , t₂, t₃, t₄, t₅, t₆ - нулевой, первый и т.д. шаг расчета.

c1 tо

c2 t1

c4 Сз t2 t3

c5 c6 t4 t5

0 1 2 3 4 5

Рис.4.1. Денежный поток

Так как элементы денежных потоков относятся к разным моментам времени, то их прямое сопоставление не представляется возможным. Поэтому денежные поступления и выплаты приводят к одному моменту времени, т.е. приводя? к сопоставимому виду, как правило, к началу реализации инвестиционного проекта. На рис.4.1 это момент окончания нулевого шага расчета.

Логика целесообразности принятия решения о финансировании инвестиционного проекта состоит в том, чтобы приведенные денежные поступления превышали приведенные выплаты, называемые также инвестиционными затратами.

2. Методические указания к расчету чистого приведенного дохода

Чистый приведенный доход - это абсолютный показатель, показывающий, насколько сумма приведенных будущих чистых поступлений превышает сумму приведенных инвестиционных затрат (выплат) за выбранный расчетный период (Т).

Данный показатель рассчитывается по следующей формуле.

t_k t_k

NPV=ΣP(t)α(t)-Σ3(t)α(t) (4.1)

t=1 t=0

где t - шаг расчета;

Р(t) - чистые денежные поступления за шаг расчета,

3(t) - инвестиционные затраты за шаг расчета;

α(t) - коэффициент дисконтирования, называемый также дисконтирующим множителем.

α(t)=(1+p)^-t (4.2)

где р - ставка дисконтирования в долях.

Следует иметь в виду, что ставка дисконтирования задается в процентах, а формулу 4.2 ставится в долях.