29. Организационное построение взаимных (паевых) фондов.

ПИФ – это имущественный комплекс без образования юр.лица, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителями доверительного управления (пайщиками).

Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей право инвестора на получение денежных средств в размере стоимости имущества фонда пропорционально количеству предъявленных инвестором паев. Особенностью паевого фонда является то, что на вложенный капитал инвестор не получает периодических выплат в виде каких-либо процентов или дивидендов. Весь доход, полученный от вложения аккумулированных средств, реинвестируется, за счет чего имущество фонда постоянно возрастает. Соответственно увеличивается стоимость пая.

Стоимость пая = СЧА / число паев.

Инвестор имеет право продать свой пай любому другому лицу или предъявить пай к выкупу управляющей компании, которая обязана этот пай выкупить по его стоимости на момент проведения этой операции.

В зависимости от процедуры выкупа управляющей компанией предъявленных паев Различают два типа паевых фондов: открытый (выкуп в теч.15 раб.дней) и интервальный(выкуп по требованию инвестора с определенной периодичностью).

Структура ПИФа

• Управляющая компания (управляет имуществом фонда)

• Специализированный депозитарий (хранит это имущество)

• Регистратор (ведет реестр владельцев паев)

• Аудитор (проверяет правильность ведения учета и отчетности управляющей компанией фонда).

• Также к организационной схеме ПИФа можно отнести независимого оценщика и агентов.

Основной фигурой выступает управляющая компания. Она инициирует создание ПИФа, принимая решения как о создании и выбирая его инвестиционную стратегию. УК готовит и регистрирует в ФСФР 2 основных документа: правила ПИФа и проспект эмиссии инвест паев фонда, где содержатся инвестиционная декларация, условия договора с пайщиками, сведения о компаниях, обслуживающих деятельность фонда. Управлять ПИФом может только коммерческая организация, созданная в форме ЗАО ОАО. Доля государства, субъектов Российской Федерации и муниципальных образований в ее уставном капитале не может превышать 10%.

Компания, получившая лицензию на управление имуществом паевых инвестиционных фондов, может управлять несколькими ПИФами.

Специализированный депозитарий осуществляет ответственное хранение активов ПИФа и контролирует сделки управляющей компании на предмет их соответствия заявленной инвестиционной декларации и соблюдения условий договора с пайщиками. Спецдепозитарием может быть только юр лицо, зарегистрированное в РФ (в т.ч. коммерческий банк, кредитная и иная коммерческая организация), получившее лицензию ФСФР России.

Независимый регистратор ведет учет движения пайщиков и паев. В реестре владельцев инвестиционных паев содержатся записи о фонде: об общем количестве размещенных и выкупленных паев и текущем числе размещенных паев, о дроблении паев, включая документы, на основании которых были внесены соответствующие записи. Реестр могут вести специализированный депозитарий и/или регистратор, причем договор с регистратором должен быть заключен отдельно от договора с депозитарием.

Независимый аудитор проводит плановые и внеплановые проверки финансовой отчетности фонда. ФСФР может по своей инициативе провести внеплановую проверку, назначив аудитора. Управляющая компания, спецдепозитарий и регистратор обязаны представить все необходимые для проверки сведения и документы. Игнорирование этой обязанности может привести к приостановке лицензии.

За свои услуги все эти компании получают определенное ежегодное вознаграждение из средств фонда.

Управляющая компания может учреждать несколько фондов, специализирующихся на разных видах инвестиций. При этом снижаются затраты на управление каждого конкретного фонда.