3. Основные принципы брокерской деятельности

Брокерская деятельность – это совершение гражданско-правовых сделок с ЦБ в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии.

Брокерская деятельность имеет более высокий приоритет над дилерской.

Если брокер действует в качестве комиссионера, договор комиссии может предусматривать обязательство хранить ден. средства, предназначенные для инвестирования в ЦБ или полученные в результате продажи ЦБ, у брокера на забалансовых счетах и право на использование брокером до момента возврата этих ден. средств клиенту в соответствии с условиями договора.

Часть прибыли, полученной от использования указанных средств и остающейся в распоряжении брокера, в соответствии с договором перечисляется клиентом. Брокер не вправе гарантировать или давать обещания клиенту в отношении доходов от инвестирования хранимых им ден. средств.

Типичная структура брокерской компании:

1. Фронт офис (заключают сделки с ЦБ по поручению клиентов): -торговый отдел -дилинговый отдел

-отдел работы с индивидуальными клиентами -отдел работы с институциональными клиентами (организации-страхов,пенсион и тд)

2. Бэк офис ( внутренний учет и контроль операций): -аналитический отдел (прогнозирование для клиентов). Делятся по отраслевым группам, публикуют отчеты, делают оценку стоимости, дают рекомендации. -служба внутреннего контроля -бухгалтерия

Принципами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг являются:

-добросовестность и честность по отношению к клиенту;

-отделение собственной коммерческой деятельности от коммерческой деятельности в пользу клиента;

-приоритетность интересов клиентов над собственными интересами в случае возникновения конфликта (ситуации противоположности) этих интересов;

-обязательное уведомление клиента о возможных рисках на рынке, если таковые могут иметь место;

-выплата клиенту части выгоды от хранения его активов у профессионального участника;

-возмещение клиенту убытка, причиненного действиями профессионального участника;

-ответственность (в соответствующих ситуациях) по обязательствам клиента перед другими профессиональными участниками рынка.

Основа взаимоотношения брокера и клиента – договор на брокерское обслуживание. Содержание договора на брокерское обслуживание зависит от типа счета, открываемого клиенту. Брокер должен вести учет ден.средств каждого клиента и отчитываться перед клиентом.

Типы счетов:

1. Наличный счет (cash account) – счет, на котором отражаются операции с ЦБ, производимые брокером по поручению клиента, на условиях оплаты наличными средствами, без использования кредита.

2. Маржинальный счет (marginal account) – счет, открываемый клиенту, по которому можно приобретать ЦБ в кредит, залоговым обеспечением кредита являются ЦБ, в т.ч. приобретенные за счет кредита.

Маржинальные счета на покупку:

• Условием открытия счета является депонирование на счете денежных средств

• Исходная (первичная) маржа (Initial margin) = отношение собственных средств клиента к полной стоимости покупки актива.

Исходная маржа: Собств.ср-ва / Стом-ть ЦБ

Фактическая маржа (Actual margin) = (ТС + ЗС) / ТРСактивов

ТС – текущая рыночная стоимость активов, принадлежащих инвестору

ЗС – заемные средства

ТРС активов – текущ.рын.стоимость активов, принадлежащих инвестору

Марж.счета применяются и при продаже клиентом ЦБ, которые ему не принадлежат. Такие операции называются продажей ЦБ без покрытия или «коротких» продаж.

Фактическая маржа: ФМ = (Стоимость проданных «без покрытия» ЦБ + Залог – Текущ.ст-ть взятых взаймы ЦБ) / (Текущ.рын.ст-ти взятых взаймы ЦБ)