22. Основные этапы ipo

IPO – (сокращение от английского «initial public offering»), сделанное впервые, публичное предложение инвесторам стать акционерами компании или публичная продажа акций – это сложный комплекс организационных, юридических и финансовых процедур, в котором задействованы множество посредников. IPO включает процедуру подготовки компании и осуществление публичного размещения акций.

Основные этапы процедуры эмиссии ценных бумаг.

За 3-5 лет компания должна создать кредитную историю, составить свою отчетность по стандартам МСФО или ГААП, реинжиниринг БП, получение сертификатов ИСО, внедрение современных методов управления (ССП, KPI), разобраться с орг.структурой компании, чтобы была понятна и прозрачна.

Этапы:

1. Решение о размещении ЦБ, в котором должна содержится след.информация:

• Способ размещения

• Срок размещения

• Цена\порядок определения цены: 3 варианта: книга заявок, аукцион, фиксированная цена.

• Иные условия размещения

• Формы и порядок оплаты ЦБ

2. Решение о выпуске ЦБ

Данное решение должно быть утверждено советом директоров АО не позднее 6 мес.с момента принятия решения о размещении ЦБ.

3. Подготовка проспекта эмиссии.

Основные разделы:

• Данные об эмитенте (компании)

• Данные о финансовом положении эмитента

• Сведения о предыдущих выпусках ЦБ

• Сведения о размещаемых ЦБ

• Дополнительная информация

4. Регистрация выпуска и проспекта эмиссии.

5. Изготовление сертификатов ЦБ, если ЦБ будет существовать в документарной форме. Раскрытие информации, содержащейся в проспекте.

6. Размещение ЦБ.

7. Регистрация отчета об итогах выпуска.

8. Раскрытие информации, содержащейся в отчете об итогах выпуска.

9. Внесение изменений в устав.

Стоимость размещения: от 5 до 12% от общего объема привлекаемых средств, если больше – неэффективно.

Если размещение на нескольких площадках сразу – депозитарные расписки.

23. Роль государства на рынке инвестиций.

Главные задачи: контроль, гос. гарантии, поддержка, стимулирование, участие.

Государствен­ное регулирование включает:

♦ регулирование условий инвестиционной деятельности (кос­венное регулирование);

♦ прямое участие государства в инвестиционной деятель­ности.

Косвенное регулирование включает разнообразные методы и рычаги воздействия, стимулирующие развитие инвестицион­ной деятельности, а именно: налоговую, амортизационную по­литику, защиту интересов инвесторов и другие меры экономи­ческого воздействия. Его задачей является создание благопри­ятных условий для развития инвестиционной деятельности, осу­ществляемой в форме капитальных вложений, путем:

♦ совершенствования системы налогов, механизма начис­ления амортизации и использования амортизационных отчисле­ний;

♦ установления субъектам инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, но не носящих индивидуаль­ного характера;

♦ защиты интересов инвесторов;

♦ предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодательству Российской Федерации;

♦ расширения использования средств населения и иных вне­бюджетных источников финансирования жилищного строитель­ства и строительства объектов социально-культурного назначе­ния;

♦ создания и развития сети информационно-аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикацию рейтинговых оценок субъектов инвестиционной деятельности;

♦ принятия антимонопольных мер;

♦ расширения возможностей использования залогов при осу­ществлении кредитования;

♦ развития финансового лизинга в Российской Федерации;

♦ проведение переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

♦ создания возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фон­дов.

Прямое участие государства в инвестиционной деятельно­сти заключается в осуществлении за счет средств федерально­го бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации ка­питальных вложений в соответствии с федеральными и региональными целевыми программами, а также по предложениям Правительства и Президента РФ. Конкретными формами такого участия являются:

♦ разработка, утверждение и финансирование инвестицион­ных проектов, осуществляемых Российской Федерацией совме­стно с иностранными государствами, а также проектов, фи­нансируемых за счет федерального бюджета и бюджетов субъек­тов Российской Федерации;

♦ формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета;

♦ предоставление государственных гарантий на конкурс­ной основе за счет средств федерального бюджета и бюджетов субъектов Российской Федерации;

♦ размещение средств федерального бюджета и средств бюджетов Российской Федерации на конкурсной основе на ус­ловиях срочности, платности и возвратности;

♦ закрепление в государственной собственности части ак­ций создаваемых акционерных обществ, которые через опреде­ленный срок будут реализованы на рынке ценных бумаг с на­правлением выручки от реализации в доходы соответствующих бюджетов;

♦ проведение экспертизы инвестиционных проектов в соот­ветствии с законодательством Российской Федерации;

♦ защита российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких и ненаукоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;

♦ разработка и утверждение стандартов (норм и правил) и осуществление контроля за их соблюдением;

♦ выпуск облигационных займов (гарантированных целевых займов);

♦ вовлечение в инвестиционный процесс временно приоста­новленных и законсервированных строек и объектов, находя­щихся в государственной собственности;

♦ предоставление концессий российским и иностранным ин­весторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответ­ствии с законодательством Российской Федерации.