6.4. Методика диагностики при антикризисном управлении предприятием.

6.4.1. Анализ финансового состояния предприятия.

Для характеристики финансового состояния предприятия, использования им собственных и привлеченных средств при­меняются показатели баланса ф.1 (см. приложение).

6.4.1. 1. Анализ динамики валюты баланса и его структуры.

Анализ проводится путем сравнения данных общей сто­имости имущества предприятия (валюты баланса - строки 280 на начало и конец отчетного периода. При этом уменьшение валюты баланса за отчетный период свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственной деятельности, что приводит к его неплатежеспособ­ности.

При анализе баланса выявляют такие его статьи, которые свидетельствуют о недостатках и неудовлетворительной рабо­те предприятия и его финансовом состоянии.

Особое внимание обращается на:

«Расчеты с дебиторами за товары, работы и услуги, не оп­лаченные в срок», строка 180;

«Кредиторская задолженность», стр. 530;

«Долгосрочные обязательства», стр. 480.

При необходимости проводится более детальный анализ этих и других статей баланса с использованием расшифровок к ним.

6.4.1.2. Анализ источников собственных средств

6.4.1.2.1. Выявляется одна из важных характеристик финан­сового состояния предприятий - его финансовая независимость от внешних источников.

С этой целью вычисляется коэффициент финансовой не­зависимости «автономии» (Кавт) как отношение общей сум­мы собственных средств к итогу баланса:

Кавт = П_Iстр. 380+П_IIстр.430 / Пстр.640

Практикой установлено, что общая сумма задолженности не должна превышать сумму собственных источников финан­сирования, то есть критическое значение Кавт = 0,5. Чем боль­ше значение коэффициента, тем лучше финансовое состояние предприятия (меньше зависимость от внешних источников).

6.4.1.2.2. Для определения финансовой устойчивости вычисляют коэффициент финансовой устойчивости (Кфу), который характеризует соотношение собственных и заемных средств:

Кфу = П_I стр.380 + П_IIстр.430 / П_III стр.480 + П_IV стр.620

Превышение собственных средств над заемными указы­вает на то, что предприятие имеет достаточный уровень фи­нансовой устойчивости и относительно независимое от внешних финансовых источников.

Нормативное значение Кфу должно быть больше 1. Если Кфу меньше 1, то необходимо выяснить причины умень­шения финансовой стабильности (падение выручки, умень­шение прибыли, необоснованное увеличение материальных запасов и т.п.).

6.4.1.2.3. Важное значение в процессе анализа источников собственных средств имеет показатель финансового ливериджа (Фл), который характеризует зависимость предприятия от долгосрочных обязательств и определяется как отношение долгосрочных обязательств к источникам собственных средств:

Фл = П_III стр.480 / П_I стр.380.

Возрастание значения Фл свидетельствует о возрастании финансового риска, то есть возможность потери платежеспо­собности. В таком случае более детально анализируются пока­затели второго раздела пассива баланса.

6.4.1.2.4. Для решения вопроса относительно обеспечения предприятия собственными средствами рассчитывается коэффициент обеспечения собственными средствами (K_осс). Этот коэффициент рассчитывается как отношение разницы между объемами источников собственных и приравненных к ним средств (за вычетом статей: «Расчеты с участниками», «Резервы следующих затрат и платежей», «Доходы будущих периодов», «Реструктуризированный долг») и фактической стоимостью основных средств и других внеоборотных активов к фак­тической стоимости имеющихся у предприятия оборотных средств:

Косс = (A_II стр.260 - П_IVстр.620) / (A_II стр.100 + A_II стр.140)

Значение Косс должно быть больше 0,1.

3. Анализ структуры кредиторской задолженности.

Анализу подлежат данные III и IV раздела пассива баланса, при этом определяется доля отдельных статей раздела в общей сумме кредиторской задолженности, а также отклонения значений этих статей на конец отчетного периода относительно нача­ла года (табл. 1).

Особое внимание необходимо обратить на наличие про­сроченной задолженности перед бюджетом, внебюджетными фондами, по страхованию, по оплате труда и перед другими кредиторами (за тепло, электроэнергию, газ, воду).

При анализе долгосрочной кредиторской задолженности обращается внимание на целевое использование долгосрочных кредитов банков и заемных средств, полученных в течение пос­ледних трех лет (табл. 2).

3. Анализ структуры активов предприятия.

Анализу подлежат I, II, III разделы актива баланса.

Активы предприятия и их структура изучаются как с точки зрения их участия в производстве, так и с точки зрения оценки их ликвидности. Непосредственно выясняется участие в производственном цикле основных фондов, нематериальных активов, запасов и расходов, денежных средств. При этом уточняются наиболее ликвидные активы предприятия: денежные средства на счетах, а также краткосрочные ценные бумаги наименее ликвидные активы - основные фонды, находящие на балансе предприятия, и другие внеоборотные активы.

При необходимости составляются расшифровки движения основных средств, производственных запасов и товаров (с учетом их повышенного спроса).

Изменение структуры активов предприятия в сторону увеличения доли оборотных средств может указывать на:

- формирование более мобильной структуры активов, что способствует ускорению оборачиваемости средств предприятия;

- отвлечение части текущих активов на кредитование потребителей товаров, работ, услуг предприятия, дочерних предприятий и других дебиторов, что свидетельствует о фактической иммобилизации этой части оборотных средств из производственного цикла;

- сворачивание производственной базы;

- искажение результатов оценки основных фондов вследствие существующего порядка их бухгалтерского учета и другое.

Для того, чтобы сделать однозначные выводы о причинах изменения данной пропорции в структуре активов, проводится детальный анализ разделов и отдельных статей актива баланса.

6.4.1.4.1. Анализ основных средств и других внеоборотных активов.

Учитывая то, что удельный вес основных средств и вне­оборотных активов может изменяться вследствие влияния вне­шних факторов (например, порядок их учета, при котором коррегирование стоимости основных фондов в условиях инфля­ции осуществляется с опозданием, в то время как цены на сы­рье, материалы, готовую продукцию могут увеличиваться дос­таточно высокими темпами), необходимо обратить особое вни­мание на изменение абсолютных показателей формы № 1 за отчетный период (строки 010, 011, 012), которое воспроизво­дит движение основных средств (изменение норм амортизации и групп распределения основных фондов, выбывание и введе­ние в эксплуатацию новых).

Анализируется движение основных фондов и амортиза­ционных отчислений за предыдущий и текущий годы, данные аналитического бухгалтерского учета за отчетный период). Обращается внимание на основные фонды предприятия, которые приобретены, реализованы, лик­видированы или сданы в аренду в течение текущего года.

Наличие долгосрочных финансовых обязательств (строка 040,. 045) указывает на инвестиционную направленность вложений предприятия. Если в результате анализа финансово-хозяйствен­ного положения окажется, что предприятие неплатежеспособ­но, дополнительно изучается состав инвестиционных ценных бумаг предприятия, дается оценка их ликвидности, а также эф­фективность целесообразности отвлечения средств предприя­тия на данные вложения.

При анализе первого раздела актива баланса также обра­щается внимание на тенденцию изменения таких его статей, как оборудование (строки 030, 031, 032), незавершенные капитальные вложения (строка 020), имущество в аренде, так как указанные активы не принимают участие в производствен­ном обороте и, при определенных условиях, увеличение их доли может отрицательно повлиять на результативность финансо­вой и хозяйственной деятельности предприятия.

2. Анализ собственных оборотных средств.

Собственные оборотные средства - это рабочий капитал (Рк).

Рабочий капитал (Рк) - разница между оборотными ак­тивами предприятия и его краткосрочными обязательствами.

Таблица 6.4.1. Структура текущей кредиторской задолженности

№ п/п	Показатель	Ф.1 Код строки	На начало года		На конец отчетного периода		Отклонение
			Сумма, Тыс. Грн.	% к сумме задолжен-ности	Сумма, Тыс. Грн	% к сумме задолжен-ности	Сумма, Тыс. Грн	()% до начала года
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	Краткосрочные кредиты банков	500
2	Краткосрочные заемные средства	530
3	Краткосрочные кредиты и займы, не погашенные в срок	620
4	Расчеты с кредиторами: По векселям выданным По авансам полученным С бюджетом По внебюджетным платежам По страхованию По оплате труда С дочерними предприятиями С другими кредиторами	520 540 550 550 560 570 580 590 600
	ВСЕГО:			100		100

Таблица 6.4.2. Анализ долгосрочной кредиторской задолженности

№ п/п	От кого получены кредиты и займы	2001			2002			2003
		Полу-чено, тыс.грн.	Использовано		Полу-чено, тыс.грн. Направ- ления исполь-зования	Использовано
			Направ- ления исполь-зования	Сумма, тыс.грн.		Сумма, тыс.грн.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11

То есть рабочий капитал является той частью оборотных акти­вов, которая финансируется за счет собственных средств и дол­госрочных обязательств. Наличие рабочего капитала свидетель­ствуют о том, что предприятие не только способно уплатить собственные текущие долги, а и имеет финансовые ресурсы для расширения деятельности и инвестирования. Для опреде­ления величины Рк следует от суммы итогов разделов II актива баланса отнять итог раздела IV пассива:

Рк = А_IIстр260 - П_IVстр.620

Платежеспособность предприятия определяется прежде всего величиной и маневренностью его рабочего капитала.

Как нехватка рабочего капитала, так и его избыток может быть отрицательным признаком. Оптимальный размер Р_к зави­сит от сферы деятельности, объема реализации, конъюнктуры рынка и т.п.

Если сумма долгосрочных кредитов превышает рабочий капитал (Р_к < строка 480), то это свидетельствует о том, что предприятие использует часть долгосрочных займов и креди­тов на финансирование текущих операций, то есть осуществ­ляет нецелевое их использование.

При уменьшении Р_к необходимо выяснить, за счет чего это произошло и как это повлияло на маневренность рабочего ка­питала.

Маневренность рабочего капитала (М_к) характеризует долю запасов в его общей сумме, то есть определяется отноше­нием величины запасов к размеру рабочего капитала:

М_К = 3/Р_К = А_II строка100 / А_IIстрока260 - П_IVстрока 620,

где 3 - запасы и затраты.

Возрастание товарных запасов, характерное в условиях инфляции, приводит к привлечению долгосрочных кредитов, что, в свою очередь, может повлиять, учитывая высокие кре­дитные ставки, на платежеспособность предприятия.

Важным показателем платежеспособности предприятия является коэффициент покрытия (Кп). Он определяется со­отношением всех текущих активов (за вычетом расходов буду­щих периодов) и краткосрочных обязательств и характеризует достаточность оборотных средств предприятия для погашения своих долгов в течение года:

К_П = А _II стр.260 / П_IV стр.620

Кп показывает, сколько денежных единиц оборотных средств приходится на каждую денежную единицу краткосроч­ных обязательств. Критическое значение К_п = 1.

При К_п < 1 предприятие имеет неликвидный баланс. Значение Кп в пределах 1-1,5 свидетельствует о том, что предприятие своевре­менно ликвидирует долги.

6.4.1.4.3. Анализ структуры оборотных активов.

Оборотные активы предприятия состоят из запасов и зат­рат и денежных средств, расчетов и других активов (II раздел актива баланса).

Скорость оборота оборотных активов предприятия являет­ся одной из качественных характеристик финансовой полити­ки предприятия. Чем больше скорость оборота, тем эффектив­нее работает предприятие.

Поэтому абсолютное или относительное возрастание обо­ротных активов может свидетельствовать не только о расшире­нии производства или действии факторов инфляции, но и о за­медлении их оборота, что вызывает увеличение их массы.

Для определения тенденции оборачиваемости оборотных активов рассчитывается коэффициент оборачиваемости (К₀)

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (К_О) - это отношение выручки (валового дохода) от реализации продукции, без учета налога на добавленную стоимость и ак­цизного сбора (ф. 2), к сумме оборотных активов предприя­тия (ф. 1):

К₀ = ф.2 (строка 010 - строка 015 - строка 020 ) / А_II строка 260

Уменьшение значения К₀ на конец отчетного периода в сравнении с его значением на начало года свидетельствует о замедлении оборота оборотных активов.

Показателем эффективности оборотных активов является также время оборота (Ч₀) - продолжительность в днях одного оборота. Он определяется как отношение количества календар­ных дней отчетного периода к коэффициенту оборачиваемости:

Ч₀ = Т/ К₀,

где Т - количество календарных дней отчетного периода.

Время оборота указывает на количество дней, которые были необходимы предприятию для пополнения его оборотных активов.

Важными показателями эффективности использования активов являются оборачиваемость запасов и продолжительность одного оборота запасов.

Коэффициент оборачиваемости запасов (Коз) определяется как отношение себестоимости реализованной продукции к сред­ней стоимости запасов:

Коз = ф.2 строка 040 / А_I (строка 100н 140н + строка 150к140к)х 0,5

где н - на начало отчетного периода; к - на конец отчетного периода.

Значение Коз указывает, сколько раз в среднем пополня­лись запасы предприятия в течение отчетного периода.

Средняя продолжительность одного оборота запаса (Чоз) определяется аналогично показателю Чо:

Т = Чоз /Коз

Увеличение удельного веса производственных запасов в структуре активов может говорить о:

возрастании производственного потенциала предприятия;

стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценения под влиянием инфляции;

нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие чего значительная часть текущих активов иммоби­лизована в запасах, ликвидность которых может быть незначи­тельной.

При значительном увеличении запасов и затрат необхо­димо проанализировать, не происходит ли это увеличение за счет необоснованного отвлечения активов из производствен­ного оборота, что приводит к увеличению кредиторской за­долженности и ухудшению финансового положения предпри­ятия.

В процессе анализа раздела «Денежные средства, расчет и другие активы» актива баланса (стр.230 - 260 раздела А_II) необходимо обратить внимание на темпы роста дебиторской задолженности (строка 160 А_II). Возрастание этих статей баланса свидетель­ствует о предоставлении предприятием товарных займов для потребителей своей продукции. Кредитуя их, предприятие фак­тически делится с ними частью своей прибыли. В то же время предприятие может брать кредиты для обеспечения своей хо­зяйственной деятельности, что приводит к увеличению соб­ственной кредиторской задолженности.

Важным показателем ликвидности предприятия является коэффициент абсолютной ликвидности Кал, который характе­ризует немедленную готовность предприятия ликвидировать краткосрочную задолженность и определяется как отношение суммы денежных средств предприятия и краткосрочных финан­совых вложений к сумме краткосрочных (текущих) обяза­тельств:

Кал = А_II стр.( 220 + 230 + 240) / П_IV стр.620.

Значение Кал является достаточным в границах 0,2 - 0,35, а меньше 0,2-это внешний признак неплатежеспособности.

6.4.1.5. Анализ расходов на производство

Анализу подлежат расходы предприятия, которые непос­редственно связаны с производством и реализацией продукции, выполнением работ и предоставлением услуг. Данные для проведения анализа берут из годовой или квартальной фор­мы 1 П - «Отчет об основных показателях деятельности предприятия».

Более детально анализируются те статьи расходов, кото­рые составляют в них значительную долю (таблица 3). Целесооб­разность таких расходов определяется с учетом специфики про­изводства.

При значительных удельных расходах в общем объеме материальных расходов (строка 4 формы 1 П) за газ, элект­роэнергию, топливо, тепло, воду указываются их абсолютные и относительные величины.

6.4.1.6. Анализ прибыльности предприятия.

Прибыльность предприятия характеризуется суммой при­были и уровнем рентабельности. Уровень рентабельности оп­ределяется как отношение прибыли от реализации (П) к себе­стоимости продукции (С), работ, услуг.

Р = П/С • 100% = (ф. 2 строка 050)/(ф. 2 строка 040) 100% .

Все данные берутся из ф.2 - «Отчет о финансовых резуль­татах».

В процессе анализа определяется, как изменяются в тече­ние определенного периода значения прибыли от реализации, чистой прибыли, уровня рентабельности, рассматриваются факторы, приводящие к их изменению

Кроме того, изучается влияние на балансовую прибыль предприятия таких показателей, как: выручка от реализации, НДС, акцизный сбор, себестоимость реализованной продукции, а также прибыль (убыток) от иной реализации и внереализаци­онных операций (строки 110, 120, 130 ф. 2).

Результаты анализа заносятся в табл. 4.

6.4.1.7. Анализ использования прибыли

Необходимым элементом анализа является исследование результатов финансовой деятельности и направлений исполь­зования прибыли.

Анализу подлежит распределение прибыли отчетного и предыдущего годов, отраженное в ф. 2.

В том случае, когда предприятие убыточное, можно сде­лать вывод об отсутствии источника пополнения собственных активов предприятия для ведения им нормальной хозяйствен­ной деятельности.

При наличии убытка предыдущего или отчетного года со­отношения в процентах для соответствующей графы не рассчитывается.

Анализируется только отклонение по статьям использования прибыли.

Если на производственное развитие направлено менее 30% чистой прибыли, необходимо установить объективность при­чин такого распределения, а также обратить внимание на рас­пределение прибыли «на другие цели».

Если предприятие использовало прибыли больше, чем ее получило (анализ строки 350), то в этом случае необходи­мо обратить внимание, какие именно статьи расходов привели к убытку.

Для наглядности результатов заполняется табл. 5.

Таблица 6.4.3. Анализ расходов на производство реализованной продукции

№ п/п	Название показателя	Форма отчет-ности IП, разделы	На начало года		На конец отчетного периода		Отклонения
			Тыс. грн	Доля в общем объеме%	Тыс. грн	Доля в общем объеме, %	() Тыс. грн	() %
1 2 3	Объем реализован-ной продукции. Операционные затраты реализован-ной продукции. В том числе: материальные расходы амортизация основных фондов расходы на оплату труда социальные мероприятия другие операционные расходы Себестоимость произведенной продукции (с учетом давальческого сырья)	1 3 4 7 8 10 11 40 ф.2

Таблица 6.4.4. Анализ прибыли предприятия

№ п/п	Показатели	Ф.№2, строка	Значения		Отклонения
			За прошедший год	На конец отчетного периода	значение	% к начало года
1	2	3	4	5	6	7
1	Выручка (валовый доход), тыс. грн.	010
2	Налог на добавленную стоимость (НДС), тыс. грн.	015
3	НДС, % к выручке
4	Акцизный сбор, тыс. грн.	020
5	Себестоимость реализованной продукции, тыс. грн.	040
6	Себестоимость, % к выручке
7	Прибыль, (убыток) от реализации, тыс. грн	050
8	Уровень рентабельности, %
9	Прибыль от реализации, % к выручке	50
10	Платежи в бюджет, тыс. грн.	220
11	Чистая прибыль, тыс. грн.

Таблица 6.4.5.

№ п/п	Показатели	Ф.2, строка	Прошедший год		Отчетный год		Отклонения
			Сумма, Тыс. грн	% к чистой прибыли	Сумма, Тыс. грн	% к чистой прибыли	Сумма, Тыс. грн	% к чистой прибыли
1	2	3	4	5	6	7	8	9
1	Валовая прибыль (убыток)	50 (55)
2	Использование прибыли:

Продолжение таблицы 6.4.5

1	2	3	4	5	6	7	8	9
2.1.	Платежи в бюджет	250
2.2	Чистая прибыль	220		100		100
2.3	Отчисления в резервный (страховой) капитал	340ф1
2.4	Увеличение уставного капитала	300ф1
2.5	Расчет показателей прибыльн. акции Пополнение оборотных активов	Раздел III раздел II ф1
2.6	Штрафы, пени, неустойки, недостачи кражи, порча ценностей, благотворительные цели	270