18.Денежно-кредитная политика

18.1 Регулирование денежного обращения

Денежно-кредитная политика – составная часть экономической политики государства, направленная на борьбу с инфляцией, поддер-жание курса национальной валюты, нормальных финансовых условий функционирования рынка.

Денежно-кредитное регулирование является функцией и прерогативой центрального банка страны. Воздействуя на денежную массу, банковскую ликвидность, ссуды и инвестиции коммерческих банков, их резервные позиции, центральный банк влияет на процесс воспро-изводства общественного продукта, занятость, уровень доходов, цен и т.д.

Выделяют три направления кредитно-денежного регулирования: - контроль над банковской системой; - регулирование объема кредитных операций и денежной эмиссии; - регулирование государственного долга.

Важнейшей задачей кредитно-денежного регулирования является регулирование денежного обращения. Денежное обращение регули-руется с помощью различных методов и инструментов. При этом применяются различные показатели денежной массы: в зависимости от вида и характера обращения, от формы денег (банкноты и монеты, текущие счета, срочные депозиты и сберегательные вклады). Первые три агрегата базируются на национальной валюте.

1. Деньги вне коммерческих банков – наличные деньги (МО). то банкноты и монеты, находящиеся в обращении за пределами банковской системы и используемые экономическими агентами для проведения сделок или применяющиеся как средство накопления. Наличные деньги есть деньги ЦБ как единственного эмиссионного центра страны. Данный денежный агрегат действует практически во всех странах. В то же время наличная валюта ряда стран используется за пределами территории страны эмитента. Особенно это характерно для развивающихся стран с ограниченно конвертируемой националь-ной валютой. Этот агрегат наиболее сложен для контроля, поэтому монетарные власти стремятся ограничить обращение наличных денег, предотвратить их распространение в «теневой» экономике.

2. Деньги для сделок – агрегат «деньги» или (М) – основной в стандартной классификации МВФ. Он формируется как сумма де-нег вне банков и депозитов до востребования в банковской системе (без депозитов органов государственного управления), т. е. представ-ляет собой все денежные средства в экономике страны, которые мо-гут быть использованы как средство платежа. Он включает в себя аг-регат МО (наличные деньги) и безналичные деньги в форме средств на расчетных, текущих или лицевых счетах. Кроме «безналичных»,

3. Квази-деньги – это денежные средства (QM), которые не уча-ствуют непосредственно в платежных операциях, а выполняют опре-деленную резервную (накопительную) функцию. Их нельзя непо-средственно использовать как деньги для сделок. В последнее время в ряде стран происходит определенное стирание граней между теку-щими и накопительными счетами, что затрудняет выделение кон-кретных агрегатов.

В настоящее время у нас наиболее распространен агрегат М2.

4. Агрегат М2 – это агрегат Ml плюс денежные средства на сроч-ных депозитах и сберегательных вкладах. В ряде стран, напримерв США, крупные денежные средства (более 100 тыс. долл.), находя-щиеся на расчетных и текущих счетах, уже включаются в агрегат бо-лее высокого уровня. В российской практике пока такого выделения нет. Агрегат М2 является основным для характеристики всей денеж-ной массы в национальной валюте в большинстве стран мира.

5. Агрегат «широкие деньги», или М2Х. Обычно применяется в странах, где иностранные валюты широко используются в денеж-ном обращении внутри страны. Формально данный агрегат должен учитывать М2, выраженный в национальной валюте, плюс наличную иностранную валюту плюс депозиты в иностранной валюте. Сово-купность агрегатов «деньги» и «квази-деньги» формирует агрегат «широкие деньги». Однако обычно в данный агрегат включаются лишь депозиты в иностранной валюте, открытые в банках страны. Это связано с тем, что невозможно определить точное количество на-личной иностранной валюты, находящейся у населения.

6. Резервные деньги представляют собой совокупность выпу-щенных ЦБ России наличных денег и средств кредитных организаций на счетах в Центральном банке, а также депозитов до востребования (без депозитов органов государственного управления). Этот агрегат близок к определению широкой денежной базы, применяемой в прак-тике денежных властей России.