Анализ доходности акций.

Пример 13. Последняя сумма выплаченного дивиденда по акции составила 150 руб. Ежегодный прирост дивидендов составляет 5%. Ожидаемая годовая норма доходности – 15%. Определить рыночную стоимость акции.

PV _акц = 150 х (1 + 0,05) = 1575 руб.

0,15 – 0,05

Пример 14. Номинальная стоимость акции – 1000 руб., уровень дивидендов – 20%, ожидаемая курсовая стоимость акции в конце периода ее реализации – 1100 руб., рыночная норма доходности – 15%, период использования акции – 3 года, периодичность выплаты дивидендов – раз в год. Определить текущую стоимость акции.

PV _акц = 1000 х 0,2 + 1000 х 0,2 + 1000 х 0,2 + 1100 = 1178 руб.

(1 + 0,15) (1 +0,15)² (1 +0,15)³ (1 +0,15)³

Пример 15. Предприятие приобрело два года назад пакет акций по цене 10 тыс. руб. за каждую. Текущая рыночная цена акции составляет 15 тыс. руб., а сумма полученных дивидендов на одну акцию за этот период – 3 тыс. руб. Определить доходность акции.

Y = 3 + (15 – 10) = 3 х 100 + 15 – 10 х 100 = 30 + 50 = 80%

10 10 10

Пример 16. Акция была куплена за 1500 руб., а через год продана за 1750 руб. Если акция была куплена при курсе доллара 30 руб., а продана при курсе 31 руб., цена покупки в долларах – 50 дол., а цена продаж – 56,45 дол. Определить годовую доходность акции в рублях и в валюте.

Годовая доходность акции в рублях составит:

Y_r = 1750 – 1500 х 100 = 16,67%

1500

Годовая доходность акции в валюте составит:

Y_s = 56,45 – 50 х 100 = 12,9%

50

Решить задачи, используя приведенные выше примеры:

Задача 10. Определите текущую доходность купонной облигации и доходность к погашению, если ее номинал составляет 2000 руб., цена покупки – 1800 руб., купонная ставка дохода – 10% годовых, срок до погашения – 4 года.

Задача 11. Определите текущую стоимость казначейских облигаций номиналом 1000 руб. с купонной ставкой 12,5% и сроком до погашения 4 года, если рыночная процентная ставка 15%. Как изменится ее стоимость, если рыночная процентная ставка понизится до 10%?

Задача 12. Определите текущую стоимость бескупонной облигации, номинал которой 1000 руб., срок погашения – через пять лет, ставка банковского процента – 12% годовых.

Задача 13. Определите текущую стоимость следующих облигаций при условии, что рыночная ставка процента – 12% годовых.

Облига- ция	Номинал облигации, руб.	Купонная ставка доходности, %	Срок погашения, лет	Периодичность выплаты процентов
А	5000	10	2,5	Раз в полгода
В	10 000	10	3,0	При ее погашении
С	10 000	-	5,0	Проценты не начисляются

Задача 14. Последняя сумма выплаченного дивиденда по акции составила 200 руб. Ежегодный прирост дивидендов составляет 10%. Ожидаемая годовая норма доходности – 12%. Определить рыночную стоимость акции.

Задача 15. Номинальная стоимость акции – 1500 руб., уровень дивидендов – 15%, ожидаемая курсовая стоимость акции в конце периода ее реализации – 1600 руб., рыночная норма доходности – 12%, период использования акции – 5 лет, периодичность выплаты дивидендов – 1 раз в год. Определить текущую стоимость акции.

Задача 16. Компания приобрела два года назад пакет акций по цене 5 тыс. руб. за каждую. Текущая рыночная цена каждой акции составляет 8 тыс. руб., а сумма полученных дивидендов на одну акцию за этот период – 1 тыс. руб. Определить доходность акции.

Задача 17. Акция была приобретена за 1000 руб., а через год продана за 1200 руб. Акция была куплена при курсе доллара 32 руб., а продана при курсе 34 руб., цена покупки в долларах – 40 долларов, а цена продаж – 45 долларов. Определить годовую доходность акции в рублях и в валюте.

Задача 18. Номинальная стоимость акции – 1200 руб., уровень дивидендов – 20%, ожидаемая курсовая стоимость акции в конце периода ее реализации – 1300 руб., рыночная норма доходности – 13%, период использования акции – 2 года, периодичность выплаты дивидендов – 1 раз в полгода. Определить текущую стоимость акции.

Задача 19. Последняя сумма выплаченного дивиденда по акции составила 250 руб. Ежегодный прирост дивидендов составляет 20%. Ожидаемая годовая норма доходности – 25%. Определить рыночную стоимость акции.

Задача 20. Определите доход, полученный по акциям, и их доходность, если было куплено 100 привилегированных акций по цене 1500 руб. и через два года проданы по цене 2200 руб. Номинал акции 1000 руб. Дивиденды по акциям составили за первый год 30% годовых, за второй – 25%, за третий – 20%.