- •Вопросы к экзамену
- •Часть 1
- •Понятия анализа и синтеза, Понятия индукции и дедукции. Причинно-следственные связи.
- •Основные принципы диалектики, на которые опирается экономический анализ.
- •Функциональные и стохастические причинно-следственные отношения.
- •Количество и качество в экономическом анализе.
- •Место и роль экономического анализа в управлении производством.
- •6.Система управления ( замкнутый цикл)
- •Предмет и задачи экономического анализа.
- •Основные задачи экономического анализа (6)
- •Виды экономического анализа
- •Особенности внешнего финансового анализа.
- •Особенности внутрихозяйственного финансового анализа
- •Отраслевой и меожтраслевой экономический анализ.
- •Классификация анализа по объектам управления. (7)
- •Классификация анализа по методике изучения объектов (7)
- •Законы и закономерности развития систем (4) .
- •Основные принципы экономического анализа.(9)
- •Понятие экономической информации, источники экономической информации.Основные и неосновные партнерские группы.
- •Основные методы чтения финапнсовых отчетов (6)
- •Понятие покзателей и их ксассификация.
- •Способы обработки экономической информации.. Сравнение, группировк5а, графические методы.
- •Часть 2
- •Риск в инвестировании, понятие, виды, классификация.
- •Акции, их виды, особенности, достоинства и недостатки для инвестора.
- •Облигации, их виды особенности, достоинства и недостатки для инвестора.
- •Опционы, их виды особенности, достоинства и недостатки для инвестора.
- •Товарные и финансовые фьючерсы, их виды особенности, достоинства и недостатки для инвестора.
- •Инвестиции в реальные активы ( недвижимость),(обзор, сравнение доходности и рисков).
- •Инвестиции в реальные активы (драг металлы, бриллианты, антиквариат). (обзор, сравнение доходности и рисков)
- •Венчурное инвестирование, венчурные проекты.
- •Бизнес-ангелы и венчурные инвестиционные фонды.
- •Классификация инвестиционных проектов.
- •Оценка эффективности инвестиционных проектов (задачи, этапы).
- •Оценка эффективности инвестиционных проектов состоит из нескольких этапов.
- •Бизнес план для инвестора, из чего он состоит.
- •Основные финансовые показатели бизнес плана.
- •Основные финансовые показатели для оценки бизнес-проекта.
- •Основные инвестиционные задачи.( 6 задач, пояснить в чем они заключаются)
- •Методы оценки инвестиционных проектов.
- •Денежные поток, понятие и виды.
- •Дисконтирование денежных потоков
- •Методы, основанные на дисконтированных оценках.
- •Метод чистой текущей стоимости. Npv экономический смысл и методика расчета.
- •Метод доходности
- •Метод внутренней нормы окупаемости.
- •Метод текущей окупаемости
- •Методы, основанные на средних оценках
- •Технологии инвестиционного анализа
- •Управляющие компании и паевые инвестиционные фонды.
- •Акционирование, кредитование и лизин как методы инвестирования.
- •Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции и риска.
- •2) Методика изменения денежного потока
Метод чистой текущей стоимости. Npv экономический смысл и методика расчета.
1) Метод чистой текущей стоимости.
Метод чистой текущей стоимости основан на сопоставлении дисконтированной стоимости денежных поступлений за прогнозируемый период и инвестиций. Под денежными поступлениями понимается сумма чистой прибыли и амортизационных отчислений:
Rt = Пч + А,
где Rt — элемент потока денежных поступлений.
При расчете чистой текущей стоимости применяется функция текущего аннуитета - F4 при равномерном распределении дохода по годам или функция текущей стоимости единицы - F3, примененная к каждому элементу потока поступлений от инвестиций, суммированных за прогнозируемый период.
NPV = PV- IС, или
n Ri
NPV = - IС
i =1 (1 + r) i
где NPV - чистая текущая стоимость.
Данная модель предполагает наличие условий:
объем инвестиций принимается как завершенный;
объем инвестиций принимается в оценке на момент проведения анализа;
процесс отдачи начинается после завершения инвестиций.
Если анализ проводится до начала инвестиций, то размер инвестиционных расходов также должен быть приведен к настоящему моменту. Модель расчета чистого приведенного дохода примет вид:
n2 Ri n1 ICt
NPV =
i =1 (1 + r) i + n1 t =1 (1 + r) t
где ICt - инвестиционные расходы в периоде t, t = 1, 2, ..., n1;
Ri - доход в периоде i, i =1,2,..., n2;
n1 - продолжительность периода инвестиций;
n2 - продолжительность периода отдачи от инвестиций.
Если NРV> 0, проект эффективный.
Пример 6.
Таблица 13.2 – Исходные данные для расчета NPV
Год |
Денежные поступления (отдача от инвестиций), тыс. руб. |
Капитальные вложения |
Коэффициент дисконтирования |
1 |
- |
300 |
0,9091 |
2 |
- |
200 |
0,8264 |
3 |
200 |
- |
0,7513 |
4 |
300 |
- |
0,6830 |
5 |
400 |
- |
0,6209 |
Дисконтированный доход
PVR = 200 0,7513 + 300 0,6830 + 400 0,6209 = 603,52 тыс. руб.
Дисконтированная сумма капитальных затрат
PVК = 300 0,9091 + 200 0,8264 = 438,01 тыс. руб.
Чистая приведенная стоимость
NPV = 603,52 438,01 = 165,51 тыс. руб.
Вывод. Проект, данные для которого приведены в таблице, является эффективным.
Поступления за каждый период времени могут быть представлены как разность дисконтированных на один момент времени показателей дохода и капитальных вложений. Поток поступлений в данном примере:
Таблица 13.3 – Расчет потока дисконтированных поступлений
Год |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
Итого |
Потоки платежей |
-300 |
-200 |
200 |
300 |
400 |
400 |
Потоки дисконтированных платежей |
-272,73 |
-165,28 |
150,26 |
204,90 |
248,36 |
165,51 |