Тема 2: Стратегії фірми та інвестиційні рішення

1. Поняття інвестиційної стратегії та етапи її опрацювання

2. Розробка стратегічних напрямків інвестиційної діяльності

3. Види інвестиційних ресурсів та стратегія їх формування

1. Поняття інвестиційної стратегії та етапи її опрацювання

Поняття інвестиційної стратегії як і стратегії підприємства в цілому ввійшло в теорію і практику приблизно 50 років тому, коли з прискоренням темпів суспільного розвитку виникла необхідність виробляти моделі росту з врахуваннями прогнозних змін.

Під інвестиційною стратегією слід розуміти формування системи довгострокових цілей інвестиційної діяльності і вибір найефективніших шляхів їх досягнення.

Інвестиційна стратегія конкретизується в процесі тактичного управління інвестиційною діяльністю. Тому розробка інвестиційної стратегії хоч орієнтована на інвестиційні цілі, включає окремі середньострокові та довгострокові елементи. Ці елементи пізніше втілюються в розробці інвестиційного портфелю і реалізації інвестиційних програм та проектів.

Вихідною умовою формування інвестиційної стратегії є загальна стратегія підприємства.

Інвестиційна стратегія повинна узгоджуватися із загальною стратегією за цілями та етапами реалізації.

Між інвестиційною стратегією та стратегією підприємства існує тісний взаємозв’язок. Їм характерні такі риси:

• Вони пов’язані з усіма видами діяльності і визначають їх межі;

• Пов’язують діяльність підприємства з зовнішнім та внутрішнім середовищем;

• Вимагають значних ресурсів для реалізації;

• Мають довгостроковий характер;

• Визначаються цілями і поглядами їх розробників;

• Їх природа є складною.

Одночасно слід відмітити, що інвестиційні рішення формуються паралельно із стратегічними, є відносно самостійними і не є наслідком стратегічних рішень.

Процес формування інвестиційної стратегії підприємства проходить ряд етапів:

1. визначення періоду формування інвестиційної стратегії;

2. формування стратегічних цілей інвестиційної діяльності;

3. розробка найефективніших шляхів реалізації стратегічних цілей інвестиційної діяльності;

4. конкретизація інвестиційної стратегії за періодами її реалізації;

5. оцінка розробленої інвестиційної стратегії.

Визначення періоду формування інвестиційної стратегії залежить від наступних умов:

• передбаченість розвитку економіки в цілому та інвестиційного ринку зокрема;

• тривалість періоду загальної економічної стратегії підприємства;

• галузь діяльності;

• розмір підприємства.

Формування стратегічних цілей інвестиційної діяльності виходить із цілей загальної стратегії, повинно передбачити підвищення ефективності інновацій і виходити із стадій життєвого циклу підприємства:

• Стадія народження - головною метою є проникнення на ринок, а тому основною ціллю інвестиційної діяльності є забезпечення достатнього обсягу початкових реальних інвестицій;

• Стадія дитинства - коли важливим є закріплення на ринку, інвестиційна стратегія передбачає завершення початкового реального інвестування;

• Стадія юності - інвестиційна стратегія підпорядковується загальній цілі суттєвого розширення ринкового сегменту і передбачає розширення діяльності за рахунок започаткування фінансового інвестування;

• Стадія ранньої зрілості - метою інвестиційної стратегії є продовження реального інвестування при суттєвому збільшенні обсягів та форм фінансових інвестицій;

• Стадія завершеної зрілості - економічний розвиток підприємства передбачає галузеву диверсифікацію, а інвестиційна стратегія здійснює інвестування в обсягах, які забезпечують технічне переозброєння і широкомасштабне фінансове інвестування;

• Стадія старіння - слід забезпечити стабільність обсягів діяльності і підпорядкування інвестиційної стратегії забезпеченню реальних та фінансових інвестицій в розмірах достатніх для забезпечення необхідного обсягу діяльності;

• Стадія відродження - відновлюється форма і напрями діяльності підприємства, а інвестиційна стратегія знову передбачає реальне інвестування.

Так, на стадії “народження – дитинство – юність” переважну долю складають реальні інвестиції. А на більш пізніх стадіях (рання зрілість, кінцева зрілість) фірми можуть суттєво збільшити долю фінансових інвестицій.

Розробка найефективніших шляхів реалізації стратегічних цілей інвестиційної діяльності здійснюється за двома напрямками:

• Розробка стратегічних напрямків інвестиційної діяльності;

• Розробка стратегічних форм інвестиційних ресурсів.

Конкретизація інвестиційної стратегії за періодами її реалізації передбачає встановлення послідовності і термінів досягнення окремих цілей і стратегічних завдань. В процесі конкретизації слід забезпечити зовнішню погодженість за часом реалізації інвестиційної і загальної стратегії та внутрішню погодженість окремих напрямків інвестування і формування необхідних інвестиційних ресурсів.

Оцінка розробленої інвестиційної стратегії здійснюється на основі наступних критеріїв:

• Погодженість інвестиційної стратегії підприємства із загальною стратегією економічного розвитку;

• Внутрішня збалансованість інвестиційної стратегії - погодженість цілей, напрямків діяльності, послідовності виконання заходів, робіт і т.п.

• Погодженість інвестиційної стратегії із зовнішнім середовищем, інвестиційним капіталом та кон’юнктурою інвестиційного ринку.

• Здійсненність інвестиційної стратегії з врахуванням наявного ресурсного потенціалу;

• Результати інвестиційної стратегії.