Тема 4. Портфельные иностранные инвестиции

Понятие портфельных инвестиций. Виды и типы портфеля финансовых инвестиций. Механизм формирования финансового инвестиционного портфеля.

Понятие и виды страновых рисков при осуществлении прямых иностранных инвестиций. Отличие странового риска от коммерческого риска. Экономические и политические страновые риски. Дискриминация, национализация и экспроприация при осуществлении иностранных инвестиций. Макроэкономические и микроэкономические страновые риски.

Методы оценки страновых рисков. Классический способ анализа уровня странового риска - индекс БЕРИ. Краткое содержание и схема оценки индекса БЕРИ. Результаты оценки метода БЕРИ. Основные рейтинговые агентства и их методики оценки странового риска.

Основные положения по оценке международных инвестиционных проектов. Коммерческая привлекательность инвестиционного проекта. Методы оценки международных инвестиционных проектов. Понятие дисконтирования. Чистая текущая стоимость, рентабельность инвестиций, внутренняя норма прибыли, срок окупаемости.

Влияние инфляции на эффективность инвестиционного проекта. Дефлирование. Рублевая и валютная инфляция. Долгосрочное влияние инфляции. Краткосрочное влияние инфляции. Среднесрочное влияние инфляции.

Понятие хеджирования. Роль фьючерсных и опционных контрактов. Стоимость хеджирования. Преимущества хеджирования от других видов финансовых операций. Методы управления валютным риском при международных инвестициях. Приобретение иностранной валюты. Продажа иностранной валюты. Хеджирование валютного риска портфеля международных инвестиций.

На семинарских занятиях планируется рассмотреть следующие вопросы, провести брифинг и обсуждение докладов по данной теме:

1. Дайте понятие страновой риск? Чем он отличается от коммерческого риска?

2. Как подразделяются страновые риски?

3. Что понимается под дискриминацией, национализацией и экспроприацией при осуществлении иностранных инвестиций?

4. Что относится к макроэкономическим страновым рискам?

5. Перечислите методы оценки страновых рисков;

6. Дайте краткую характеристику метода оценки странового риска по индексу БЕРИ.

7. Каковы общие критерии коммерческой привлекательности инвестиционного проекта?

8. В чем состоит финансовая оценка инвестиционного проекта? Какие коэффициенты используются?

9. Какие методы используются при оценке экономической эффективности международных инвестиционных проектов?

10. Что показывает метод чистой текущей стоимости инвестиционного проекта?

11. В чем заключается экономический смысл метода расчета рентабельности инвестиций?

12. Что представляет собой метод расчета внутренней нормы прибыли?

Для подготовки к семинару необходимо воспользоваться основными учебными пособиями:

7. Доронина Н.Г. Семелютина Н.Г. Государство и регулирование инвестиций.- М.: ООО «Городец – издат»,2003.-272 с. – 20 экз.

8. Ред. Ковалев В,В. Иванов В.В. Лялин В.А. Инвестиции. Учеб. М.: Проспектс, 2008. – 15 экз.

9. Ред. Ковалев В,В. Иванов В.В. Лялин В.А. Инвестиции. Учеб. М.: Проспектс, 2005.-440 с. – 20 экз.

Для более углубленной проработки изученного материала, можно использовать следующую литературу:

1. Маренков Н.Л., Маренков Н.Н. Управление инвестициями российского предпринимательства. - М.: УРСС, 2001.

2. Федеральный закон «Об иностранных инвестициях в Российской федерации» № 160 от 9 июля 1999 г.

3. Кузнецов Б.Т. Математика, книга 1. - М.: Учеб. пособие НИБ, 2002.

4. Кузнецов Б.Т., Грачева Ю.А. Влияние нарушения паритета цен на конверсию валюты // Внешняя торговля. - 1999. - №4.

5. Меньшиков И.С. Финансовый анализ ценных бумаг. Курс лекций. - М.: Финансы и статистика, 1998.

Приложение 2