1. Финансовые средства в процессе разработки и реализации инновационного проекта

Инновационная деятельность - это разработка и реализация нововведений, организационно осуществляемая в виде инновационных проектов и программ. Она представляет собой сложный динамичный процесс, зависящий от множества научно-технических, экономических, предпринимательских и управленческих факторов, который объединяет как полностью все стадии (этапы) от зарождения новшества до его коммерциализации, так и определенные их сочетания, реализуя при этом отношения производства, обмена и потребления. Инновационный процесс и его особенности как объекта управления на только формируют многообразие форм ведения инновационной деятельности, но и способы, методы и формы финансирования. Последние непосредственно зависят от поставленных целей, задач, масштабов и организации.

Любая инновация или инновационный проект требуют вложения или инвестирования определенной суммы финансовых средств. Финансирование инновационной деятельности - это установление размеров необходимых инвестиций, источников финансовых средств для их осуществления, способов и форм привлечения.

Анализ практики инновационной деятельности показывает, что при выборе инновации наибольшее внимание уделяется расчетам конечной эффективности без соответствующей оценки финансовых возможностей организации (предприятия) по ее реализации. Определение размеров финансового обеспечения инновационной деятельности должно предусматривать как финансовую оценку инновационного проекта, так и оценку финансового потенциала осуществляющей его организации. В условиях конкуренции, присущей рыночной экономике, выбор инновационного проекта по единственному критерию высокой конечной эффективности может привести не только к временной потере финансовой устойчивости организации, но и ее банкротству. В этой связи основополагающим принципом финансирования инновационной деятельности является повышение стоимости организации. Кроме того, конечная финансовая жизнеспособность инновационного проекта в качестве условий обеспечения требует определения:

- необходимого размера финансовых средств для выполнения каждого комплекса работ;

- моментов времени, когда они должны быть в наличии;

- имеющихся в распоряжении организации финансовых ресурсов и источников их формирования.

Инновационная деятельность организации предполагает реализацию как отдельной инновации, так и инновационных программ, объединяющих несколько инновационных проектов, движение финансовых средств в процессе разработки и реализации каждого из которых отражает принципиальная логистическая кривая.

С точки зрения финансирования инновационной деятельности она позволяет сформулировать ряд принципиальных положений, так как отражает не только этапы разработки и реализации инновационного проекта, но и его общую (суммарную, кумулятивную) финансовую оценку.

Во-первых, вложения финансовых средств должны осуществляться до того, как организация начнет получать не только прибыль, но доход от инновационного проекта. Следовательно, необходимо наличие стартовых финансовых ресурсов и источников их формирования.

Во-вторых, по комплексам работ (этапам) определяются состав и размеры финансовых затрат или финансовые потребности, для покрытия которых требуются конкретные источники финансирования.

В-третьих, на основе логистической кривой устанавливаются моменты времени, в которые организация должна располагать финансовыми ресурсами для инновационной деятельности.

Размеры временных интервалов и форма каждого отрезка (изгиб) логистической кривой непосредственно определяются особенностями самой инновации и областей (отраслей) разработки и реализации инновационного проекта. Так инновационные проекты в авиастроении потребуют максимальных финансовых ресурсов на этапах разработки конструкции, опытного производства и испытаний опытного образца (опытной серии) в отличие от большинства отраслей, производящих потребительские товары, например, одежду и обувь, в которых наибольшими являются затраты начального периода выпуска нового продукта, включающие стартовые рыночные затраты и ресурсы для реализации системы маркетинга. Кроме того, потребность в финансовых ресурсах зависит от того, начинается разработка инновационного проекта с проведения научных исследований или проводится коммерциализация существующего проекта.

Финансирование инновационной деятельности требует определения не только общей суммы инвестиций, но и моментов времени, когда необходимо осуществить финансовые затраты. Важнейшей особенностью финансовых ресурсов является их чувствительность к временному фактору. Под ней понимается:

во-первых, изменение покупательной способности денег, которое происходит под влиянием инфляции и роста цен;

во-вторых, наличие финансовых ресурсов в строго определенные моменты времени для покрытия финансовых затрат.

Финансовое состояние организации (предприятия), формирующееся в результате проведения всех видов деятельности, определяет объемы имеющихся у нее финансовых средств. В процессе разработки и реализации инновационного проекта возможно возникновение трех принципиально отличающихся друг от друга ситуаций в зависимости от соотношения между потребностью в финансовых средствах для инновационной деятельности и их наличием.

Первая ситуация: имеющиеся финансовые ресурсы (средства) превышают максимальный отрицательный денежный (финансовый) поток. В этом случае финансовые ограничения не влияют на выбор, разработку и реализацию инновационного проекта. Организация имеет полную свободу маневра в финансировании инновационной деятельности.

Вторая ситуация: для покрытия финансовых потребностей инновационного проекта требуются все финансовые средства организации, в том числе используемые и в других видах и направлениях деятельности. В этом случае полное финансирование инновационного проекта приведет к отвлечению финансовых средств из других сфер, что может вызвать не только сокращение доходов в них и упущенную выгоду, но даже убытки (прямые потери). В результате возникает необходимость разработки мер для снижения риска деятельности по следующим направлениям:

• корректировка, вплоть до изменения сроков, выполнения работ инновационного проекта, позволяющая распределить расходы на более длительный период времени. Она чаще всего имеет следствием увеличение сроков разработки и реализации инновационного проекта и может привести к потере его актуальности;

• согласование во времени графиков финансовых потоков по всем видам и направлениям деятельности таким образом, чтобы совпадали моменты осуществления финансовых затрат инновационного проекта с суммарным положительным сальдо доходов и расходов организации, достаточным по своим размерам. Следствием, как и в первом случае, является удлинение сроков. Кроме того, необходима большая организационная работу финансовой службы организации, четкое распределение функций в ней и, как минимум, ее наличие;

• поиск источников дополнительного привлечения финансовых ресурсов. При этом необходимо иметь в виду ограниченность такого поиска по времени. Обычно наиболее доступны с этих позиций заемные средства, но возможности их привлечения ограничены такими последствиями, как чрезмерная зависимость от кредиторов, которая может привести к потере финансовой устойчивости и изменению собственников организации.

Третья ситуация: финансовые средства, имеющиеся у организации, меньше потребности в них для инновационной деятельности и она не в состоянии не только завершить разработку и реализацию инновационного проекта, но и продолжать основные виды и направления деятельности. Такая ситуация редко возникает самостоятельно. Ее появление означает, что организация не смогла справиться со второй ситуацией, несмотря на весь комплекс мер, предпринятых для разрешения последней. В данном случае для предотвращения банкротства и сохранения уже вложенных в инновационный проект финансовых средств требуется разработка альтернативных программ, которые обеспечат повышение привлекательность компании для потенциальных инвесторов. Следовательно, такие программы должны быть направлены:

• на проведение работ по представлению инновационного проекта в форме, соответствующей требованиям последующего патентования и лицензирования. Тем самым обеспечивается рост имущественных прав на интеллектуальную собственность и стоимость нематериальных активов фирмы;

• привлечение других организаций к совместной разработке и реализации инновационного проекта является наиболее распространенным направлением для таких программ. В этом случае организация, несомненно, лишается части доходов и прибыли от инновационной деятельности в результате их распределения на большее количество собственников пропорционально вложенной ими собственности, но сохраняет свою самостоятельность;

• использование потенциала инновационного проекта для повышения рыночной ценности организации. Это позволит создать необходимую финансовую базу при ее слиянии (поглощении) и даже продаже.

Таким образом, инвестиционные возможности компании по финансированию разработки и реализации инновационных проектов формируются в результате всех видов ее деятельности. Для управления ими необходимо четкое определение инвестиций и их классификация по видам, источникам, формам, инвесторам и т.д.