4.2. План практичного заняття № 8

1. Причини появи та розвитку теорій ризику.

2. Сутність та класифікація фінансових ризиків.

3. Методи оцінки фінансових ризиків.

4. Методи зниження ризику на фінансовому ринку.

5. Розв’язання розрахункових завдань (4.1- 4.6)

4.3. План практичного заняття № 9

1. Теоретичні та методичні підходи щодо оцінки вартості капіталу

2. Сутність теорії часової вартості капіталу

3. Відмінності у поглядах на вартість капіталу Г.Марковіца та У.Шарпа.

Розрахункові завдання за темою

4.1. Визначити для кожного фінансового інструменту рівень дохідності, який не пов’язаний з урахуванням ризиків, а також розмір їх номінальної дохідності, якщо відомо, що реальна процентна ставка на фінансовому ринку становить 3%, а інформація про очікувану інфляцію та розміри премій за ризик представлена таким чином:

Фінансовий інструмент	Рівень інфляції, що очікується, %	Розмір премії за ризик для кредитора, %
А	6	3
Б	8	2
В	11	1

Пояснити отримані Вами результати розрахунків.

4.2. На основі наведених даних про розподіл ймовірностей можливих результатів по 4 альтернативних варіантах інвестування за різних станів економіки визначити рівень ризикованості кожного з них; внести пропозиції щодо вибору інструменту інвестування у відповідності до Вашого сприйняття співвідношення дохідності та ризиків.

Стан економіки	Ймовірність результату	Дохідність по інвестиційних інструментах за даного стану економіки, %
		Казначейські векселі	Корпораційні облігації	Проект реального інвестування №1	Проект реального інвестування №2
Глибокий спад	0,05	8,0	12,0	-3,0	-2,0
Незначний спад	0,20	8,0	10,0	6,0	9,0
Стагнація	0,50	8,0	9,0	11,0	12,0
Незначний підйом	0,20	8,0	8,5	14,0	15,0
Сильний підйом	0,05	8,0	8,0	19,0	26,0

Пояcніть здійснені розрахунки.

4.3. Визначити очікувану дохідність інвестиційного портфелю, якщо відомо, що до його складу входять фінансові інструменти з такими параметрами:

Фінансові інструменти, що входять до портфелю	Частка фінансового інструменту в портфелі, %	Дохідність, що очікується по фінансовому інструменту, %
А	20,0	12,0
Б	30,0	14,0
С	10,0	8,0
Д	40,0	15,0

4.4. Акції торгової фірми мають β-коефіцієнт на рівні 0,8. Безризикова ставка дохідності на фінансовому ринку в цей період становить 8%, а середній рівень дохідності на фондовому ринку становить 13%. Виходячи з наведених даних, визначити:

а) розмір премії за ризик, яку може вимагати інвестор у зв’язку з купівлею акцій;

б) необхідну дохідність по акціях фірми;

в) як зміниться необхідна дохідність по акціях фірми (за інших незмінних умов) при збільшенні β-коефіцієнта до 1,27.

Зробити відповідні пояснення і висновки щодо здійснення розрахунків.

4.5. Акція приносить дохід у 10%, проте у майбутньому прогнозується зростання її дохідності на 3%. Очікуваний дохід ринкового портфеля -15% , β по акції – 1,1. Визначити ставку доходу за без ризиковим цінними папером.

4.6. На основі вихідних даних про ефективність інвестування в акції компанії А (%) у розрізі кварталів, наведених у таблиці 1, відповідно до вибраного варіанту визначити очікуваний дохід і дати абсолютну та відносну оцінку ризику активу. Вказати межі, в яких з імовірністю 99,7% буде гарантовано знаходитися очікувана ефективність. За результатами розрахунків зробити висновки.

Таблиця 1. Ефективність активу у розрізі кварталів, (%)

П еріод часу Варіант	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1	7	4	3	6	8	7	3
2	6	9	8	9	8	7	5	8
3	6	8	4	5	7	7	8	9	6
4	9	8	9	9	7	5	6	4	8	9
5	5	6	7	8	9	5	7
6	6	9	3	6	5	7	8	8
7	7	5	7	4	8	5	6	4	9	4
8	7	8	7	5	7	6	3	9	8
9	7	2	5	7	5	8	6	4	3
10	7	6	2	8	4	6	9
11	6	5	6	4	8	7	6	8
12	5	9	7	7	7	8	4	6	7