28Показатели эффективности инвестиционных проектов.
В качестве основных показателей используется:
1) чистый доход (ЧД)
2) чистый дисконтированный доход (ЧДД)
3) внутренняя норма доходности (ВНД)
4) индексы прибыльности (индекс доходности) затрат и инвестиций (ИП), (ИД)
5) срок окупаемости Ток
ЧД и ЧДД характеризуют повышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами без учета и с учетом неравноценностей эффекта, относятся к разным моментам времени.
Тр – расчетный период (весь жизненный цикл или его отрезок);
Rt – результаты (притоки) от реализации проекта на шаге t;
Зt – затраты (оттоки) на шаге t;
Е – норма дисконта.
Критерии выбора варианта или признание проекта эффективным – неотрицательное значение ЧД или ЧДД.
Внутренняя норма доходности – такое значение Е, при котором ЧДД равно 0.
Если внутренняя норма доходности больше, чем требуется инвестором, то проект признается эффективным; если меньше 0, то проект признается неэффективным.
Индексы прибыльности характеризуют относительную отдачу проекта на вложенные средства. Они могут рассчитываться как от дисконтированных, так и недисконтированных денежных потоков.
- для инвестиций
(отношение притоков к суммарным капитальным вложениям)
Срок окупаемости – продолжительность периода от начального момента до наиболее раннего момента в расчетном периоде, после которого чистый текущий доход (ЧД или ЧДД) становится и в дальнейшем остается неотрицательным. Оценка эффективности инвестиционных проектов является неформальной процедурой. Для объективности необходимо рассчитывать все критерии.
Дисконтированные издержки
В тех случаях, когда инвестиционный проект рассматривается на начальных стадиях технико-экономического обоснования, когда необходимо произвести выбор одного из взаимозаменяемых вариантов, то от критерия максимума ЧДД можно перейти к упрощенному критерию – минимуму дисконтированных издержек.
Взаимозаменяемые проекты, как правило, характеризуются тем, что результаты от их реализации являются одинаковыми, а различными являются только затраты.
Кt – капитальные вложения на шаге t
Иt – издержки на шаге t
Ир.о. – издержки на ремонт и обслуживание
Ипот – издержки на потери
Иу – издержки на ущерб
Ир.о можно рассчитать в % от капитальных вложений в соответствии с данными электротехнических справочников, не должны учитываться норма амортизации.
Ипот рассчитывается в виде:
,
ΔЭ – изменение потерь энергии в сравниваемом варианте по сравнению с базисным.
За базисный вариант принимается вариант с минимальными потерями энергии.
τэср – средний отпускной тариф на электроэнергию
Эно – объем недоотпуска энергии
у0 – удельный ущерб
Основные виды продукции энергопредприятий.
электроэнергия различных параметров (напряжения, степени надежности); отличающаяся по параметрам электроэнергия рассматривается как разные виды товара, ;
электрическая мощность разных параметров, ;
тепловая энергия различных параметров (температура, давление, вид теплоносителя);
тепловая мощность;
специфический вид:
услуги по передачи электрической и тепловой энергии и мощности;
услуги по оперативно – диспетчерскому управлению (как электрической, так и тепловой).
Энергия – это особый вид продукции, не подлежит складированию в промышленно значимых масштабах; «запасы» создаются путем создания резерва мощности на энергопередачу; учет количества произведенной энергии производится с помощью специальных приборов; осуществляется жесткий контроль за качеством.