- •Раздел 1. Стоимость бизнеса и стоимостной подход к управлению
- •1.1. Понятие стоимости бизнеса. Виды стоимости
- •Контрольные вопросы
- •1.2. Современные теоретические концепции управления стоимостью
- •Контрольные вопросы
- •1.3. Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса
- •Контрольные вопросы
- •1.4. Основные показатели эффективности управления стоимостью
- •Показатель Cash Flow Return on Investment (cfroi) – денежный поток отдачи на инвестиции.
- •Контрольные вопросы
- •1.5. Организация процесса управления стоимостью
- •Контрольные вопросы:
- •Раздел 2. Инструментарий оценки бизнеса
- •2.1. Принципы оценки активов (бизнеса)
- •Классификация принципов оценки активов (бизнеса)
- •2.2. Подготовка информации для проведения оценки
- •Наиболее часто встречающиеся отклонения от правил ведения бухгалтерского учета.
- •Контрольные вопросы:
- •2.3. Общая характеристика подходов к оценке стоимости бизнеса
- •2.4. Доходный подход
- •2.4.1. Метод прямой капитализации
- •Прямой капитализации потока доходов;
- •2.4.2. Ставка дохода на капитал (ставка дисконта)
- •2.4.3. Метод дисконтированных будущих доходов
- •Контрольные вопросы
- •2.5. Рыночный (сравнительный подход)
- •2.5.1. Методы сравнительного (рыночного подхода)
- •Ценовые мультипликаторы
- •2.5.2. Формирование итоговой величины стоимости
- •Контрольные вопросы
- •2.6. Затратный (имущественный) подход
- •Контрольные вопросы
- •Раздел 3. Современные инструменты стоимостного управления
- •3.1. Моделирование стоимости бизнеса
- •Контрольные вопросы
- •Интегральная система управления стоимостью на основе сбалансированных карт показателей
- •Показатели стратегических финансовых направлений24
- •Контрольные вопросы
- •Раздел 4. Влияние стратегических альтернатив развития на стоимость бизнеса
- •4.1. Стратегия и жизненный цикл компании
- •Задачи, стоящие перед предприятием в зависимости от стадии жизненного цикла28
- •Контрольные вопросы
- •4.2. Публичное размещение акций (ipo) как инструмент повышения капитализации бизнеса
- •Контрольные вопросы
- •4.3. Оценка и стратегии управления стоимостью компании в процессе реорганизации.
- •4.3.1. Способы реорганизации юридических лиц
- •4.3. 2. Финансовая эффективность при слияниях и поглощениях.
- •Контрольные вопросы
- •4.4. Выкупы с долговым финансированием: содержание и оценка эффективности
- •Необходимые характеристики кандидатов на выкуп следующие: Финансовые характеристики:
- •Деловые характеристики:
- •Контрольные вопросы
- •Библиографический список Нормативные акты
- •Учебники и монографии
- •Глоссарий
- •Содержание
- •13 Максимизация стоимости компании Руслан Обухов, Финансовый директор зао “Квадрат-Украина"// "Финансовый Директор" №1, 2005 г., с.12-17. (Украина)
Содержание
Предисловие
|
3 |
РАЗДЕЛ 1. Стоимость бизнеса и стоимостной подход к управлению 1.1. Понятие стоимости бизнеса. Виды стоимости |
5
5 |
1.2. Современные теоретические концепции управления стоимостью |
12 |
1.3. Факторы, влияющие на величину стоимости бизнеса |
18 |
1.4. Основные показатели эффективности управления стоимостью |
24 |
1.5. Организация процесса управления стоимостью |
36 |
РАЗДЕЛ 2. Инструментарий оценки бизнеса |
49 |
2.1. Принципы оценки активов (бизнеса) |
49 |
2.2. Подготовка информации для проведения оценки |
54 |
2.3. Общая характеристика подходов к оценке стоимости бизнеса |
61 |
2.4. Доходный подход 2.4.1. Метод прямой капитализации |
63 63 |
2.4.2. Ставка дохода на капитал (ставка дисконта) |
70 |
2.4.3. Метод дисконтированных будущих доходов |
77 |
2.4.3. Метод дисконтированных будущих доходов |
86 |
2.5.1. Методы сравнительного (рыночного подхода) |
89 |
2.5.2. Формирование итоговой величины стоимости |
95 |
2.6. Затратный (имущественный) подход |
106 |
РАЗДЕЛ 3. Современные инструменты стоимостного управления |
112 |
3.1. Моделирование стоимости бизнеса |
112 |
3.2. Интегральная система управления стоимостью на основе сбалансированных карт показателей |
119 |
РАЗДЕЛ 4. Влияние стратегических альтернатив развития на стоимость бизнеса |
129 |
4.1. Стратегия и жизненный цикл компании
|
129 |
4.2. Публичное размещение акций (IPO) как инструмент повышения капитализации бизнеса |
135 |
4.3. Оценка и стратегии управления стоимостью компании в процессе реорганизации |
139 |
4.3.1. Способы реорганизации юридических лиц |
139 |
4.3. 2. Финансовая эффективность при слияниях и поглощениях |
149 |
4.4. Выкупы с долговым финансированием: содержание и оценка эффективности |
161 |
Литература |
168 |
Глоссарий |
172 |
Содержание |
185 |
1 Damodaran A. The Dark Side of Valuation: Firms with no Earnings, no History and no Comparables», Stern School of Business. 1999; Damodaran A. Value Creation and Enhancement: Back to the Future, Stern School of Business, 1999.
2 Damodaran A. The Dark Side of Valuation: Firms with no Earnings, no History and no Comparables», Stern School of Business. 1999; Damodaran A. Value Creation and Enhancement: Back to the Future, Stern School of Business, 1999.
3 Чистые капитальные вложения +прирост чистого оборотного капитала = увеличение инвестированного капитала. (Rappaport A. Creating Shareholder Value. The New Standard for Business Performance. – New York: Free Press, 1996.)
4 Редченко К. EVAлюция сбалансированной системы показателей. (Источник: www.iteam.ru).
5 Stewart G. Bennett. The quest for value: a guide for senior managers, Harper Business, 1990.
6 Грязнова А. Г., Федотова М. А. Оценка бизнеса. – М.: Финансы и статистика, 2006.
7 Грязнова А. Г., Федотова М. А. Оценка бизнеса. – М.: Финансы и статистика, 2006.
8 Следует учитывать, что в балансовую оценку совокупного капитала должны быть внесены поправки для устранения искажений, вызванных методами учета и учетными принципами.
9 Return on Invested Capital - чистая операционная прибыль, деленная на объем инвестиций.
10 Грязнова А. Г., Федотова М. А. Оценка бизнеса. – М.: Финансы и статистика, 2006.
11 Rappaport A. Creating Shareholder Value. The New Standard for Business Performance. – New York: Free Press, 1996.
12 В практике оценщиков часто встречается другое название данного показателя - Residual Cash Flow (RCF).