сведения о предстоящем выпуске ценных бумаг;

3. гос. регистрация выпуска ценных бумаг. Если сумма эмиссии более 50 млрд рублей - регистрация в Минфине, если меньше - в Минфине регионов. Эмиссия ценных бумаг банков независимо от суммы эмиссии регистрируется в ЦБ РФ.

4. Раскрытие информации о выпуске ценных бумаг;

5. размещение ценных бумаг;

6. составление отчёта об итогах выпуска и его регистрация;

7. раскрытие информации об итогах выпуска; 8 внесение изменений в устав АО и их гос. регистрация.

• закрытые, которые осущестатяются без публичного объявления, рекламной компании среди ограниченного круга инвесторов.

При учреждении АО эмиссии только закрытые.

Регистрация цб - ведение гос.учета и выдача разрешения на эмиссию ц.б.. Производится гос.фин.орг-ми при перв.эмиссии ц.б. с уплатой налога на операции с ц.б.. Порядок регистрации регул.з/д. Ц.б. образованного АО регистрируются на осн-ии его учредит-х док-ов. Регистрирующие о-ны осущ. контроль за эмиссией зарег-й ц.б., вплоть до прекращения эмиссии.

Андеррайтинг и его варианты.

Андер-инг – покупка/гарантирование покупки ЦБ при их первичном размещении

1. Андеррайтинг «на базе твердых обязательств» (Весь риск продажи ложится на андеррайтера) – в роли дилера

2. Андеррайтинг «на базе лучших усилий» (Андеррайтер снимает с себя часть риска в случае, когда часть цб продать не удается) - в роли брокера

Вторичный РЦБ - это рынок, на к-м обращаются ранее эмитированные на перв.рынке ц.б., а также осущ.доп.выпуск ц.б., уже находящихся в обращении.

Сделки с ц.б. совершаются посредством след.этапов: 1) закл-е договора купли-продажи (иного вида сделок), послед.исполнение к-го осущ-ся в сроки, обусловленные договором (его подписание); 2) сверка условий заключения сделки, оформление необходимых сверочных док-ов; 3) проведение расчетных операций или клиринг; 4) исп-е усл-й сделки в полном V, передача прав на ц.б.

Брокерское обслуживание клиентов.

Брокерская деят-ть – соверш-е гражданско-правовых сделок с ц.б. в кач-ве поверенного/ комиссионера, действующего на основе договора поручения/ доверенности на совершение таких сделок. Брокерами м.б. и физ, и юр.л.

Ф-ции брокера:

1. Изуч-е спроса и предлож-я на фондовом рынке

2. Поиск клиента и согласов-е усл сделки, регистрация сделки

Брокер и клиент строят свои отнош-я на договорной основе:

1. Дог-р поручения. Бр-р выступает от имени и за счёт клиента. Клиент выдает бр-ру довер-ть на соверш-е действий, указ-х в дог-ре.Сторона по заключ-м сделкам–клиент, он несет отв-ть за исполнение сделки.

2. Дог-р комиссии. От своего имени, действует в интересах и за счет клиента. Бр-р–комиссионер.Сторона – брокер, он несет отв-ть за исполн-е сделки. Доход – комисс-е с ∑ сделки.

Виды сделок с ц.б. По сфере соверш-я: 1) сделки с ц.б. на перв.рынке; 2) сделки на втор.рынке; 3) сделки на ФБ; 4) сделки на внебиржевом рынке. В сфере биржевой торговли: 1) кассовые - сделки немедл.исп-я, м.б. простыми или с маржей. На рос.РЦБ кассовой считается сделка, расчет по к-й производится в день ее закл-я или в 2-х дн. срок. По обычной сделке расчеты производятся не позднее 90 дней со дня заключения договора; 2)срочные - имеют фиксир.сроки расчета, заключения и установл-я цены. В завис-ти от рын-ой стратегии:Спекуляция, , Хеджирование, арбитраж

Организация торговли на фондовой бирже.

ФБ и организаторы внебирж.торговли функционируют на основании лицензии, выданной Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ). Осн.док-т - Правила торговли ФКЦБ. Организатору торговли необходимо иметь достаточный СК, к-й для ФБ и для организатора внебиржевой торговли должен сост. не менее 2 000 000 ЭКЮ. Эмитент ц.б. должен пройти листинг (оценка эмитента и соответствие его ц.б. предъявляемым организаторами торговли требованиям для включения ц.б. в котировальный лист). В РФ отсутствуют требования к прибыльной работе эмитента, что связано со спецификой нынешнего этапа развития РФ. Эмитент подлежит пост.мониторингу, если что — исключается из торгов (делистинг).

Виды аукционов.

1)простой (на торги выставляются опред.бумаги, и служащий биржи оглашает их наим-е, кол-во и старт.цену. Находящиеся в зале члены биржи выкрикивают свою цену (или подают определенный знак). Тот, кто назвал наивысшую цену, получает данные ц.б.) Виды простого аукциона: (Англ.аукцион (аукцион продавца); Голландский (пок-ль);Закрытый («в тёмную»)2)двойной (в опред-ии цены участвуют одновременно и покупатели, и продавцы. Может иметь форму залпового рынка, либо непрерывного двойного аукциона. Залповый (онкольный) вариант исп.на многих биржах при опред-ии цены открытия или при торговле относительно неликвидными ц.б., по к-м поступает мало заявок. Заявки (приказы) заранее поступают на биржу к торговой сессии. В опред.момент времени опред.единая цена (курс), к-я обесп.наиб.оборот. Непрерывный двойной аукцион применяется при торговле высоколикв.цб., когда постоянно поступают заявки на их покупку и продажу, когда много покупателей и продавцов(табло, книга заказов, толпа).

Электронные торги.

Система взаимодействия заказчика и исполнителя, посредством проведения торговой деятельности через Интернет называется электронные торги (ЭТ). Осн.преим-ва ЭТ - снижение цены товара или услуги, реальной экономии времени и создании долгоср.партнерства гос-ва и бизнеса. ЭТ проводят на торговых электр-х площадках (ЭП) - интернет-ресурс, на к-м происходит эффективное, безопасное и удобное взаимод-ие между уч-ми торгов от размещ-я заказа до закл-я сделки. Процедура: заказчик регистрируется на заранее выбранной ЭП, там же размещается подробная инфо о самом заказе и выставляется max цена. ЭТ проходят на понижение цены, то есть, уч-ки поочередно предлагают свою цену, к-я ниже предыдущей. После окончания аукциона оглашается его победитель - уч-к, к-й предложил самую низкую цену, затем, рез-ты рассылаются всем уч-кам. На ММВБ торги организованы по типу «метчинг» с предварительным депонированием (трейдеры вводят в комп код ц.б., направл-е сделки (покупка или продажа), цену и кол-во бумаг. Торг.система автоматом фиксир.время ввода заявки и ставит её в очередь по приоритетам в исп-ии заявок), а в РТС – по типу «акцепт» (тот же метчинг, только при этом др.трейдеры могут вступать в переговоры (по телефону) по цене или V и менять усл-я).

Котировка ценных бумаг и ее методы.

Котировка – механизм появления цены, ее фиксация и публикация в биржевых бюллетенях

Методы котировки:

1. М-д единого курса (залповый аукцион, устан-ся единая цена)

2. Регистрационный (простой и непрерывный двойной аукцион, цена колеблется от сделки к сделке, регистрация факт-х цен сделок, DиS)

Анализ фондового рынка. Основы портфельного инвестирования.

Риски на РЦБ:

1. Риски обычного человека – потеря денег, инфляция, неконтролир-е расходы и т. п.

2. Риски капитала – потери произведенного в пр-се пр-ва / хранения, падение цен, рост себест-ти, инфляция, рост процентных и налоговых ставок, действия органов гос власти.

3. Риски спекулянта – изменчивость цен, банкротство брокерской компании, биржи или банка, недостаток информации и недостаток денежных средств.

4. Основные виды риска на рынке ценных бумаг.

5. Ценовой (товарный) риск – риск изменения цены. Данный вид риска является наиболее известным и значимым для большинства трейдеров и инвесторов.

6. Валютный риск – риск изменения курса иностранной валюты. Приобретает свое значение, когда происходит инвестирование в иностранные активы.

7. Процентный риск – риск изменения процентной ставки. Особенно значим для заемных ресурсов, фондовых инструментов, хотя и влияет на экономику в целом.

8. Риск ликвидности – возм-ть частичных потерь при выполнении обязат-в; когда необх-мо совершить сделку, однако без значит-го изменения цены этого сделать невозможно.

9. Риск партнерства – возможность потерь вследствие полного или частичного неисполнения контрагентом своих обязательств.

10. Операционный риск – обычно связан с мошенничеством во время проведения торговой операции. Иногда может проявляться в некач-х бух отчетах.

11. Базисный риск – риск неполного соответствия базиса хеджируемому инструменту. Например когда ликвидность одного из инструментов недостаточна, но его необходимо захеджировать, то в этом качестве иногда используются другие активы.

Однако вследствие неполного соответствия первого и второго инструментов риск не покрывается полностью и возникает так называемый «базисный риск».

12. Модельный риск – риск того, что модель, на основании которой принимаются инвестиционные решения, неверная.

13. Риск акционерного капитала (залога) – изменение стоимости акционерного капитала или залога, влияющего на кредитоспособность.

14. Риск волатильности – риск, влияющий на торговцев опционами,рост негативно влияет на продавцов опционов, а ее падение – на покупателей опционов.

Фундаментальный анализ представляет собой изучение всех значимых факторов, влияющих на стоимость ЦБ

Структурно фундаментальный анализ можно представить следующим образом:

• Макроэкономический;

• Региональный;

• Отраслевой;

• Микроэкономический (оценка эмитента: его доходов, положения на рынке, в основном, через пок-ли объема продаж, активов и пассивов компании.)

Технический анализ представляет собой совокупность методов и приемов прогнозирования тенденций изменения цен на ликвидных рынках, на основании исключительно технических индикаторов (данных о динамике цен и объемах торговли). Основной инструмент технического анализа – ценовые графики.

Биржевые индексы - это специальные математические показатели отражающие динамику курса фондового рынка, секторов рынка или иной репрезентативной группы активов (ценных бумаг, товаров или деривативов), обращающихся на рынке.

Dow Jones и Russell – США

Российские биржевые индексы РТС Биржевые индексы ММВБ

DAX – биржевой индекс Германии.

FTSE 100 – биржевой индекс Великобритании;                               

CAC 40 - биржевой индекс Франции.

ТСР - канада

S&P/MIB Index – Главный индекс Италии;                           

SMI - фондовый индекс 20 "голубых фишек" Швейцарии.

IBEX 35 – Основной индекс Испании;                                  

ISEQ Overall Index – Наиболее широко известный индекс Ирландии;               

OMX Helsinki 25 - Индекс Финляндии;               

OMX Stockholm 30 Index - Индекс Швеции;       

AEX-Index - Индекс Нидерландов;                       

Austrian Traded ATX Index - Индекс Австрии;     

Portugal PSI-20 - Индекс Португалии;                   

Athens Stock Exchange General Index (ASE) - Индекс Греции;

WIG INDEX – Ведущий индекс Польши;                             

Budapest Stock Exchange Index (BUX) - Индекс Венгрии; 

PRAGUE STOCK EXCH INDEX (PX) - Индекс Чехии;     

OMX Copenhagen 20 Index - Индекс Дании;        

OBX Index - Индекс Норвегии;                             

BEL 20 Index - Индекс Бельгии.      

 Nikkei (Никкей),TOPIX (Топикс) – азиатские бирж индекс, о рынке акций Японии.

Портфель ценных бумаг – совокупность ценных бумаг, которыми располагает инвестор. Тип портфеля — это обобщённая характеристика портфеля с позиций задач его формирования или видов ценных бумаг, входящих в портфель. На практике существует следующая классификация:

Типы портфеля.

1. Портфель роста - ориентирован на акции, курсовая ст-ть к-х быстро растет на рынке. Цель— увеличение капитала инвестора, владельцу портфеля див-ды могут выплач-ся в небольш объёме

2. Портфель дохода - получение высоких текущих доходов в форме див-дных и %ых выплат; вкл акции, приносящие высокий текущий доход, но имеющие умер-й рост курсовой стоимости, а также обл, к-е хар-ся весомыми текущими выплатами купонного дохода. Особенность портфеля — ориентация на получение максо текущего дохода при мин уровне риска.

3. П-ль рискового капитала состоит из цб компаний, к-е внедряют новые технологии и продукты, требующ больших единовр-х затрат, но предлагают высокий доход в ближайшей перспективе.

4. Сбалансированный портфель включает цб с различными сроками обращения, потенциальной доходностью и уровнем рискованности вложений. Подобный портфель обычно представляет собой сочетание цб с быстро изменяющейся курсовой стоимостью с финансовыми инструментами, приносящими умеренный стабильный доход.

5. Портфель краткосрочных ценных бумаг формируют исключительно из высоколиквидных ценных бумаг, которые могут быть быстро реализованы.

6. Портфель долгосрочных ценных бумаг с фиксированным доходом (свышепяти лет)

7. Формирование специализированного портфеля означает вложение средств в специальные финансовые инструменты срочного рынка (фьючерсы и опционы).

8. Региональные и отраслевые портфели вкл цб, выпуск-е отд субъектами и местными органами власти, частными компаниями, либо цб корпораций, работающих в конкр-ой отрасли экономики.

9. Портфель иностранных ценных бумаг.