5. Вторичный рцб.

Вторичный РЦБ есть рынок , где обращаются ц.б. , ранее эмитированные на первичном рынке . Важнейшей его чертой явл. ликвидность, означающая возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительный объем ц.б. в короткое время при небольших колебаниях курсов и невысоких издержках на реализацию . Объем первичного рынка составляет 5-10% от объема вторичного .

Дабы ц.б. стали биржевым товаром, они должны пройти процедуру допуска (листинга или интродукции). Листинг - это разрешение на участие в торгах, допуск к торгам на бирже. Эмитенты вовсе не обязаны проходить листинг , но имеют на него право .

Листинг обладает положительными моментами для инвесторов: повышается уровень ликвидности ц.б.;

сохраняется относительн. стабильность цен на ц.б.; осуществляется защита от мошенничества, недобросовестных эмитентов и т.д.; появляется возможность получения достоверной информации об эмитентах.

Также существуют положительные моменты и для эмитентов: повышение конкурентоспособности и инвестируемости ; листинг в ряде государств явл. основой для налоговых льгот .

Операция, обратная листингу, делистинг означает исключение компании из биржевого списка в случаях, если: эмитент - банкрот; публичное размещение ц.б. незначительно; сделано публичное заявление

компании; ц.б. отзываются эмитентом либо конвертируются; компания нарушила соглашение о листинге.

5. Брокерское обслуживание клиентов .

(А) Для внебиржевого рынка характерна следующая связь :

1. дилерская связь: заключается в том, что продавец через дилера реализует свои ц.б. покупателю. Дилер выкупает ц.б. , а затем продает их заинтересованному покупателю ;

2. брокерская связь : брокер сводит продавца и покупателя - это его главная функция , все операции по пере-

даче ц.б. и расчеты осуществляются исключительно между продавцом и покупателем .

(Б) Биржам присуща такая связь:

1. продавец обращается к своему брокеру, а покупатель - к своему , далее оба брокера связываются между

собой, детально информируют друг друга, а затем сообщают своим клиентам о найденном партнере. Фактическое движение ц.б. и оплаты происходит между покупателем и продавцом ;

2. в сделке участвуют продавец, покупатель и дилер . Продавец передает ц.б. дилеру , который , будучи связан с покупателем, передает последнему ц.б. , а взамен получает средства оплаты . Затем дилер передает честно заработанные средства продавцу. Таким образом , все стороны достигают своих целей. Возможно возникновение такого явления как "двойное посредничество", сущность которого заключается в том, что покупатель и продавец обращаются каждый к своему брокеру, последние встречаются друг с другом посредством независимого дилера, через которого осуществляется передача ц.б. от продавца покупателю и поток денежных средств , наоборот ,от покупателя продавцу .

Спрос и предложение на биржевом рынке оформляются заявкой на покупку и продажу ц.б. , которую мо-

жет оформить каждое юр. и физ. лицо , заключившее с брокером разовый или генеральный договор .

Гарантиями для покупателя могут служить : вексель на сумму сделки ; залог ; открытие текущего счета ;

выдача аккредитива ; банковская гарантия .

Гарантиями для продавца выступают: сами ц.б., которые он может предать брокеру; сохранная расписка; (т. е. обязательство выдать ц.б.), заверенная руководителем и бухгалтером организации.

Заявка может быть передана брокеру в виде письма, др. документа и должна содержать следующие указания: 1. вид заявки ( заказ на покупку, продажу); 2. количество ц.б., лот ; 3. срок исполнения заявки; 4.уровень цен ; 5. особые реквизиты .