Стоимостная оценка акций

Виды стоимости акций:

1. Номинал. ст-ть-то, что указано на лицевой стороне акции.

2. Баланс. ст-ть- ст-ть чистых активов АО,приходящаяся на 1 оплачен. акцию. Опр-ся аудиторами.

3. Эмиссион. ст-ть- это цена, по к-ой акцию приобр-ет её 1-ый держатель. М.б. = или> номинала. Превыш-е эмисс.ст-ти над номиналом наз-ся эмиссионным доходом.

4. Рыночная (курсовая) ст-ть- по к-ой бумага продаётся/ покупается на вторичном рынке. Опр-ся рановесным спросом и предл-ем.

Цена спроса- оферта, цена предл-я- бит-прайс.

Рк=Д / %*100, Рк -курсовая цена

Д- дивидендный доход по акции

%- ставка ссудного процента или приемлемая норма дохода

Курс акции - отнош-е рын. цены акции к номинальной, в %

Факторы, определяющие курс акции:

1. обьективные

2. спекулятивные

3. субьективные

Доходность акций

Цель вложений - получение дохода, составляющие к-го:

• дивиденды

• прирост курсовой стоимости.

Различают:

1. текущая доходность акции ( ставка текущ.дохода или рендит) - сколько рублей дохода получено на каждый инвестир. Рубль.

Дтек = Д / Рприоб.*100%,

Дтек - текущ.дох-ть

Д - дивиденд

Рприоб - цена приоб-я.

2. текущая рыноч.дох-ть

Дтек.рын. = Д / Рк*100%,

Рк - рыночная ст-ть

3. Дополнит.дох-ть.

Если инвестиц.период не включает выплаты дивид-в, то доход равен разнице цен покупки и продажи

Ддоп = (Рпрод - Рпок)*100 /Рприоб

Для n лет:

Ддоп = (Рпрод - Рпок)*100 /Рприоб*n

4.Конечная дох-ть (среднегодовая конеч. Дох-ть)

Дкон.=[сумма Дi +(Рпрод-Рпок)]*100 / Рприоб*n

Сумма Дi- сумма дивидендов за n лет

С т.зр.дох-ти на развитых фондовых рынках акции делятся на ряд категорий:

1. "гвоздь программы" - высоколиквидные акции

2. "премиальные бумаги" - лидер по росту курс.ст-ти

3. "обаятельные акции" - акции молодых компаний. Активно растут в цене

4. акции со стабильным дивидендом

• "центровые"

• "синие и голубые фишки"

• "акции второго эшелона"

• "оборонительные акции"

5. "цикличные бумаги" - доход-ть меняется синхронно деловой активности

6. "спящие акции" - неактивные, но обладающие большим потенциалом роста

7. "дутые" - искуственн.высокая ст-ть

ОБЛИГАЦИИ - эмиссионная Цб, закрепляющая право ее держателя на получение от эмитента в предусмотрееный ею срок ее номинальной ст-ти и зафиксир-го в ней % от этой ст-ти или иного имущ.эквивал-та.

ВИДЫ ОБЛИГАЦИЙ:

1.В завис-ти от эмитента

- гос-ые

• муницип-ые

• облигации корпораций

• иностр.

2. в зав-ти от сроков

• с фиксированной датой погаш-я

• краткосрочные ( 1-3 года)

• среднеср ( 3-7)

• долгоср ( более 7)

• без фиксир. Срока погаш-я

• бессрочные или непогашаемые

• отзывные

• облигации с правом погашения

• продлеваемые

• отсрочные

4. в завис-ти от порядка владения:

- именные

• на предъявителя

5. по целям облиг. Займа:

-обычные

-целевые

6. по способу размещения:

-свободно размещаемые облиг. Займы

-займы с принудит. Порядком размещения

7. в зависимости от формы возмещ-я:

-в ден. Форме

-в натуре

8. по методу погаш-я номинала

• с погаш-ем разовым платежом

• с распедел-ным по времени погаш-ем

• с погаш-ем фиксир. Доли общего кол-ва

9. в завис-ти от вида выплат по облигац. Займу:

• бессроч. %-ные облигации

• облигации с нулевым купоном

• дисконтные облигации

• доходные облигации

• облигации, дающие право на получ-е фиксир. Периодич. Дохода и номинал.ст-ти при погаш-ии.

10. по способам выплаты купонного дохода:

-облигации с фиксир. Купон. Ставкой

• с плавающей купон. Ставкой

• с равномерно возрастающей (индексируемые обл-ции)

• с минимал. Или нулевым купоном

• с оплатой по выбору

• обл-ции смешанного типа.

11. по хар-ру обращения:

• неконвертируемые

• конвертируемые (м. Менять на акции того же эмитента). Здесь 2 показателя:

• конверсионный коэф-т( ск-ко акций м. Получить на 1 обл-цию)

• конверсион. цена (отн-е номинал цены обл-ции к конверс. Коэф-ту)

12. в завис-ти от обеспечения:

• обеспеченные залогом:

• обеспеченные физ. Активами

• с залогом фондовых бумаг

• с залогом недвиж-ти

• необеспеченные

• необеспеченные матер. Активами

• обл-ции под конкр. Вид будующих доходов эмитента

• под конкр. Инвестиц. Проект

• гарантированные обл-ции (др. Компанией)

• застрахованные облигации

Дисконт- %, на к-ый первич. Цена продажи ниже номинала.

Ажио- %, на к-ый цена продажи выше номинала.

%-ный (купонный) доход и порядок его выплаты

Выплата доходов по обл-циям происходит по купонам- это вырезной талон с указ. цифрой купонной ставки. %% выплач-ся из чист. прибыли АО; в случае её недостаточности- за счёт резерв. фонда, образуемого об-вом. %% расчит-ся к номиналу независимо от курс. ст-ти обл-ции.

Облигационеры вправе требовать выплату дохода в опр. срок. Если эмитент отказ-ся, то он м. б. признан неплатежеспособным и даже ликвидирован, а его им-во тогда пойдёт на выплату %%-ов.

%% выплач-ся 1 раз в год, в полгода, в квартал. На подуч-е %%-ов имеют право обл-ции, приоб-ные не позднее, чем за 30 дн.до их выплаты.