Анализ инвестиционной деятельности в России.

1. Основные направления развития инвестиционного процесса в России.

График динамики изменений инвестиционного дохода и КВ в производственной сфере

До 1990 г. шел непрерывный рост НД и производственных КВ. КВ возрастали более быстрыми темпами, так как для поддержания снижающейся экономики страны требовался все больший объем КВ. Пик КВ пришелся на 1986-90 г.г. Начиная с 1990 г. резко упал объем КВ и к 1993 г. Россия по КВ «скатилась» до уровня на начало 70-х г.г. Далее спад по долговременным инвестициям сохраняется. Продолжающийся инвестиционный кризис, сопровождающийся дефицитом накоплений, привел в значительному физическому износу ОФ материальной сферы. В результате сегодня производственные фонды не отвечают современному техническому уровню и сами превратились в фактор снижения эффективности производства. Т.о., дефицит накоплений и тяжелое ФСП усиливается высокой ценой кредитных ресурсов.

Т.о., доля предприятий в общем объеме инвестиций в основном капитале составила 80,8%, доля государства (бюджетных средств) - 19,2%.

Можно отметить основные изменения, прошедшие в инвестиционной деятельности страны с 1990 г.:

1. существенно сократились размеры государственных инвестиций;

2. изменение направлений инвестиционной деятельности (от финансирования народного хозяйства и его отраслей сделан переход к финансированию отдельных программ и отдельных проектов);

3. государство из собственника инвестиций превратилось в орган, регулирующий инвестиционный процесс в стране.

Начиная с 1993 г. не выполнялись задания годовых инвестиционных программ по вводу в действие инвестиционных проектов.

Данная информация говорит о том, что к государству как к субъекту инвестиционной деятельности доверие значительно подорвалось.

Одним из возможных преодолений инвестиционного спада является привлечение иностранного капитала.

Привлекательным для иностранного капитала является:

1. огромный рынок сбыта

2. богатые ресурсы

3. дешевая квалифицированная рабочая сила.

Основные инвесторы - США, Швейцария, Нидерланды, Великобритания, Германия и т. д.

Однако реальный объем иностранных инвестиций в российскую экономику недостаточен. Наши потребности в иностранных инвестициях выше в 4 раза.

Причины недостаточности иностранных инвестиций:

- нестабильность в политике, в законодательстве, особенно в налоговом;

- нестабильность финансовой системы России, которая усугубляется кризисом банковской системы и неплатежами предприятий;

- нестабильность в законодательстве позиций владельцев;

- высокая стоимость и сложность организации офисов для работы иностранцев;

- слабая инфраструктура транспорта и телекоммуникаций;

- недостаток коммерческой и некоммерческой инфраструктуры.

Для привлечения инвестиций необходимо:

1. установить долговременный налоговый режим;

2. обеспечить большую надежность банковской системы;

3. предоставление правительственных гарантий;

4. обеспечить надежный механизм возвращения прибыли, заработанной иностранными компаниями и СП.

2. Государственные формы регулирования инвестиционной деятельности. Защита инвестиций.

Государственное регулирование инвестиционной деятельности обеспечивается государственными органами и осуществляется путем:

- разработки и реализации государственных инвестиционных программ;

- прямым управлением государственными инвестициями;

- через введение системы налогов и льгот;

- предоставления финансовой помощи в виде дотаций, субсидий, бюджетных ссуд на развитие отдельных территорий, отраслей и производств;

- проведения финансово-кредитной политики, политики ценообразования и амортизационной политики;

- через контроль за соблюдением норм и стандартов;

- проведение соответствующих антимонопольных мер;

- через контроль за соблюдением норм и стандартов;

- проведение соответствующих антимонопольных мер;

- проведения экспертизы инвестиционных проектов.

Бюджетная политика государства в сфере реальных инвестиций заключается в выделении в составе федерального бюджета средств, предназначенных для финансирования инвестиционных программ государственного значения. Такие программы представляют собой государственный заказ на капитальное строительство. Он размещается среди заказчиков на конкурсной основе. Необходимое условие инвестиционных программ - государственная экспертиза. Порядок ее проведения определен Правительством РФ. По его решению создаются независимые экспертные комиссии, в состав которых включаются специалисты территориальных, научных и общественных организаций.

Госзаказчики заключают контракт с подрядчиками и передают им авансы, обеспечивающие непрерывное финансирование строительства. Сроки, размер и порядок перечисления авансов за выполненные работы фиксируются в контракте. В случае невыполнения объемов работ, предусмотренных графиком строительства по вине подрядчика, платежи задерживаются или уменьшаются на сумму невыполненных работ.

При несоблюдении установленных контрактом сроков предоставления аванса гос. заказчики возмещают подрядчику расходы, включая проценты за кредит.

Решение об окончании строительства объектов принимается гос. заказчиком по согласованию с Министерством экономики и Минфидом РФ.

В денежно-кредитной политике ключевая роль отводится ЦБ, основными инструментами которого являются:

1. % ставка по кредитным операциям;

2. нормативы обязательных резервов, депонируемых в ЦБ коммерческих банков;

3. рефинансирование банков;

4. операции на рынке гос. ЦБ;

5. купля-продажа ЦБ-ом иностранной валюты для воздействия на курс рубля;

6. установление параметров роста денежной массы в стране;

7. прямые количественные ограничения, вводимые Банком России.

Налоговая и амортизационная политика - наиболее эффективные способы воздействия на инвестиционный процесс.

Налогообложение прибыли прямо действует на сумму денежных средств, направленных на инвестирование КВ и на помещение кредитов КБ для цепей инвестирования.

Амортизационная политика разрешает:

1. использовать различные методы начисления амортизационных отчислений;

2. проводить систематические переоценки ОФ;

3. оставление предприятием 100% ресурса амортизации на развитие производственного потенциала.