- •Содержание финансового менеджмента, его сущность и место в системе управления организацией.
- •Основные принципы финансового менеджмента.
- •Цель и задачи финансового менеджмента.
- •Основные функции финансового менеджмента.
- •Эволюция финансового менеджмента.
- •Основные направления государственного регулирования финансовой деятельности предприятия.
- •Система организационного обеспечения финансового менеджмента.
- •Подходы к уровню функционального разграничения центров управления на предприятии.
- •Базовые концепции финансового менеджмента.
- •Понятие и классификация финансовых инструментов.
- •Прогнозно-аналитические методы и приемы финансового менеджмента, их классификация.
- •Система информационного обеспечения финансового менеджмента. Показатели, формируемые из внешних и внутренних источников.
- •Основные требования к качеству информации в системе финансового менеджмента.
- •Процентные ставки и методы их начисления. Наращение и дисконтирование по простым ставкам.
- •Наращение и дисконтирование по сложным ставкам.
- •Денежные потоки и методы их оценки. Финансовая рента. Будущая и современная стоимость аннуитета постнумерандо.
- •Будущая и современная стоимость аннуитета пренумерандо.
- •Сущность и виды рисков.
- •Концепция риска в финансовом менеджменте и методы его оценки.
- •Риск инвестиционного портфеля. Принципы формирования портфеля инвестиций.
- •Управление финансовым риском.
- •Взаимосвязь категорий «риск» и «леверидж».
- •Операционный (производственный) леверидж. Эффект операционного рычага.
- •Управление экономической рентабельностью с применением формулы Дюпона.
- •Построение аналитического баланса.
- •Эффект финансового рычага и его концепции.
- •Сопряженный эффект финансового и операционного рычагов.
- •Структура источников средств организации.
- •Основные способы увеличения капитала.
- •Методы средне- и краткосрочного финансирования.
- •Новые инструменты финансирования.
- •Стоимость капитала и основных его источников. Предельная стоимость капитала.
- •Теории структуры капитала.
- •Сущность и теории дивидендной политики.
- •Этапы формирования дивидендной политики и определяющие ее факторы.
- •Методики дивидендных выплат.
- •Политика управления оборотными активами предприятия.
- •Управление запасами.
- •Управление дебиторской задолженностью.
- •Управление денежными активами.
Взаимосвязь категорий «риск» и «леверидж».
Операционный (производственный) леверидж. Эффект операционного рычага.
Леверидж – некоторый фактор, небольшое изменение которого может привести к существенному изменению ряда результативных показателей.
Под операционным рычагом понимают долю постоянных затрат в издержках, которые имеет предприятие в процессе своей основной деятельности. Он характеризует зависимость от постоянных затрат в себестоимости продукции и является важнейшей характеристикой операционного и делового риска.
Сила воздействия операционного рычага показывает, сколько процентов изменения прибыли дает каждый процент изменения выручки: Р оп = изм.П% / изм.ВР%, или по формуле Р оп = ВМ/П, ВМ = ВР – VC (перем. затраты).
Порог рентабельности или точка безубыточности показывает объем продаж, при котором полные затраты на производство продукции равны выручке от ее реализации.
Запас финансовой прочности показывает превышение фактической выручки от реализации над порогом рентабельности: Фпр = ВР – ПР.
Эффект производственного рычага показывает величину операционного риска. Этот риск обусловлен соотношением постоянных и переменных затрат в структуре себестоимости. Сила воздействия операционного рычага тем больше, чем выше удельный вес постоянных затрат. Операционный рычаг выше, чем ближе к точке безубыточности находится объем продаж. Сила воздействия выше – предпринимательский риск выше.
Натуральный леверидж – выручка изменяется исключительно из-за изменения натурального объема продаж.
Ценовой левередж – выручка изменяется вследствие динамики цен.
Управление экономической рентабельностью с применением формулы Дюпона.
1. ЭР = КМ*КТ*100, где КМ – коммерческая маржа или рентабельность продаж, КТ – коэффициент трансформации или коэффициент оборачиваемости активов.
Согласно данной формуле регулирование ЭР сводится к воздействию на обе составляющие – КМ и КТ. В процессе анализа нужно изучить какой показатель изменяется быстрее, оказываю большее влияние на ЭР, и воздействовать именно на него.
2. ЭР = КМ*КТ*ЕМ (мультипликатор всего К к СК, ЕМ=А / СК).
3. Если нет ЗС, то ЭР = ЭР (1-СНП).
Система показателей Дюпона исследует возможность компании эффективно генерировать прибыль, реинвестировать ее, наращивать обороты.
Построение аналитического баланса.
При построении аналитического баланса для расчета финансового рычага учитывают следующее:
Средняя величина источников собственных средств (на основании данных бух. баланса = итог 3 раздела пассивов+РПР+ДБП);
Сумма заемный средств принимается без кредиторской задолженности.
Сложение двух этих величин дает пассив аналитического баланса. Актив не рассчитывается и принимается равным пассиву.