36. Методики дивидендных выплат.

Методики:

1. Методика постоянного процентного распределения (стабильный % от ЧИ по дивиденды);

2. Методика фиксированный дивидендных выплат;

3. Методика гарантированного минимума и экстра – дивидендов (большая прибыль);

4. Методика постоянного возрастания размера дивидендов;

5. Методика выплаты дивидендов по остаточному признаку;

6. Методика выплаты дивидендов акциями.

3 подхода к формированию ДП:

- консервативный (2 и 5);

- умеренный (3);

- агрессивный (1 и 4).

37. Политика управления оборотными активами предприятия.

ПУОАП – это общая часть финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в формировании необходимого объема и состава оборотных активов, рационализации и оптимизации структуры источников их финансирования.

Этапы разработки политики:

1. Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде. В результате этого анализа делается вывод об общем уровне эффективности управления оборотными активами и выявляются направления совершенствования.

Операционный цикл предприятия = Производственный цикл + Финансовый цикл.

Операционный цикл = ДА+Зап.сим.+Зап.ГП+ДЗ. (период оборота)

Производственный цикл – период полного оборота материальных элементов запасов, используемых для производства товара, начиная с момента поступления сырья и заканчивая моментом отгрузки.

Производственный цикл = Зап.ГП+НЗП+Зап.ГП.

Финансовый цикл – период обращения ДС между фактической оплатой закупок товаров и услуг поставщикам и получение им денег за реализованную продукцию от покупателей.

Финансовый цикл = ПрЦ+ДЗ-КЗ.

2. Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов:

- консервативный подход (полное удовлетворение текущих потребностей в оборотных активах, а также создание увеличенных резервов в случае сложности с обеспечением сырьем и материалами, ухудшением условий производства и т.д.);

- умеренный подход (полное обеспечение текущей потребности в оборотных активах);

- агрессивный подход (заключается в минимизации всех форм страховых резервов при отсутствии сбоев на предприятии, обеспечивается высокий уровень использования оборотных активов наряду с высоким финансовым риском).

3. Оптимизация объема оборотных активов.

4. Оптимизация соотношения постоянной и переменной части оборотных активов. Потребность в активах существенно изменяется в зависимости от сезонной деятельности. Строится график сезонной волны, выражается постоянная часть ОбА и переменная составляющая. Для переменной части рассчитывается коэффициент минимальной и максимальной точки.

ОА пер.мах = ОА (Кмах – Кмин)

ОА пер.сред. = ОА (Кмах-Кмин)/2

Соотношение постоянной и переменной частей ОбА является основой управления их оборачиваемостью и выбора источников финансирования.

5. Обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов.

6. Повышение рентабельности оборотных активов. Обязательным условием является использование временно свободного остатка ОбА в виде денежных активов.

7. Обеспечение минимизации потерь ОбА особенно в условиях инфляции.

8. Формирование принципов финансирования отдельных видов ОбА.

9. Формирование оптимальной структуры источников финансирования ОбА:

1. Собственные оборотные средства – в каком объеме ОбА покрываются собственными источниками финансирования. СОС = СС-ВнА

2. Чистый оборотный капитал – в каком объеме текущие активы покрываются краткосрочными, а в каком – собственными и долгосрочными источниками финансирования. Это разность между ОбА и краткосрочными обязательствами, или разность между суммой собственного капитала и долгосрочных пассивов и внеоборотными активами. Необходимо наращивание чистого оборотного капитала.

3. Финансово – эксплуатационные потребности. ФЭП = З+ДЗ-КЗ.

ФЭП отрицательный – компания не испытывает недостатки текущего финансирования. ФЭП положительный – испытывает недостаток.

Если ЧОК превышает ФЭП, то компания финансово устойчива.

Политика управления ОбА отражается в системе разработанных предприятием финансовых нормативов.